Hacer que el dinero electrónico sea más seguro en la era digital

14 de diciembre de 2021

A medida que crece el uso del dinero electrónico, los reguladores deben centrarse en la protección del consumidor y la integridad del sistema general de pagos.

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Imagine que va a pagar su café de la mañana y su tarjeta de valor almacenado devuelve un mensaje de error, o la billetera en la aplicación de pagos de su teléfono no se abre porque la compañía que proporciona el servicio de pago ha quebrado. Peor aún, ¿qué pasa si vives en una zona rural y el servicio de dinero electrónico proporcionado a través de tu teléfono móvil es el único acceso que tienes al sistema financiero? ¿O su gobierno ahora depende del sistema de dinero electrónico para transferir beneficios o recaudar impuestos a gran escala?


Las formas digitales de dinero, incluidas las monedas digitales del banco central, las monedas estables emitidas de forma privada y el dinero electrónico, continúan evolucionando y encontrando nuevas formas de ser más integrales en la vida cotidiana de las personas. En esencia, el dinero electrónico es una representación digital de la moneda fiduciaria garantizada por su emisor. Los clientes intercambian dinero regular en dinero electrónico, que pueden usar para realizar pagos a través de una aplicación en su teléfono celular a individuos y empresas por igual con facilidad y efecto inmediato. En comparación con otras formas de dinero digital desarrolladas recientemente, como las monedas estables, el dinero electrónico ha existido durante algún tiempo y su base de clientes continúa aumentando rápidamente. A diferencia de la mayoría de las monedas estables emitidas de forma privada, el dinero electrónico opera en un marco regulado.
Para los reguladores y supervisores encargados de proteger a los consumidores y garantizar la igualdad de condiciones para todos los intermediarios financieros, mantenerse al día con los nuevos desarrollos puede ser un desafío. Los reguladores y supervisores deben considerar la mejor manera de proteger a los clientes de la falla de los emisores de dinero electrónico (potencialmente sistémicos), incluida la prevención de la pérdida de sus fondos.


Un nuevo documento del personal técnico del FMI considera estos y otros escenarios que pueden poner en riesgo a los consumidores y, potencialmente, a sistemas enteros de dinero electrónico. Examinamos cómo las prácticas regulatorias están evolucionando país por país y presentamos un conjunto de recomendaciones de política sobre la regulación de los emisores de dinero electrónico y la protección de los fondos de sus clientes.

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Podemos pensar en el dinero electrónico como una reserva electrónica de valor monetario en una tarjeta de prepago o un dispositivo electrónico, a menudo un teléfono móvil, que puede ser ampliamente utilizado para realizar pagos. El valor almacenado también representa un reclamo exigible contra el emisor de dinero electrónico, por el cual sus clientes pueden exigir en cualquier momento que se les reembolsen los fondos que utilizaron para comprar dinero electrónico.
El dinero electrónico ya es una parte vital de la vida cotidiana de miles de millones de personas, especialmente en muchos países en desarrollo, donde muchos carecen de acceso al sistema bancario. Como se muestra en el gráfico a continuación, un alto porcentaje de la población en varios países de África oriental ahora usa dinero electrónico, lo que lo hace importante desde una perspectiva macrofinanciera. Se estima, por ejemplo, que dos tercios de la población adulta combinada de Kenia (donde M-PESA ha alcanzado un alto grado de penetración en el mercado), Ruanda, Tanzania y Uganda usan emoney regularmente. Muchas de estas personas no tienen cuentas bancarias u otro acceso al sistema financiero formal, por lo que almacenan una parte significativa de sus fondos desechables en billeteras de dinero electrónico y acceden a ellos utilizando teléfonos móviles o computadoras.

Proteger los sistemas financieros y a los consumidores por igual

Con la creciente importancia de los emisores de dinero electrónico, es fundamental contar con un marco integral y sólido para la regulación y la protección de los fondos de los clientes. Los emisores deben estar sujetos a requisitos reglamentarios prudenciales proporcionados. Por ejemplo, deben establecer sistemas de gobernanza y gestión del riesgo operacional para identificar y limitar los riesgos. También se les debe prohibir el uso de préstamos al por menor. Y, con el fin de proteger a los consumidores que pueden ser menos sofisticados que los clientes bancarios, se deben establecer reglas que rijan cómo los emisores divulgan las tarifas, protegen los datos de los consumidores y manejan las quejas.
Una de las medidas regulatorias más importantes identificadas en nuestro documento es que para proteger el dinero de los clientes, todos los emisores de dinero electrónico deben implementar mecanismos para proteger y segregar esos fondos. Los emisores deben mantener un conjunto seguro de fondos líquidos que sea equivalente a los importes de los saldos de los clientes y que se mantenga separado de los fondos propios del emisor. Se trata de una salvaguardia fundamental contra el uso indebido de los fondos y debe permitir, en principio, la recuperación de dichos fondos en caso de quiebra de un emisor.
Sin embargo, mantener los fondos de los clientes segregados no resuelve todos los problemas si un emisor potencialmente sistémico fallara. En ausencia de normas específicas de quiebra, la segregación por sí sola no garantiza que los clientes tengan acceso rápido a sus fondos, y esta discontinuidad puede crear graves problemas si el emisor desempeña un papel potencialmente sistémico en el sistema de pagos y en las transacciones diarias del país.

Potencialmente sistémico, potencialmente problemático

Es posible que los reguladores y supervisores deba reforzar significativamente los acuerdos de supervisión prudencial y protección de los usuarios, en función del modelo de negocio y el tamaño del sistema de dinero electrónico. En los países con un emisor o sector de dinero electrónico potencialmente sistémico, la protección vigente debe tratar de preservar los fondos de los clientes y garantizar la continuidad de los servicios de pago críticos.
Si bien algunos países han tratado de ampliar el seguro de depósitos al dinero electrónico, tal vez se necesiten más esfuerzos para poner en práctica esa protección y garantizar que funcione eficazmente en la práctica. En particular, los clientes no deben perder el acceso a sus fondos y, por lo tanto, los servicios deben ser restaurables o reemplazables rápidamente, preferiblemente en cuestión de horas. Pero poner en práctica el seguro de depósitos de dinero electrónico sigue sin probarse hasta ahora, al menos en términos prácticos. Los costos y beneficios de extender la cobertura de seguro de depósitos de manera efectiva al dinero electrónico deben considerarse cuidadosamente.
Al igual que con muchos problemas en la esfera fintech, las mejores prácticas aún están tomando forma, lo que hace que las decisiones políticas sean desafiantes. Sin embargo, la pandemia solo ha aumentado la importancia de los marcos prudentes de dinero electrónico, ya que el número de transacciones en línea y el crecimiento del dinero electrónico se han acelerado. Para los reguladores y supervisores, el momento de actuar es ahora.

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