A pesar del contexto, GNF sigue creciendo, ahora en Latam

AMERICA LATINA EMPIEZA A SER IMPORTANTE

GNF: el Ebitda crece mas de un 10%

04 de noviembre de 2015

El beneficio neto de GNF alcanzó los 1.094 M€, el 3,8% más en términos comparables, y el EBITDA consolidado creció un 10,9%, hasta los 3.998 M€, durante los nueve primeros meses de 2015. En un entorno económico y energético complejo, el crecimiento hasta septiembre se sustentó en la solidez de los negocios regulados y en el crecimiento de las operaciones registrado en América Latina.

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La incorporación al perímetro de Gas Natural Fenosa de la Compañía General de Electricidad (CGE) chilena sumó 464 millones de euros al EBITDA consolidado. Esto permitió compensar, por un lado, el impacto de 56 millones del RDL 8/2014, que afecta a las actividades reguladas del gas en España desde el 5 de julio de 2014, y por el otro, la aportación de 32 millones de euros del negocio de telecomunicaciones, desinvertido en junio de 2014.
 
La incorporación de CGE elevó el peso de las actividades internacionales en el EBITDA hasta el 50,1%, frente al 42,7% del mismo periodo del año anterior. El EBITDA procedente de las operaciones en España redujo su peso al 49,9%.
• El crecimiento registrado en los primeros nueve meses del año se apoya en la solidez de los negocios regulados y en la expansión de la actividad en América Latina. La chilena CGE, adquirida a finales de 2014, contribuyó con 464 millones de euros al EBITDA de la multinacional.
• El Consejo de Administración acordó destinar 408 millones de euros (0,4078 euros por acción) al pago el próximo 8 de enero del dividendo a cuenta en efectivo correspondiente a los resultados de 2015. Esto supone un aumento del 2,72% respecto al dividendo a cuenta de 2014.
• GAS NATURAL FENOSA, que continúa con su sólida política financiera, situó su ratio de endeudamiento en un 46,9% a 30 de septiembre, con una vida media de la deuda financiera por encima de los cinco años.
• La multinacional está en la senda de cumplimiento de sus objetivos para 2015 recogidos en su Plan Estratégico 2013-2015, que incluyen alcanzar un EBITDA superior a 5.000 millones de euros, un resultado neto cercano a los 1.500 millones y mantener un pay out próximo al 62%.

El beneficio neto, de 1.094 millones de euros, se redujo el 11,7% en los primeros nueve meses del año debido, fundamentalmente, a que durante 2015 se registraron menores resultados extraordinarios que en 2014, cuando se ejecutó la venta de Gas Natural Telecomunicaciones y sus sociedades participadas.
En términos homogéneos, es decir, ajustando las plusvalías generadas en ambos periodos, el beneficio neto aumentó el 3,8%. Este incremento del resultado recurrente, en un contexto de acentuada incertidumbre global, se debe al equilibro del perfil de la compañía, a la diversificación de sus negocios y a una estricta disciplina financiera.
 
La compañía situó su ratio de endeudamiento en el 46,9% a 30 de septiembre, con una deuda financiera neta de 16.031 millones de euros. El 96,2% de la deuda tiene vencimiento igual o posterior al año 2017 y su vida media es ligeramente superior a los cinco años.
GAS NATURAL FENOSA contaba, a cierre del tercer trimestre, con una disponibilidad de liquidez de 9.932 millones de euros, equivalentes a todas las obligaciones financieras durante más de 24 meses.
La multinacional mantiene los compromisos para 2015 recogidos en su Plan Estratégico 2013-2015, que incluyen alcanzar un EBITDA superior a 5.000 millones de euros, un resultado neto cercano a los 1.500 millones y un mantener un pay out (proporción del beneficio neto que se destina a dividendo) próximo al 62%.
 
Dividendo a cuenta de 0,4078 euros por acción (+2,72%)
 El Consejo de Administración ha acordado destinar 408 millones de euros (0,4078 euros por acción) al pago del dividendo a cuenta en efectivo el próximo 8 de enero de 2016 y que irá a cargo de los resultados de 2015. Este dividendo, que está en línea con lo marcado en el Plan Estratégico, supone un aumento del 2,72% respecto al dividendo a cuenta de 2014.
 
Inversiones
La multinacional invirtió un total de 1.208 millones de euros en los nueve primeros meses de 2015, el 14,4% más que en 2014. El principal foco inversor de GAS NATURAL FENOSA se situó en la actividad de distribución de gas, que aumentó un 26,9% y representó el 38,9% del total consolidado.
La actividad de distribución de electricidad aumentó sus inversiones el 14,5%, hasta representar el 21,2% del total, fundamentalmente por el crecimiento en España. Por su parte, CGE representó el 16,8% del total. En el ámbito geográfico, las inversiones en España disminuyeron un 7% (aumentarían un 28,3% si se excluye la inversión realizada en el buque metanero en 2014). En el exterior, las inversiones aumentaron un 39,5% por la incorporación CGE.
 
Distribución de gas en España
El EBITDA de la actividad de distribución de gas en España alcanzó los 665 millones de euros, el 1,6% menos que en los nueve primeros meses del año anterior.
Las ventas de la actividad regulada de gas en España aumentaron el 5,3% respecto al mismo periodo de 2014, hasta los 128.091 GWh, gracias a una climatología más favorable. La demanda industrial disminuyó un 1,1%, debido fundamentalmente a los cambios regulatorios en el sector de la cogeneración.
A 30 de septiembre, la compañía tenía 5.231.094 puntos de suministro (+0,4%) y la red de distribución alcanzaba los 50.463 kilómetros, un 3,9% más que a cierre del tercer trimestre del año anterior. El número de municipios con acceso al gas natural ascendió  hasta los 1.171.
 
Gas: Infraestructuras
El EBITDA de la actividad de infraestructuras, que incluye la operación del gasoducto Magreb-Europa, la gestión del transporte marítimo, el desarrollo de los proyectos integrados de gas natural licuado (GNL) y la exploración, desarrollo, producción y almacenamiento de hidrocarburos, se elevó en los nueve primeros meses del año a 216 millones de euros, el 2,4% más. A pesar de un menor volumen transportado por el gasoducto Magreb-Europa durante 2015, la actividad se vio favorecida por el efecto positivo del tipo de cambio respecto al dólar.
A 30 de septiembre, la actividad de transporte de gas desarrollada en Marruecos a través de las sociedades EMPL y Metragaz, sumó un volumen total de 82.210 GWh, el 10,5% menos que en el mismo periodo de 2014 por un menor volumen de gas vehiculado a España. De esta cifra, 55.346 GWh (-15,7%) fueron transportados para GAS NATURAL FENOSA a través de la sociedad Sagane, y 26.864 GWh (+2,2%) para Portugal y Marruecos.
 
 
 
Gas: Aprovisionamiento y comercialización
El EBITDA de la actividad mundial de aprovisionamiento y comercialización de gas ascendió a 595 millones de euros, lo que supone una disminución moderada del 12,5% en relación a la magnitud del ajuste de precios energéticos soportado durante el año. La flexibilidad en la gestión de la cartera global de contratos adaptándose al contexto actual de precios debería permitir una progresiva estabilización del estrechamiento de márgenes del negocio.
A 30 de septiembre, la comercialización mayorista de GAS NATURAL FENOSA alcanzó los 210.187 GWh y aumentó un 1,4% respecto a 2014 gracias a la comercialización de gas natural en el exterior y pese a que el gas comercializado en el mercado español sufrió un descenso del 3,6%, por un menor aprovisionamiento a terceros.
Gas Natural Europe, filial de comercialización en Europa, cuenta actualmente en Francia con una cartera contratada de 24,8 TWh anuales con clientes de diversos ámbitos, que van desde empresas del sector industrial hasta autoridades locales y del sector público. La filial francesa consolida su posición en Bélgica, Luxemburgo, Holanda y Alemania con una cartera contratada de 14,8 TWh/año.
En Italia, Gas Natural Vendita consiguió una cartera contratada en el mercado mayorista de 6,5 TWh/año a cierre del tercer trimestre.
 
En el mercado de Portugal, GAS NATURAL FENOSA continúa como segundo operador del país con una cuota superior al 15%, manteniendo su posición como primer operador extranjero del país. En el mercado industrial, donde se centra principalmente su actividad, la cuota es superior al 20%. Ello permite mantener su liderazgo en la península ibérica en puertas del próximo lanzamiento del mercado ibérico de gas.
En el mercado exterior, destaca el incremento de la diversificación de mercados, con ventas de gas en América (Caribe y Sur) y Asia (Japón, India y Corea del Sur). La compañía consolida su presencia en los principales mercados internacionales de Gas Natural Licuado (GNL).
En el mercado minorista, la compañía alcanzó 12,4 millones de contratos activos de gas, electricidad y servicios de mantenimiento a 30 de septiembre, de los que 542.000 son en Italia. GAS NATURAL FENOSA, pionera en la integración del suministro conjunto de gas y electricidad, superó los 1,5 millones de hogares en España con ambas energías contratadas. Asimismo, gran parte de estos hogares (82%) también cuentan con servicio de mantenimiento.
 
Electricidad España
El EBITDA de la actividad de electricidad en España (generación, comercialización mayorista y minorista y suministro de electricidad a tarifa de último recurso) fue de 553 millones de euros, el 2% menos, debido fundamentalmente al diferente comportamiento de los precios del pool entre los periodos que se comparan.
El precio medio ponderado del mercado diario en el periodo julio-septiembre de este año fue de 57,04 €/MWh, cuatro euros por encima de los 53,02 €/MWh del mismo trimestre de 2014 y un 15% superior al precio del trimestre anterior.
La producción de energía eléctrica fue de 23.690 GWh, un 3,8% más que en el mismo periodo del año anterior. De esa cifra, 22.212 GWh corresponden a generación tradicional (+4,6%), mientras que la generación en renovables y cogeneración sumó 1.478 GWh (-6%).
La cuota de mercado en generación tradicional acumulada a 30 de septiembre de 2014 de Gas Natural Fenosa es del 18,8%, ligeramente superior al 18,6% de 2014.
 
A cierre del tercer trimestre, la producción hidráulica fue de 2.141 GWh, muy inferior a los 3.410 GWh de 2014. El año empezó con una característica hidrológica de año medio, pasó a año seco en el segundo trimestre y en este tercer trimestre fue ya muy seco.
Por su parte, y en el acumulado anual, la producción nuclear aumentó un 5% hasta los 3.326 GWh, si bien estas cifras están afectadas por el desplazamiento de las paradas programadas.
 La producción de los ciclos combinados durante los nueve primeros meses de 2015 fue de 10.931 GWh, un 4,2% superior al mismo periodo de 2014. En el tercer trimestre, la producción con esta tecnología fue de 4.264 GWh (-6,3%).
 La producción térmica con carbón alcanzó en el tercer trimestre los 2.843 GWh, un 6,2% más que al año pasado. En los primeros nueve meses del año la producción con carbón es un 39,3% superior al año pasado, si bien la cifra del 2014 tiene distintos criterios de funcionamiento al serle de aplicación el Real Decreto de Garantía de Suministro vigente hasta final de año.
 Las ventas de electricidad, que incluyen la comercialización en el mercado liberalizado y de último recurso, alcanzaron, a 30 de septiembre, los 26.583 GWh (+3,1%). Las cifras de la cartera de comercialización eléctrica son acordes al posicionamiento de maximización de márgenes, a la optimización de cuota y al grado de cobertura que GAS NATURAL FENOSA desea tener frente a las variaciones de precio del mercado eléctrico.
 
Gas Natural Fenosa Renovables
Gas Natural Fenosa Renovables cerró el tercer trimestre con una potencia total instalada de 919 MW consolidables (878 MW en operación), de los cuales 752 MW corresponden a tecnología eólica, 110 MW a minihidráulica y 57 MW a cogeneración.  
La producción fue un 6% inferior a la de 2014 (1.478 GWh vs. 1.572 GWh), debido principalmente a la menor producción eólica y al efecto de la parada de las cogeneradoras asociadas a purines que sí funcionaron hasta febrero de 2014.
Gas Natural Fenosa alcanzó el pasado mes de junio un acuerdo para adquirir el 100% de la firma de energías renovables Gecalsa por un valor de empresa de 260 millones de euros. Una vez obtenidas las autorizaciones preceptivas, la operación se cerró en el pasado mes de octubre.
Global Power Generation
GAS NATURAL FENOSA creó en octubre de 2014 la sociedad Global Power Generation (GPG) que aglutina sus activos y negocios de generación eléctrica fuera de Europa. El objetivo de la nueva sociedad es impulsar el negocio de generación internacional de GAS NATURAL FENOSA de acuerdo al marco establecido en su actual Plan Estratégico, que contempla el crecimiento en el mercado internacional a través del desarrollo de proyectos de generación, especialmente en Latinoamérica y Asia.
 
El pasado mes de marzo GAS NATURAL FENOSA y Kuwait Investment Authority (KIA) firmaron un acuerdo para realizar una ampliación de capital de 550 millones de dólares en Global Power Generation (GPG) a suscribir íntegramente por KIA. Tras la ampliación de capital, KIA tiene una participación del 25% de GPG, manteniendo GAS NATURAL FENOSA el control sobre esta sociedad. 
La operación, una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, se cerró el pasado mes de octubre y supone la asociación con un socio inversor sólido para acelerar el desarrollo de los planes de expansión en generación internacional, que contemplan, a medio plazo, construir 5 GW adicionales de capacidad de generación en mercados internacionales, principalmente en Latinoamérica y Asia.
 El EBITDA de GPG, correspondiente al periodo enero-septiembre de 2015, alcanzó los 199 millones de euros, el 25,2% más que en el mismo periodo del año anterior, debido fundamentalmente al efecto tipo de cambio y a la entrada en operación comercial del parque eólico de Bii Hioxo (México) desde octubre de 2014 y la central hidroeléctrica de Torito (Costa Rica) a partir de mayo de 2015.
 
Compañía General de Electricidad (CGE)
La chilena CGE se incorporó al perímetro de consolidación de GAS NATURAL FENOSA por el método de integración global desde el 30 de noviembre de 2014. La contribución al EBITDA consolidado hasta septiembre de 2015 fue de 464 millones de euros.
En la actividad de distribución de gas, CGE aumentó sus ventas en el periodo el 11%, hasta alcanzar los 36.715 GWh. Por otra parte, se registró un crecimiento del 3,2% en las ventas de la actividad de distribución de electricidad, debido principalmente al aumento de las ventas a clientes regulados (+4,2%).
El crecimiento experimentado por la energía transportada, correspondiente fundamentalmente a la filial Transnet (Chile), fue del 3% y se explica por la evolución que presentaron las ventas físicas de las distribuidoras eléctricas en Chile, que participan en el Sistema Interconectado Central (SIC).
La venta mayorista de GLP decreció en un 27,1%, debido a una disminución de la actividad, mientras que la venta a cliente final se redujo el 1,4% debido al efecto de la temperatura

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