Cómo un corte de gas natural ruso podría pesar en las economías de Europa

19 de julio de 2022

La invasión rusa de Ucrania ha oscurecido aún más las perspectivas de crecimiento global, con la economía europea enfrentando un serio revés dado el comercio, la inversión y los vínculos financieros con los países en guerra. Ahora, Europa está soportando un corte parcial de las exportaciones de gas natural de Rusia, su mayor proveedor de energía. La perspectiva de un cierre total sin precedentes está alimentando la preocupación por la escasez de gas, los precios aún más altos y los impactos económicos. Si bien los responsables de la formulación de políticas se están moviendo rápidamente, carecen de un plan para gestionar y minimizar el impacto.

Compartir en:

Tres nuevos documentos de trabajo del FMI examinan estas importantes cuestiones. Examinan cómo los mercados fragmentados y el retraso en la transferencia de precios pueden agravar los impactos, el papel del mercado mundial de gas natural licuado en la moderación de los resultados y cómo tales factores podrían desarrollarse en Alemania, la economía más grande de Europa.

Nuestro trabajo muestra que en algunos de los países más afectados de Europa Central y Oriental ,Hungría, la República Eslovaca y la República Checa— existe el riesgo de escasez de hasta el 40 por ciento del consumo de gas y de que el producto interno bruto se reduzca hasta en un 6 por ciento. Los impactos, sin embargo, podrían mitigarse asegurando suministros alternativos y fuentes de energía, aliviando los cuellos de botella de la infraestructura, alentando el ahorro de energía al tiempo que se protege a los hogares vulnerables y ampliando los acuerdos de solidaridad para compartir gas entre los países.

¿Qué determina la exposición?

La dependencia de Rusia para el gas y otras fuentes de energía varía ampliamente según el país.



La infraestructura europea y el suministro global han hecho frente, hasta ahora, a una caída del 60 por ciento en las entregas de gas ruso desde junio de 2021. El consumo total de gas en el primer trimestre se redujo un 9 por ciento con respecto al año anterior, y se están aprovechando los suministros alternativos, especialmente el GNL de los mercados globales.
Nuestro trabajo sugiere que una reducción de hasta el 70 por ciento en el gas ruso podría gestionarse a corto plazo accediendo a suministros alternativos y fuentes de energía y dada la reducción de la demanda de los precios previamente altos.
Esto explica por qué algunos países han podido detener unilateralmente las importaciones rusas. Sin embargo, la diversificación sería mucho más difícil en un cierre total. Los cuellos de botella podrían reducir la capacidad de redirigir el gas dentro de Europa debido a la insuficiente capacidad de importación o a las limitaciones de transmisión. Estos factores podrían conducir a una escasez del 15 al 40 por ciento del consumo anual en algunos países de Europa Central y Oriental.

Impacto económico

Medimos los impactos de dos maneras. Uno es un enfoque de mercado integrado que asume que el gas puede llegar a donde se necesita y los precios se ajustan. Otro es un enfoque de mercado fragmentado que se utiliza mejor cuando el gas no puede ir a donde se necesita, sin importar cuánto suban los precios. Sin embargo, la estimación se complica por el hecho de que el golpe a la economía europea ya está ocurriendo.
El uso del enfoque de mercado integrado, ya que el mercado sigue siéndolo, para estimar el impacto directo hasta la fecha sugiere que puede haber representado una reducción del 0,2 por ciento para la actividad económica de la Unión Europea en la primera mitad de 2022.
Cuando consideramos un corte total de gas ruso a partir de mediados de julio, nos centramos en el impacto en relación con una línea de base de no interrupción del suministro este año. Esto simplifica la estimación y la hace comparable con otras investigaciones económicas.
Obtenemos una amplia gama de estimaciones de impacto en los próximos 12 meses. Reflejando la naturaleza sin precedentes de un corte total de gas ruso, los supuestos de modelado correctos son altamente inciertos y varían entre los países.
Si los mercados de la UE permanecen integrados tanto internamente como con el resto del mundo, nuestro enfoque de mercado integrado sugiere que el mercado mundial de GNL ayudaría a amortiguar los impactos económicos. Esto se debe a que el consumo reducido se distribuye en todos los países conectados al mercado global. En el extremo, suponiendo que no haya apoyo de GNL, el impacto se magnifica: el aumento de los precios del gas tendría que funcionar deprimiendo el consumo solo en la UE.

Si las limitaciones físicas impiden los flujos de gas, el enfoque de mercado fragmentado sugiere que el impacto negativo en la producción económica sería especialmente significativo, hasta un 6 por ciento para algunos países de Europa Central y Oriental donde la intensidad del uso de gas ruso es alta y los suministros alternativos son escasos, en particular Hungría, la República Eslovaca y la República Checa. Italia también enfrentaría impactos significativos debido a su alta dependencia del gas en la producción de electricidad.
Los efectos en Austria y Alemania serían menos graves, pero aún significativos, dependiendo de la disponibilidad de fuentes alternativas y la capacidad de reducir el consumo de gas en los hogares. Los impactos económicos serían moderados, posiblemente por debajo del 1 por ciento, para otros países con suficiente acceso a los mercados internacionales de GNL.

Exposición de Alemania

Profundizamos para comprender las perspectivas alemanas y las opciones políticas en caso de un cierre total. Comenzando con las perspectivas de referencia en nuestra Consulta del Artículo IV, que ya incorpora el cierre parcial existente, extendimos la evaluación hasta 2027 e incorporamos impactos adicionales del lado de la demanda que se derivan de la incertidumbre que enfrentan los hogares y las empresas, y que reducen el consumo agregado y la inversión.
Nuestras estimaciones sugieren que los canales de incertidumbre aumentarían notablemente los impactos económicos de un cierre total. Los impactos alcanzarían su punto máximo el próximo año, y luego se desvanecerían a medida que los suministros alternativos de gas estén disponibles.
El aumento de los precios mayoristas del gas también podría aumentar significativamente la inflación, que estudiamos explícitamente en nuestro trabajo sobre Alemania. Las simulaciones también ilustran que la conservación voluntaria del consumidor podría reducir las pérdidas económicas en un tercio, y un plan de racionamiento bien diseñado, que por ejemplo permita a los usuarios aguas abajo y a las industrias intensivas en gas soportar más de la escasez, podría reducirlas hasta en tres quintos.

Facilitar el consumo

Los países que ya alientan a los hogares y las empresas a ahorrar energía incluyen Italia, donde el gobierno exige niveles mínimos y máximos para calefacción y refrigeración. REPowerEU, el plan de la Comisión Europea, también contiene medidas para conservar la energía y reducir la dependencia de los combustibles rusos.


Sin embargo, todavía hay una brecha entre la ambición y la realidad. La próxima investigación del FMI muestra que muchos países han elegido políticas que limitan fuertemente la forma en que los precios mayoristas se transfieren a los consumidores. Una mejor alternativa sería permitir un mayor traspaso para incentivar la conservación al tiempo que se ofrece una compensación específica a los hogares que no pueden pagar precios más altos.

Abordar los desafíos

Nuestra investigación muestra que las consecuencias económicas de un corte de gas ruso pueden mitigarse parcialmente. Más allá de las medidas ya adoptadas, las medidas adicionales deben centrarse en la mitigación de riesgos y la preparación para crisis.
Los gobiernos deben impulsar los esfuerzos para asegurar los suministros de los mercados mundiales de GNL y fuentes alternativas, continuar aliviando los cuellos de botella de la infraestructura para importar y distribuir gas, planificar el intercambio de suministros en una emergencia en toda la UE, actuar de manera decisiva para fomentar el ahorro de energía al tiempo que protegen a los hogares vulnerables y preparar programas inteligentes de racionamiento de gas.
Este es un momento para que Europa aproveche la acción decisiva y la solidaridad mostrada durante la pandemia para abordar el momento desafiante al que se enfrenta hoy.

 

 

Compartir en:

Crónica económica te recomienda