BANCA: Avance de resultados 

08 de julio de 2021

Los  bancos españoles están a escasos días de publicar sus resultados del segundo trimestre y primer semestre, Barclays cree que Santander, BBVA y CaixaBank presentarán "buenos" resultados "debido a la mejor evolución de los ingresos y los costes en Europa en el caso de Santander, mientras que BBVA y CaixaBank podrían sorprender con mejoras de provisiones y capital". En cuanto a los resultados de Sabadell, prevén que sean mixtos.

Compartir en:

En efecto Barclays cree que el margen de intereses de los bancos españoles continuará "bajo una presión considerable, donde la revalorización del Euribor a 12 meses tendrá un impacto en las carteras de hipotecas y la dinámica de precios más baja que volvió en mayo". Estos analistas estiman que los volúmenes seguirán siendo "decentes" en la producción de hipotecas, mientras que los volúmenes en pymes y el sector empresarial deberían seguir siendo moderados, al tiempo que apuntan una mejora del consumo en el segundo trimestre. "Aunque las tendencias de los precios siguen siendo a la baja, seguimos viendo un fuerte incentivo para que los bancos aumenten sus volúmenes", anticipan.

Barclays añade que prestará especial atención en estas cuentas a las previsiones de los bancos sobre los costes, ya que todas las entidades españolas, excepto Bankinter, han tomado medidas de reestructuración de costes en los últimos trimestres. "BBVA y CaixaBank incluiráncostes de reestructuración extraordinarios en los resultados del segundo trimestre, y ahora esperamos que Sabadell inicie las negociaciones para su anunciada reestructuración de costes en el tercer trimestre, por lo que anticipamos ese impacto en el tercer trimestre", precisan.

Sobre la calidad de los activos, Barclays ha mejorado ligeramente sus estimaciones de provisiones para insolvencias gracias a la mejora de previsiones macroeconómicas, por lo que ahora están "más alineados con las de los bancos". "En cuanto a Santander y Sabadell, seguimos siendo cautelosos debido a la mayor exposición a empresas y pymes y a los préstamos de la fase 2, que están por debajo de los principales bancos españoles. Continuamos pensando que cualquier posible superación de las previsiones de beneficios provendría probablemente de unas provisiones inferiores a las estimadas en todos los bancos", explican.
Barclays sigue teniendo a Santander como entidad favorita entre los bancos españoles, al tiempo que está entre sus tres bancos europeos preferidos. Así, anuncia una mejora de su precio objetivo hasta los 3,9 euros desde los 3,4 euros ('sobreponderar') por las mayores previsiones de beneficios.

"Creemos que Santander combina un atractivo perfil de crecimiento en sus operaciones en América, donde sigue invirtiendo (oferta minoritaria en México y Santander Consumer) y en Brasil, donde muestra un sólido crecimiento, y también dado su singular impulso en España y Reino Unido, donde creemos que su eficaz gestión del margen de intereses y la dinámica de costes están mejorando los beneficios antes de provisiones. Estamos básicamente en línea con el consenso recogido por la compañía para el beneficio atribuible subyacente de 2023", indican desde Barclays.

Finalmente, estos expertos también han elevado su precio objetivo de CaixaBank (hasta 3,1 euros desde 2,9 euros, 'sobreponderar'), BBVA (hasta 5,2 euros desde 4,7 euros, 'neutral) y Bankinter (hasta 4,1 euros desde 4 euros, 'neutral') como resultado de la mejora de las previsiones de beneficios y de la adaptación de las valoración a las estimaciones para 2023 desde 2022. Para Sabadell mantienen su precio objetivo en 0,59 euros, con un consejo de 'neutral'.
Santander publica sus resultados el próximo 28 de julio, Sabadell el día 29 y BBVA y CaixaBank, el 30 de julio.

 

Compartir en:

Crónica económica te recomienda
Otros artículos de Redacción y Agencias