El gas, relaja su precio hasta niveles de antes de la invasión

15 de marzo de 2022

La cotización del gas en los mercados internacionales, pese a que incluye aún una elevada volatilidad, relaja los precios alcanzados en las últimas semanas. Vuelve a niveles similares a los anteriores a la semana del 24 de febrero, cuando Rusia invadió Ucrania y provocó el temor a posibles problemas de suministro en Europa.

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Esta evolución se muestra en los contratos de futuros en TTF (referencia en Europa que se comercializa en Países Bajos). Si el 7 de marzo se alcanzó un precio superior a los 230 euros por megavatio-hora, en la jornada de este martes el gas para entrega en mayo se comercializa a 133 euros por megavatio-hora.
La evolución a la baja también se percibe al otro lado del Atlántico, aunque el Henry Hub, referente en Estados Unidos, estaba y está menos tensionado que el europeo. Cotiza en 4,6 dólares por millón de unidades térmicas británicas, frente a los 4,8 dólares la semana anterior y a los casi 6 dólares de finales del pasado año.
Los analistas señalan que esta tendencia a la baja se debe a que se ha reducido de forma relevante el riesgo a que gran parte de Europa se quede sin gas en fechas próximas. Por un lado, se acerca el fin del invierno y con él los niveles más elevados del consumo doméstico. Si bien el reto se traslada al otoño, también se valora positivamente la estrategia emprendida por los países comunitarios para poner fin a la elevada dependencia energética de Rusia, aunque los resultados se vayan percibiendo de forma gradual en los próximos años.
Hay otro factor que podría quitar tensión a los precios del gas. Tras la reunión informal de principio del mes. los 27 acordaron pedir a la Comisión Europea que prepare un documento con «medidas concretas, urgentes y de efecto inmediato que permitan reducir sustantivamente los precios de la electricidad». Este texto se debatirá en el próximo Consejo Europeo de 24 y 25 de marzo.
Esa solicitud supone que se debatirán cambios en el sistema de fijación de precios en el mercado mayorista de electricidad, que eliminará el gran peso del gas, pero todavía no se ha logrado una posición unánime sobe cómo lograr ese objetivo. De pactarse esa medida, reducirá los ingresos de las eléctricas por los llamados beneficios caídos del cielo windfall profits, y el atractivo del gas para inversores institucionales.

De todas formas hay que recordar que el último boletín de precios de mercados de GasINDUSTRIAL, correspondiente al periodo del 26 de febrero al 11 de marzo de 2022, muestra la fuerte subida experimentada por los precios del gas. La media de los precios spot de los hubs europeos sube un 95,5%, alcanzando los 152,93 €/MWh, 74,71 €/MWh más que el periodo anterior.
MIBGAS AUMENTA SU VOLATILIDAD
El precio medio de MIBGAS en febrero fue de 81,26 MWh, un 1,9% inferior a enero (-1,6 €/MWh) y un 383,2% superior a febrero de 2021 (+64,4 €/MWh).
Respecto al precio medio del TTF de febrero de 80,83 €/MWh MIBGAS ha sido un 0,5% más caro (+0,43 €/MWh).
MIBGAS aumenta su volatilidad en relación al resto de hubs europeos. Los diferenciales, respecto a la media europea sin MIBGAS, se han situado entre 24,67 y -25,00 €/MWh.
EL CRUDO SE DISPARA
Durante este periodo la tendencia del Brent se ha disparado al alza. La invasión de Rusia sobre Ucrania arroja a máximos históricos el precio del Brent. El posible retorno del crudo iraní junto a la liberalización de reservas estratégicas no compensa la inestabilidad geopolítica en Europa.
En cuanto a la oferta, la decisión de la OPEC de no aumentar la producción junto al temor de una escasez energética global, genera presión al alza adicional. En febrero, el Brent sube un 12,3% respecto a enero, y sube un 56,0% respecto a febrero de 2021.
EL HENRY HUB RECUPERA LA TENDENCIA ALCISTA
En este último periodo el Henry Hub ha cotizado de media sobre los 4,64 $/MMBtu, en una franja entre los 4,93 y los 4,36 $/MMBtU, lo que representa un 7,3% más respecto la media del periodo anterior.
DEMANDA DE GAS NATURAL
La demanda de gas nacional aumentó en febrero un 22,5% (+6,4 TWh) respecto a febrero de 2021. Para generación eléctrica ha subido un 199,2% (+6,2 TWh) debido a una menor generación eólica e hidráulica, unido a un saldo exportador. Bajada de demanda industrial de un 1,4% (-0,2 TWh). La mayor disminución la ha tenido el sector del refino seguido del sector de la construcción.
APROVISIONAMIENTO DE GAS EN ESPAÑA
En diciembre EE.UU se sitúa como el principal suministrador de gas natural a España con una cuota del 30,5%, mientras que Argelia manteniene en segundo lugar y disminuye la cuota hasta un 23,8%, según los últimos datos publicados por la Agencia Tributaria. El aprovisionamiento de GNL ha sido de un 82% del total en diciembre. El gas por canalización ha representado un 18% en este periodo. En diciembre el GN canalizado sigue más competitivo que el GNL. Respectivamente, los precios han sido de 31,71 €/MWh y de 61,89 €/MWh, según los datos publicados por la Agencia Tributaria.

 

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