RESULTADOS EMPRESARIALES

Un semestre de salida del agujero

28 de julio de 2022

Los datos empresariales hablan por si solos y 2022 será un buen año. Ahora bien no pregunte por 2023. • Repsol: 2.539 M€ en un entorno volátil • Telefónica gana 1.026 M€ y actualiza al alza sus objetivos • Santander el beneficio ordinario crece un 16% más • Mapfre el beneficio se reduce un 7,3% menos • Acerinox resultados semestrales record • Sabadell eleva el beneficio un 78% • Orange España frena su caída de cuentas

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Repsol: 2.539 M€ en un entorno volátil

Repsol obtuvo un resultado neto de 2.539 millones de euros en el primer semestre del año 2022, en el que continuó desarrollando proyectos para avanzar en su objetivo de ser cero emisiones netas. Esta cifra, junto con los 2.499 millones de euros obtenidos en 2021, compensa parcialmente los ejercicios 2019 y 2020, que sumaron importantes pérdidas por un valor superior a 7.100 millones de euros, derivadas de los ajustes de activos para ser cero emisiones netas y de la pandemia sanitaria global.

Repsol ha invertido alrededor de 1.000 millones de euros anuales en sus instalaciones de refino, mientras en Europa se reducía la capacidad de refino. Esto ha permitido aumentar y optimizar la utilización de estos activos para dar respuesta a las tensiones de oferta en el mercado internacional de combustibles provocadas por la guerra de Ucrania, además de contribuir al mantenimiento del empleo. Esta ventaja competitiva permitirá a España contar con garantía de suministro de gasolina, diésel y queroseno en los próximos meses, a diferencia, posiblemente, de otros países europeos. Del mismo modo, la gestión del portafolio de activos de producción de crudo y gas, iniciada en una situación de precios muy bajos, posibilitó mejorar la rentabilidad en el nuevo ciclo de precios altos. Aproximadamente la mitad del resultado neto, 1.206 millones de eu ros, corresponde a la valoración contable de los inventarios que la compañía almacena como reserva estratégica para España. Estos inventarios, que la compañía ha incrementado en el último trimestre, refuerzan la capacidad de Repsol para garantizar el suministro, incluso en situaciones volátiles como las que se viven en todo el mundo desde el comienzo de la pandemia sanitaria y la guerra de Ucrania.

El notable aumento de esta partida, que casi se triplicó respecto a los seis primeros meses del año anterior, se explica por la progresiva escalada de los precios de los hidrocarburos y sus derivados, condicionados, principalmente, por las tensiones generadas por la invasión de Ucrania. Así, el crudo Brent subió su cotización en el periodo un 66% respecto a 2021, situándose en una media de 107,9 dólares por barril en el primer semestre. Por su parte, el gas Henry Hub llegó hasta los 6,1 dólares por MBtu de media, un 118% más que entre enero y junio de 2021. La inestabilidad del entorno de negocio en Europa, sumada a la presión regulatoria en el continente con medidas contestadas por el sector -como la prohibición de la venta en la Unión Europea de coches con motor de combustión a partir del año 2035-, y su consiguiente impacto en la rentabilidad y competitividad a largo plazo de las refinerías del Grupo, llevó a Repsol a registrar provisiones por deterioro en el valor contable de estas instalaciones. Estas provisiones representan la mayor parte de los resultados específicos del semestre (-1.844 millones de euros). Repsol mantiene su voluntad de abordar una profunda transformación en sus complejos industriales para convertirse en polos multienergéticos y garantizar su sostenibilidad futura.

La valoración contable de los inventarios que Repsol almacena para garantizar el suministro en España explica cerca de la mitad del beneficio neto del periodo
El resultado neto ajustado de los primeros seis meses del año se situó en 3.177 millones, de los que cerca del 56% provino del negocio internacional, cuyo principal exponente es el área de Exploración y Producción. Guiado por medidas de eficiencia y una gestión con mayor foco geográfico, este negocio demostró gran flexibilidad y capacidad para maximizar el valor que extrajo del incremento de los precios de los hidrocarburos. En este sentido, cabe destacar que durante el semestre su cesta de crudos tuvo un com portamiento por encima de las cotizaciones internacionales de referencia, con una subida del 68,3%. Todo ello derivó en un resultado de 1.678 millones de euros para el área, que desarrolla toda su actividad fuera de España, más de la mitad del total obtenido por la compañía. El contexto internacional tuvo una incidencia muy relevante en el área Industrial, que obtuvo un resultado de 1.393 millones de euros. Repsol está apostando con fuerza por la transformación de este negocio, que en su actividad de refino tuvo un resultado neto negativo de 612 millones de euros durante 2020 y 2021. El indicador de margen de refino estuvo hundido durante todo el pasado ejercicio y parte del primer trimestre de 2022, afectado por la reducción de la demanda de carburantes.

Esta situación se revertió en el segundo trimestre de este año, en el que la oferta fue insuficiente para cubrir la demanda de gasóleos, gasolinas y queroseno de aviación, lo que empujó al alza los precios en todo el mundo, sobre todo, tras los problemas en el suministro derivados de la invasión de Ucrania. La volatilidad del entorno queda patente en la corrección del indicador de margen de refino en las últimas semanas, en las que se sitúa en niveles de un dígito, frente a los 15,5 dólares por barril de media en el semestre, o los 23,3 dólares por barril en el segundo trimestre. A este incremento de precios, contribuyó también la situación endémica que vive el refino en la Unión Europea, que ha visto reducida su capacidad en más de un 10% en la última década tras el cierre de 24 instalaciones, principalmente, por un entorno de escasa rentabilidad e incertidumbre regulatoria. Por el contrario, el consumo de gasolina, diésel y queroseno ha aumentado en el mismo período un 1,3%. En este contexto, Repsol está apostando por la industria como sólida fuente de empleo (200.000 familias dependen directa mente del sector del refino en nuestro país), herramienta para reforzar la independencia energética de España y palanca indis pensable en la transición energética.

Desde 2008, la compañía ha destinado inversiones por valor de 1.000 millones de euros de media al año a sus complejos industriales, orientadas a mantener su competitividad, incrementar su efi ciencia y añadir nuevas unidades de combustibles renovables, como los que producirá en Cartagena el próximo año. Repsol continuará con su esfuerzo inversor en la Península Ibérica en los próximos años, donde destinará más del 40% de las inversiones totales previstas en su Plan Estratégico para el periodo 2021-2025 (19.300 millones de euros). Gracias a este desembolso y con el objetivo de ser cero emisiones netas en 2050, Repsol está transformando su actividad, desarrollando proyectos innovadores en aspectos como la economía circular, los combustibles renovables, el hidrógeno, la captura y almacenamiento de CO2 o las energías renovables.

Además de su apuesta por la inversión en España, la compañía ha aportado, en el ámbito fiscal, 5.324 millones de euros en el primer semestre de 2022. Repsol está apostando por la industria como sólida fuente de empleo, herramienta para reforzar la independencia energética y avanzar en la transición energética Repsol prevé destinar más del 40% de las inversiones previstas para 2021-2025 a la Península Ibérica

En lo que respecta al área de Comercial y Renovables, el compromiso con los clientes que la compañía está demostrando ante las dinámicas globales de precios afectó a su resultado (215 millones de euros en el semestre), situándolo por debajo del obtenido en el mismo periodo de 2021. Repsol ha puesto en marcha medidas para aliviar el esfuerzo económico de los consumidores, que en el caso de las estaciones de servicio de la compañía en España implicaron significativos descuentos en la venta de carburantes. Durante los primeros seis meses del año, estas ofertas permitieron un ahorro total de 150 millones de euros para los clientes, asumido en exclusiva por la compañía, lo que influyó en que el negocio no tuviese beneficios en el segundo trimestre de 2022. Tras el cierre del semestre, los precios de la gasolina y el diésel llevan cuatro semanas consecutivas a la baja por el descenso de las cotizaciones en los mercados internacionales. Del mismo modo, Repsol trató de paliar las consecuencias que el contexto de precios del mercado minorista de electricidad y gas está teniendo para sus 1,5 millones de clientes de este negocio, lo que contribuyó a que el área arrojase pérdidas.

En cuanto al negocio de Renovables y Generación Baja en Car bono, continuó mejorando su resultado gracias al progresivo aumento de su capacidad de generación. La solidez del modelo de negocio y de crecimiento de Repsol en este segmento, creado hace poco más de tres años, quedó demostrada durante el periodo con la venta del 25% de Repsol Renovables por 905 millones de euros, en una operación que valora en 4.383 millones de euros el negocio de renovables de la compañía, incluida deuda y minoritarios. En lo que se refiere a la deuda neta, cerró junio en 5.031 millones de euros, inferior en 869 millones al fin del anterior trimestre. Por su parte, la liquidez se situó en 9.380 millones de euros, suficiente para cubrir 3,9 veces los vencimientos de deuda a corto plazo. Cambios organizativos para la nueva etapa de crecimiento y transformación

Nueva estructura

El Consejo de Administración de Repsol, ha aprobado la nueva estructura organizativa que se apoya en directivos de Repsol con amplia experiencia, altamente cualificados y con gran conocimiento del sector energético y su entorno, con el objetivo de aprovechar las nuevas oportunidades que surgirán en el contexto de transición energética y de acuerdo con los principios de rentabilidad y sostenibilidad. Francisco Gea, hasta ahora Director de M&A (Fusiones y Adquisiciones) y anteriormente director de va rias operaciones de Exploración y Producción (Upstream) de Repsol, pasa a liderar este negocio en sustitución de Tomás García Blanco, quien, por razones personales, será Adjunto al CEO para Proyectos Especiales. Repsol demostró el compromiso con sus clientes con descuentos por valor de 150 millones de euros en sus estaciones de servicio en España, lo que impactó en el beneficio del negocio en el segundo trimestre.
El Director Corporativo de Digitalización y Servicios Globales, Valero Marín, asume el negocio Cliente, que engloba Movilidad, GLP, Lubricantes, Asfaltos y Especialidades, Electricidad y Gas Minorista, Solu ciones Energéticas y Movilidad Eléctrica. La hasta ahora responsable del área, María Victoria Zingoni, deja la compañía tras expresar su deseo de iniciar una nueva etapa profesional fuera de España. João Costeira, Director Ejecutivo de Generación Baja en Carbono, se encargará de la gestión del negocio de Renovables y Generación Baja en Carbono, liderado hasta ahora por María Victoria Zingoni. El Director General de Transición Energética, Tecnología y Adjunto al CEO, Luis Cabra, incorpora Digita lización y Ciberseguridad a sus responsabilidades, y el Director General Económico-Financiero (CFO), Antonio Lorenzo, asume Servicios Globales y Compras. El Consejo de Administración, en palabras de su Presidente, , ha agradecido la exitosa labor realizada por María Victoria Zingoni durante su dilatada trayectoria profesional en Repsol. Con estos cambios organizativos, que serán efectivos a partir del próximo 1 de septiembre, el Comité Ejecutivo de Repsol, dirigido por Imaz, pasa a estar formado por:

- Josu Jon Imaz, Consejero Delegado (CEO).
- Luis Cabra, Director General de Transición Energética, Tecnología y Adjunto al CEO.
- Antonio Lorenzo, Director General Económico-Financiero (CFO).
- Miguel Klingenberg, Director General de Asuntos Legales.
- Juan Abascal, Director General de Transformación Industrial y Economía Circular.
- Valero Marín, Director General de Cliente.
- Carmen Muñoz, Directora General de Personas y Organización.
- Francisco Gea, Director General de Exploración y Producción (Upstream).
- João Costeira, Director General de Generación Baja en Carbono


  • Repsol alcanzó un resultado neto de 2.539 millones de euros en el primer semestre del año, período en el que continuó avanzando en sus objetivos de descarbonización.
    - Esta cifra, junto con los 2.499 millones de euros obtenidos en el año 2021, compensa parcialmente los resultados de 2019 y 2020, que sumaron pérdidas por valor de más de 7.100 millones, derivadas de los ajustes de activos para ser cero emisiones netas y de la pandemia sanitaria global.
    - El semestre estuvo marcado por un volátil contexto interna cional, condicionado por las tensiones provocadas por la guerra de Ucrania, que han llevado a un aumento de los precios de las materias primas en los mercados mundiales.
    - El valor contable de los inventarios que Repsol almacena como reserva estratégica para España y que contribuyen a garantizar el suministro representó casi la mitad del resultado neto, influido por la importante subida de las cotizaciones internacionales de los hidrocarburos.
    - El volátil contexto internacional y una mayor presión regulatoria sobre los combustibles fósiles en la Unión Europea ha llevado a la compañía a registrar provisiones por deterioro del valor contable de sus activos de refino. Estas provisiones constituyeron la mayor parte de los resultados específicos del semestre: -1.844 millones. - El resultado neto ajustado se situó en 3.177 millones de euros, con una relevante aportación del negocio internacional, aproximadamente un 56%, cuyo principal exponente es el área de Exploración y Producción, que desarrolla toda su actividad fuera de España.
    - Ante el incremento de las cotizaciones internacionales de gasolinas y gasóleos, Repsol ha demostrado su compromiso con la sociedad, al realizar descuentos significativos en sus estaciones de servicio, que se tradujeron, a cierre de junio, en más de 150 millones de euros de ahorro para sus clientes. Esta cifra impactó en el resultado de las estaciones de servicio de España, que en el segundo trimestre no obtuvieron beneficios.

Telefónica gana 1.026 M€ y actualiza al alza sus objetivos

Telefónica ha obtenido unos sólidos resultados en la primera mitad de 2022 en un contexto marcado por una elevada incertidumbre en los mercados globales. En el segundo trimestre, la compañía ha acelerado el crecimiento de los ingresos y del resultado operativo antes de amortizaciones (OIBDA), nuevamente con un incremento de las ventas en todos los mercados de la operadora, tanto en términos orgánicos como reportados.

Además, cierra el semestre con un beneficio neto acumulado de 1.026 millones de euros, cifra que estabiliza las ganancias del Grupo tras los resultados extraordinarios procedentes de las operaciones cerradas en la primera mitad de 2021. Entonces, el beneficio superó los 8.600 millones de euros tras los 7.400 millones de euros procedentes de los resultados extraordinarios provenientes de la creación de VMO2 en Reino Unido junto a Virgin Media y de la venta de las torres de Telxius. Además, la positiva evolución registrada entre abril y junio permite a la compañía avanzar aún más y actualizar al alza sus objetivos financieros de ingresos y OIBDA marcados inicialmente para 2022.
Telefónica también reitera la política de remuneración al accionista para 2022, consistente en un dividendo totalmente en efectivo de 0,30 euros por acción, y anuncia que propondrá a la próxima Junta General de Accionistas la amortización del 0,4% del capital que tenía en autocartera a finales de junio.


“El mundo atraviesa un periodo de debilidad económica y es ahora cuando aún tiene más valor el comportamiento de Telefónica, con sus sólidos fundamentales y unos resultados que superan los objetivos marcados y consolidan su negocio rentable, de calidad y de servicio a la sociedad”, afirma el presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete. Y añade: “Telefónica no vive al margen de la realidad. La guerra en Ucrania, una crisis energética que complica el escenario inflacionista y los mayores costes de financiación impactan directamente en la vida de empresas y particulares, sin excepciones. Telefónica tiene los pies en la tierra y sabe bien que los vientos en contra de la economía requieren determinación, esfuerzo, intuición y capacidad de liderazgo. Solo así se explica la creación de valor de Telefónica, que cumple con éxito todos sus objetivos y confirma el dividendo para 2022, sin olvidar el compromiso con las emisiones netas cero. Telefónica no es inmune a las incertidumbres globales, pero sí resistente para seguir ofreciendo confianza y estabilidad a cuantos desafíos vengan por delante”.

La positiva evolución de las distintas magnitudes en los seis primeros meses de 2022 se basa en los consistentes resultados de los principales mercados de Telefónica, pieza clave del cumplimiento del plan estratégico junto con las eficiencias derivadas del modelo operativo, el continuado proceso de liderazgo de Telefónica Tech y la captura de oportunidades por parte de Telefónica Infra. La gestión estratégica ha permitido hacer frente a las actuales tensiones inflacionistas y mantener los sólidos fundamentales de la compañía. Por países, en el segundo trimestre del año España mantiene unos ingresos medios por cliente (ARPU) superiores a los 90 euros (+3,1% interanual) y la tasa de abandono (churn) desciende al 1,1%, el nivel más bajo en seis años. También en el segundo trimestre, los planes de despliegue de 5G en Alemania han avanzado por encima de lo esperado, y la integración de los activos móviles de Oi ha fortalecido el liderazgo del Grupo en Brasil, que aumenta sus ingresos casi un 35% en el segundo trimestre. En cuanto a Reino Unido, la compañía continúa innovando su catálogo de productos y servicios y acelerando inversiones en infraestructuras de red para avanzar en el objetivo de convertir a VMO2 en el operador líder del mercado británico. En Hispam, el cambio de modelo operativo propicia un incremento de los ingresos de doble dígito (+18,4%) entre abril y junio.

Crecimiento generalizado de los ingresos

Los ingresos del segundo trimestre del año crecen en todos los mercados. En términos orgánicos e incluyendo el 50% de la británica VMO2, los ingresos se elevan un 5,2% en el trimestre, hasta los 11.519 millones, y un 4,2% en los seis primeros meses del año, hasta los 22.402 millones. Por mercados, el 28% de los ingresos del primer semestre procede de España; el 20%, de Hispam; el 19%, de Brasil; el 18%, de Alemania; y el 13%, de Reino Unido.
El OIBDA aumenta un 3,4% en el trimestre, hasta 3.712 millones de euros, y un 2,7% en los seis primeros meses del ejercicio, hasta un total de 7.465 millones de euros, en ambos casos considerando el 50% de VMO2. También por mercados, el 30% del OIBDA proviene de España; el 23%, de Brasil; el 17%, de Alemania; el 15%, de Hispam; y el 15%, de Reino Unido.

Por otra parte, y en línea con el primer trimestre del año, la evolución favorable de los tipos de cambio tiene un impacto positivo en las cifras reportadas, de 526 millones de euros en los ingresos y de 187 millones en el OIBDA (768 millones y 283 millones de euros en el semestre, respectivamente).

Mayor generación de caja

El flujo de caja libre en el trimestre alcanza los 835 millones de euros y ascienden a 1.348 millones en el conjunto del semestre, un 48% más con respecto a los seis primeros meses de 2021. Cabe destacar la aportación en el semestre de 146 millones de euros en concepto de dividendo procedente de VMO2, una parte de la cifra total de aproximadamente 800 millones de euros prevista para el conjunto del ejercicio. La inversión (CapEx) acumulada hasta junio se sitúa en los 2.482 millones de euros, con lo que se mantiene estable en términos orgánicos y conduce a una ratio sobre ingresos del 13%, dentro del objetivo establecido para el conjunto del año.

Telefónica Tech crece

Los ingresos de Telefónica Tech han crecido el 64,8% en el trimestre, hasta los 335 millones de euros, gracias al comportamiento de los negocios, que siguen batiendo al mercado, y a la integración de las compañías adquiridas en los últimos meses, como Incremental y BE-terna. El crecimiento de los ingresos entre enero y junio ha rozado el 72%, hasta los 634 millones de euros.
Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech y Telefónica IoT & Big Data Tech, que son las dos áreas que componen Telefónica Tech, superan igualmente por separado al mercado en ingresos, y crecen en el semestre un 73,7% y un 59,4%, respectivamente.

La actividad de financiación de Telefónica hasta junio se sitúa en 7.392 millones de euros, lo que permite al Grupo mantener una sólida posición de liquidez de hasta 20.603 millones de euros. Además, la compañía tiene cubiertos los vencimientos hasta más allá de 2024, la vida media de su deuda llega hasta los 12,8 años y cerca del 80% de la deuda está anclada a tipos fijos históricamente bajos. A 30 de junio, la deuda financiera neta se sitúa en 28.817 millones de euros. Considerando las operaciones posteriores al cierre, la deuda se situaría en torno a 27.800 millones de euros.
Por otro lado, Telefónica ha cumplido durante este segundo trimestre con su objetivo de destinar más de 10.000 millones de euros a financiación sostenible, y anuncia el nuevo objetivo de que en torno al 25% de la financiación hasta 2024 sea sostenible.

La base de accesos de Telefónica supera los 384 millones al cierre del semestre, con un crecimiento del 6% con respecto a junio de 2021 gracias al incremento de los clientes de alto valor: FTTH (+18%) y contrato móvil (+9%). En relación con los despliegues de redes de banda ancha ultrarrápida, Telefónica sigue manteniendo su liderazgo mundial (excluyendo China), con 164,7 millones de unidades inmobiliarias (UUII) pasadas, de las que un total de 86 millones pasan por su propia red (+9%). En cuanto a la tecnología 5G, la cobertura crece de manera constante, con presencia en más de 600 localidades en Reino Unido, en torno a 1.600 ciudades en Alemania, 35 ciudades en Brasil y cerca de un 83% de la población de España.

ESG: hacia el cumplimiento de objetivos
A lo largo del segundo trimestre, Telefónica ha avanzado en el cumplimiento de sus objetivos ESG, alineados con los ODS de Naciones Unidas. Así, en términos de objetivos medioambientales (E), la JV Solar360 ya ofrece energía solar a clientes residenciales y de empresa y SBTi ha validado el objetivo cero emisiones de Telefónica en 2040, primera telco en conseguirlo bajo el nuevo estándar. Además, la compañía ha implementado una plataforma que facilita la reutilización de equipos, tanto internamente como con proveedores, alineado al Plan de Economía Circular que tiene como meta Cero Residuos en 2030.
En términos sociales (S), Telefónica ha conectado a 2,5 millones de residentes en zonas remotas de Perú con la tecnología 4G bajo el programa ‘Internet para todos’. Además, se han puesto en marcha iniciativas para favorecer la inclusión digital (VMO2 ha donado en Reino Unido 10.000 smartphones). También se ha celebrado el Día Internacional del Voluntariado, con un total de 700 iniciativas y la participación de 29.000 voluntarios.
En cuanto a la gobernanza (G), destaca el mencionado cumplimiento del objetivo de financiación sostenible, la ratio de diversidad en el Consejo de Administración de Vivo, que ha pasado del 25% al 33%, y la formación sobre los Principios de Negocio Responsable destinada a todos los empleados de la compañía.

Un millón de personas, formadas para el mundo digital
Dentro del Hub mundial de Innovación y Talento, y fruto del compromiso de Telefónica de impulsar la capacitación digital para el conjunto de la sociedad, Fundación Telefónica ha formado a casi un millón de personas en el primer semestre de 2022.

Además, dentro de su propósito de servir a la sociedad y ponerse al lado de las personas que más lo necesitan, Telefónica ha seguido llevando a cabo distintas iniciativas para ayudar a la población de Ucrania.

Santander el beneficio ordinario crece un 16% más

Santander obtuvo un beneficio ordinario de 4.894 millones de euros en el primer semestre de 2022, un 16% más en euros corrientes con respecto al mismo periodo de 2021. El beneficio atribuido, que tuvo un impacto por cargos de reestructuración de 530 millones de euros en el mismo periodo de 2021, subió un 33% en euros corrientes. En el segundo trimestre estanco, el beneficio atribuido fue de 2.351 millones de euros, un 14% más en euros corrientes y un 2% más en euros constantes.

El beneficio ordinario antes de impuestos fue de 7.915 millones de euros, un 4% más en euros corrientes, mientras que los impuestos sobre beneficios fueron de 2.374 millones de euros, lo que da como resultado una tasa fiscal efectiva del 30%.
El banco registró una fuerte actividad comercial en el trimestre pese a la incertidumbre de los mercados. Los recursos de clientes alcanzaron su cifra más alta (1,1 billones de euros, un 4% más) gracias al crecimiento de los depósitos (+5%). Los créditos aumentaron un 6%, concretamente las hipotecas el 7%, el préstamo al consumo el 6% y el crédito a empresas el 4%. La cartera de crédito del banco se mantiene muy diversificada tanto por líneas de negocio como por geografías, con un 65% del crédito con garantía real.

El grupo aumentó en más de siete millones el número de clientes en los últimos doce meses, hasta los 157 millones. El uso de servicios digitales siguió creciendo y un 56% de las ventas se hizo vía web o móvil en el primer semestre, frente al 52% del mismo periodo del año anterior. El número de clientes que usan canales digitales creció en más de cuatro millones, hasta los 50 millones.

En ese contexto, Botín, presidenta de Banco Santander, comentó:
“Hemos logrado unos buenos resultados en el primer semestre, con un retorno sobre el capital tangible muy por encima del 13% y una ratio de capital CET1 del 12%, lo que muestra la fortaleza y eficiencia de nuestro modelo y la solidez de nuestro balance.
La diversificación nos aporta una base sólida y resiliente para crecer. En Sudamérica, seguimos creciendo de forma rentable, con un 33% de los beneficios del grupo y un 15% del crédito. Norteamérica obtiene un RoTE ajustado por encima del 23%, incluyendo la esperada normalización de las dotaciones por insolvencias, y la rentabilidad en Europa y España ya se acerca al coste de capital, lo que muestra la mejora en la conectividad de la región.
Hacia adelante, el contexto económico será probablemente difícil para los gobiernos, los bancos centrales, los ciudadanos y las empresas. Los bancos seguimos siendo parte de la solución y, como hasta ahora, vemos el camino de colaboración entre todos los agentes económicos y sociales, y los bancos como la vía para seguir apoyando a las economías y a nuestros clientes.
Estamos invirtiendo para asegurar el futuro y mejorando la conectividad del negocio con el fin de crear valor para el cliente y el accionista. Pese a la incertidumbre y a las dificultades en la economía, confiamos en alcanzar los objetivos de 2022, a la vez que seguimos aumentando el valor contable tangible (TNAV) y el dividendo por acción en el medio plazo, después de aumentar un 9% en los últimos doce meses.”


* Santander se ha centrado en seguir apoyando a sus clientes en el primer semestre de 2022: los créditos y los depósitos han aumentado un 6% y un 5%, respectivamente, y los ingresos totales crecieron el 4%, todos ellos en euros constantes (excluidas las fluctuaciones de divisa).
* La diversificación de Santander sigue aportando un crecimiento constante y rentable. Sudamérica y Norteamérica obtuvieron un retorno sobre el capital tangible (RoTE) ajustado por encima del 27% y del 23%, respectivamente, y Europa del 12%. Norteamérica y Sudamérica generaron el 59% del beneficio del grupo, mientras que Europa contribuyó con el 31%. España representa el 11% del beneficio total.
* La conectividad del grupo le permite aumentar los ingresos y mejorar la eficiencia. Los negocios globales lograron buenos resultados, especialmente CIB.
* El uso de canales digitales siguió creciendo y un 56% de las ventas ya se hacen vía web o móvil. El número de clientes que usa estos canales subió un 10%, hasta los 50 millones.
* La inflación causó un incremento general de los costes (+5% en euros contantes); si bien, en términos reales, es decir, descontada la inflación, los costes bajaron un 4% gracias a las mejoras de productividad del grupo. La ratio de eficiencia fue del 45,5%, lo que sitúa a Santander como uno de los mejores entre sus comparables.
* El coste del riesgo fue del 0,83%, por debajo de la media del ciclo. Las dotaciones para insolvencias subieron un 18% en euros constantes por la liberación de dotaciones en el segundo trimestre de 2021 y la normalización esperada en Estados Unidos.
* El beneficio atribuido del primer semestre fue de 4.894 millones de euros, un 33% más interanual (+21% en euros constantes), después de que en el año anterior se aplicaran cargos de reestructuración. En el segundo trimestre estanco, el beneficio atribuido fue de 2.351 millones de euros, un 14% más interanual (+2% en euros constantes).
* El balance del grupo se ha mantenido sólido, con una ratio de capital CET1 fully loaded del 12,05% al final de junio de 2022.
* Santander va camino de alcanzar los objetivos para 2022 anunciados en febrero (crecimiento de los ingresos de en torno al 5%, un RoTE ordinario por encima del 13%, una ratio de eficiencia del 45% y una ratio de capital CET1 fully loaded del 12%) y el consejo mantiene para 2022 su intención de distribuir a los accionistas el 40% del beneficio ordinario por medio de dividendos en efectivo y recompra de acciones .


 Sabadell eleva el beneficio un 78%

Sabadell ha anunciado un resultado en el primer semestre del año de 393 millones de euros, lo que supone un 78,1% más que los 220 millones obtenidos entre enero y junio de 2021 gracias a la mayor generación de ingresos y la contribución británica TSB. De hecho, el beneficio de Sabadell supera holgadamente las estimaciones de los analistas, que preveían unos 330 millones de euros, según analistas.

La filial TSB, superados los problemas de integración tecnológica que arrastró durante los últimos años, sigue contribuyendo al negocio y ha sido uno de los motores de generación de ingresos. La entidad británica logró un beneficio de 54 millones al grupo, frente a los 39 millones registrados en el primer semestre en 2021. En el primer trimestre, la entidad ya fue uno de los motores del beneficio de Sabadell.

En la actividad comercial, el banco se vio beneficiado por la paulatina subida de tipos, precisamente en Reino Unido. En ese sentido, el margen bruto de Sabadell aumentó un 6,4% hasta los 2.507 millones. Se vio apoyado por un mayor margen de intereses (4,2% hasta 1.757 millones) y por el repunte de los ingresos por comisiones (2,5%). En TSB el alza en estos indicadores fue superior gracias a la subida de tipos del Banco de Inglaterra desde principios del año: el margen de intereses creció un 14% y los ingresos por comisiones otro 14%.

El crédito vivo de Sabadell cierra el primer semestre de 2022 con un saldo de 158.074 millones de euros, un 4,1% más interanual. En el último trimestre, la producción hipotecaria en España ha alcanzado los 1.501 millones de euros, lo que supone récord histórico de producción y un aumento del 19% respecto al trimestre anterior. El nuevo crédito al consumo aumenta un 17% intertrimestral, y hasta los 805 millones. La facturación de tarjetas crece un 16%, alcanzando los 5.541 millones, y la facturación de TPV un 27% más, situándose en 12.111 millones. Ambas cifras suponen un récord histórico para el banco.

Por otro lado, los gastos de explotación bajan un 7,8% en el año, después de la reestructuración llevada a cabo el año pasado. Y es que, a principios de 2021 el banco negoció la salida voluntaria de 1.800 empleados, a lo que se unió un ERE para 1.605 trabajadores para el que se llegó a un acuerdo a finales del ejercicio. Dentro del proceso, también llevó a cabo el cierre de 320 oficinas.

Esa caída de los gastos de explotación contribuyó a situar la ratio de eficiencia en el 46,91% (sin amortizaciones) frente al 53,73% anterior. Se trata de un nivel en el que los expertos consideran que una entidad empieza a ser eficiente (cuando la ratio está por debajo del 50%). Además, con los citados planes de reestructuración Sabadell prevé unos ahorros anuales de 130 millones en España.

En cuanto a la rentabilidad, el banco catalán registró una ratio ROTE del 7% frente al 3,9% de hace un año. La entidad tiene como objetivo cerrar el ejercicio 2022 con un nivel de rentabilidad por encima del 6%, por lo que con las cifras actuales a cierre del primer semestre ya adelantaría en más de un año una de las metas recogidas en su plan estratégico hasta 2023.
Igualmente, en los niveles de solvencia, Sabadell cerró el trimestre con una ratio CET1 fully loaded del 12,48%, lo que supone 3 puntos porcentuales más que en marzo de 2022. La entidad tiene fijado en su plan estratégico superar el 12% a finales de 2023 por lo que ya se mantiene en esos niveles. La ratio de mora se sitúa en niveles estables en el 3,31%, reduciéndose tanto a nivel trimestral como interanual.

En lo que respecta a la morosidad, la entidad continuó con la tendencia a la reducción de créditos morosidad y se situó en 3,31% (3,58% en junio de 2021). El coste del riesgo del crédito se sitúa en 40 putos básicos a cierre del segundo trimestre 2022, lo que supone una reducción de 13 puntos en la comparativa interanual.

Orange España frena su caída de cuentas

Orange España ya se ha examinado de las cuentas del primer semestre, marcado de nuevo por la fuerte competencia, y la operadora parece frenar la caída de resultados de los últimos trimestres. La operadora redujo sus ingresos un 4% en el segundo trimestre, hasta 1.133 millones de euros, frente al 4% del primero. En el conjunto del semestre, bajan un 4,3%, hasta 2.265 millones.


En el informe financiero remitido a las autoridades bursátiles, el grupo Orange señala que el plan de recuperación continúa dando sus frutos con la mejora de los ingresos de los servicios minoristas, que bajaron un 2,1% entre abril y junio, hasta 780 millones de euros, frente a un descenso del 4% en el primer trimestre, gracias al retorno al crecimiento del ingreso por cliente, que compensó la bajada de los márgenes del negocio internacional y la caída del 7,8% de las ventas de equipos, hasta 143 millones.
La compañía asegura que, en un contexto complicado del mercado, la tendencia comercial de Orange España prosigue con su mejora sostenida en los ingresos por servicios retail, que incluye tanto empresas como residencial, y suma ya cinco trimestres consecutivos de cambio en la tendencia. En este periodo, la compañía ha pasado de una caída del 10,2% en el primer trimestre de 2021 a un menor descenso, del 2,1%% de abril a junio de 2022. Según la teleco, en un entorno de intensa competencia, los esfuerzos se han centrado en reducir la tasa de rotación de clientes (churn) y la mejora de la satisfacción del usuario, mientras se mantiene una estrategia comercial disciplinada.

En términos de rentabilidad, la evolución del ebitda después de arrendamientos (ebitdaaL) permaneció negativa, pero parece frenar la caída de semestres anteriores. Así, dicha magnitud bajó un 6,7% entre enero y junio, hasta 524 millones de euros, frente a un descenso del 16% en el primer semestre de 2021 y del 9% en el segundo del pasado año. Con respecto a la inversión, de enero a junio, Orange contabilizó un total de 465 millones de euros, lo que representa más del 20,5% de los ingresos del semestre. Este esfuerzo del capex se ha destinado, especialmente, a la extensión de las infraestructuras de telecomunicaciones de última generación, sobre todo móvil 5G. La operadora ha afirmado que, a pesar de la alta inflación, se reafirma en su objetivo de que Orange España vuelva al crecimiento orgánico en la generación de caja en 2022 y del ebitdaaL en 2023.
En términos comerciales, Orange España ganó 10.000 clientes de contrato móvil y 5.000 de fibra, si bien perdió 21.000 clientes de tarifas convergentes, la misma cifra que en banda ancha fija.

Así, Orange España suma un total de 20.703.000 clientes a 30 de junio de 2022 (un 3% más interanual), de los que 16.702.000 son usuarios de servicios móviles (con 14.947.000 de contrato, el 5% más) y 4.001.000 de banda ancha fija (con una cartera de fibra que alcanza los 3.532.000 clientes, un 2,9% más). Además, Orange TV cuenta ya con 693.000 abonados a su servicio de televisión, un 1,7% más que el año anterior. La base de clientes 5G llega ya a 1.278.000 clientes en España, con una cobertura que supera el 655 de la población (4,3 puntos porcentuales más). En cuanto a 4G, Orange alcanza ya 10.677.000 clientes de cuarta generación móvil, 83.000 más que en el primer semestre de 2021. Heydemann, nueva consejera delegada del grupo Orange, ha señalado que, en los últimos trimestres, la compañía ha sentido en España la extrema competencia en el mercado de las telecomunicaciones, especialmente en un entorno económico difícil.“Es particularmente satisfactorio notar la mejora en la satisfacción de los clientes y la reducción del churn. Nuestros ingresos en el mercado minorista y el ebitda después de arrendamientos están mejorando, y estamos en línea para volver al crecimiento en 2023”. Heydemann añade que el histórico acuerdo con MásMóvil para integrar sus respectivas operaciones en una joint venture “nos da un pleno de razones para creer en el potencial de crecimiento de España”.

Acerinox resultados semestrales record

Acerinox obtuvo un beneficio neto de 609 millones de euros en el primer semestre del año, lo que representa un 201% más que en el mismo periodo del año pasado, cuando se situó en 203 millones de euros, y los mejores resultados semestrales de su historia, informó la compañía.


El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo se sitúa en 945 millones de euros, incrementándose en un 150% respecto al mismo periodo de 2021. La facturación del grupo siderúrgico también registró una fuerte subida en estos primeros seis meses de 2022, alcanzando los 4.821 millones de euros, lo que supone un 57% más que en el primer semestre de 2021.
Acerinox produjo durante este periodo 1,29 millones de toneladas, bajando ligeramente respecto al mismo semestre del año pasado, cuando lacifra alcanzó las 1,34 millones de toneladas. La compañía destacó que la mejora de los resultados durante el primer semestre de 2022 fue progresiva. Así, el Ebitda del segundo trimestre se incrementa un 24% respecto al primero, pasando de 422 a 523 millones. Por su parte, la facturación aumentó un 11% en comparación con los tres meses anteriores, hasta los 2.535 millones de euros, y en cuanto al beneficio neto, creció de 266 millones en el primer trimestre a 343, un 29% más, en el segundo.

Acerinox indicó que, a pesar de que los clientes finales siguen con una buena demanda, se ha producido una bajada de los pedidos de los distribuidores una vez se ha acabado el proceso de reconstrucciónde inventarios empezado a finales de 2020. No obstante, subrayó que la fortaleza del mercado y la estabilidad de los costes en Estados Unidos, unido a la cartera de pedidos del grupo, le permite "ser optimistas de cara al tercer trimestre".

De cara a lo que resta de ejercicio, el grupo prevé que el Ebitda esperado en el tercer trimestre de este año esté por encima delpromedio de los resultados trimestrales del "excelente" ejercicio 2021, año con el mejor resultado de la historia de la compañía. Asimismo, estimó que la segunda mitad del año estará marcada por elconflicto de Rusia y Ucrania y las múltiples incertidumbres derivadas de ello, apuntando como mayor preocupación en estos momentos al factor energético, "no sólo por los elevados precios en España, sino también por las incertidumbres sobre el suministro regular a futuro en Alemania".

Nuevo programa de recompra del 4% de acciones
Por otra parte, el consejo de administración de la compañía, a la vista de la fortaleza financiera del grupo, las perspectivas de generación de caja y el bajo nivel de la acción, ha acordado iniciar un nuevo programa de recompra del 4% de acciones para su amortización. Con este programa se cumple el compromiso de la empresa de amortizar las acciones que se emitieron en los años en los que el dividendo a pagar se realizó mediante 'scrip dividend'.
Asimismo, el grupo concluyó el programa de recompra de acciones del 4% iniciado en diciembre. La salida de caja para este fin en el primer trimestre fue de 115 millones de euros (el total del programa ascendió a 125 millones de euros).

Tras su aprobación el pasado 16 de junio en la junta general de accionistas, Acerinox abonó el 5 de julio un dividendo de 0,50 euros por acción, por un importe de 135 millones de euros. Además, el consejo de administración acordó vender las 747.346 acciones de Nippon Steel que el grupo tenía por no considerarlas estratégicas. Una vez finalizada la alianza estratégica con Nippon Steel, Acerinox ha comenzado la actividad comercial en Japón.

Mapfre el beneficio se reduce un 7,3% menos

Mapfre registró un beneficio neto de 338 millones de euros durante los seis primeros meses de este año, lo que supone un descenso del 7,3%, como consecuencia del aumento del ratio de siniestralidad derivado del actual escenario de alta inflación a nivel mundial, así como por el incremento de la movilidad tras la eliminación de las restricciones por el Covid-19, según un comunicado.

Los ingresos del Grupo en los seis primeros meses del año ascendieron a 14.807 millones de euros, lo que supone un aumento del 5,1% respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio neto, por su parte, se situó al finalizar el primer semestre del ejercicio en 338 millones de euros (-7,3%), como consecuencia del aumento del ratio de siniestralidad derivado del actual escenario de alta inflación a nivel mundial, así como por el incremento de la movilidad tras la eliminación de las restricciones por el COVID-19.
Las primas de Mapfre se incrementaron un 7,3%, durante la primera mitad de este año hasta alcanzar los 12.510 millones de euros, destacando especialmente la evolución del negocio de No Vida (con un crecimiento del 8,1%), gracias a la mejora de los negocios de Automóviles y Seguros Generales. Se trata del mayor volumen semestral en primas de los últimos cinco años a pesar del contexto económico del periodo. La aseguradora ha comunicado también "su intención de seguir desarrollando el Plan Estratégico presentado en la Junta General de Accionistas, pese al entorno complejo e incierto".

Destaca la fortaleza de Mapfre RE (negocio reasegurador y de grandes riesgos) cuyas primas crecen el 14%. El beneficio asciende a 71 millones, pese al fuerte impacto de la sequía en la cuenca del río Paraná (51 millones de euros para RE y 88 millones para el conjunto de Mapfre).
La aseguradora también destaca un importante crecimiento del negocio asegurador en Brasil, Latam Norte y Sur, que mitiga la evolución de otros mercados, asi como notables mejoras de la rentabilidad en Seguros Generales y Vida que compensan el crecimiento de la frecuencia siniestral y el impacto de la inflación en Autos.
Las diferencias de conversión, fundamentalmente por el dólar norteamericano y el real brasileño, aportan 412 millones a los fondos propios protegiendo la base de capital del Grupo.

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