Grifols vuelve a salir de Comoras

17 de septiembre de 2021

La compañía catalana ha anunciado viernes que se ha lanzado a por la alemana Biotest en una operación valorada en 2.000 millones de euros. 

Compartir en:

El primer paso de Grifols ha sido adquirir el 100% de la filial alemana de la hongkonesa, llamada Tiancheng Pharmaceutical Holdings AG, que controla el 89,88% de las acciones ordinarias y el 1,08% de las acciones preferentes (derechos económicos) de Biotest. Por esa operación, paga 773 millones de euros más un préstamo de 313 millones.

Inmediatamente después, lanzará una opa por el capital restante. La operación tiene un coste aproximado de 1.600 millones para Grifols, los 1.100 millones adquiridos a Tiancheng y 500 millones por el resto de acciones con derecho a voto y las de derechos económicos. Pero la transacción se valora en 2.000 millones al considerar la deuda. Supone pagar una prima del 23% respecto al valor medio de las acciones de Biotest en los últimos 30 días.
Para financiar íntegramente la operación, Grifols ha acordado con Bank of America (BofA Securities) una financiación puente no garantizada por importe de 2.000 millones. Como consecuencia, el laboratorio ha decidido suspender el reparto del dividendo hasta que la deuda no está por debajo de cuatro veces el ebitda.
Las acciones de Biotest que posee indirectamente Tiancheng International Investment se han valorado a 43,00 euros cada acción ordinaria y a 37,00 euros cada acción preferente.
Tras el anuncio de la transacción, las acciones de Grifols (cotizada en el Ibex 35) se dejaban más de un 3% en la sesión. Por su parte, las de Biotest se revalorizaban más de un 8%, hasta los 43,5 euros, ligeramente por encima del precio de la opa.
Una vez completada la transacción con la farmacéutica hongkonesa, la empresa catalana poseerá indirectamente 17.783.776 acciones ordinarias de Biotest, representativas del 89,88% del capital con derecho de voto y del 44,94% del capital total, y 214.581 acciones preferentes de Biotest, representativas del 0,54% del capital total.

Biotest es una empresa cotizada especializada en hematología e inmunología clínica innovadora, con una atractiva cartera de productos derivados del plasma, "totalmente complementaria a Grifols", según un comunicado de la empresa catalana.
En los últimos años, Grifols ha crecido con diversas compras. La mayor de ellas fue la de su rival estadounidense Talecris, por alrededor de 3.300 millones, en 2011. Igualmente, selló el pasado año su entrada en la china Shanghai RAAS. Además, en los últimos años ha ido reforzando su producción de plasma a través de numerosas compras de centros de obtención de esta materia prima.
El laboratorio catalán informa que la operación mejorará su rentabilidad e ingresos por litros de plasma. De hecho, prevé que las nuevas proteínas y las sinergias, tanto de ingresos como de costes, generen un importante valor añadido: más de 7.000 millones en facturación combinada, más de 2.000 millones de ebitda, margen de ebitda superior al 30% y ratio de apalancamiento inferior a 3,5 veces en 2024. Además, con la transacción suma 26 centros de donación de plasma en Europa, clave para obtener la materia prima con la que fabricar sus hemoderivados.
La transacción está sujeta a diversas aprobaciones y condiciones regulatorias. Su cierre está previsto a finales del primer semestre de 2022.

Compartir en:

Crónica económica te recomienda