Repensar la política fiscal y la deuda para un mundo post-pandemia

02 de marzo de 2022

Hace casi un siglo, Joseph Schumpeter escribió: "El espíritu de un pueblo, su nivel cultural, su estructura social... todo esto y más está escrito en su historia fiscal.... Las finanzas públicas son uno de los mejores puntos de partida para una investigación de la sociedad". Las innovadoras respuestas fiscales a las consecuencias económicas de la pandemia lo confirman.

Compartir en:

El poder y la agilidad de la política fiscal estaban mucho más allá de lo que antes se creía posible. Los gobiernos canalizaron efectivo directamente a los hogares y las empresas para salvar empleos y medios de vida. Como señala Vitor Gaspar, del FMI, estas acciones demostraron el "papel especial del gobierno en la protección de los vulnerables cuando las cosas van mal". Pero ahora, la factura está venciendo. Los gobiernos se enfrentan a la difícil tarea de reducir la deuda sin precedentes a niveles más sostenibles, garantizando al mismo tiempo un apoyo continuo a los sistemas de salud y a los más vulnerables.
En este número de Finance & Development, los contribuyentes examinan cómo se puede reorganizar la política fiscal para que el mundo posterior a la pandemia ofrezca valor público y una economía equilibrada para todos.
Pero todavía tenemos que vigilar la deuda. "¿Cuándo el nivel de deuda se vuelve inseguro?" pregunta Olivier Blanchard. Rechaza las reglas fiscales simples y dice que las autoridades deben considerar preguntas difíciles sobre la interacción de variables como las perspectivas de las tasas de interés, el crecimiento económico y la estabilidad política. . Para Arminio Fraga, los viejos umbrales numéricos para la deuda y los déficits solo tenían sentido en una era de tasas de interés inusualmente bajas con las que no se puede contar para durar. . Aún así, se necesitan nuevas reglas fiscales, argumenta. En medio del estirón inflacionario posterior a la pandemia, Ricardo Reis advierte que la estabilidad de precios es más importante que nunca para que las deudas sigan siendo sostenibles.
La transparencia de la deuda es esencial. En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, siempre vulnerables a las crisis de deuda y al aumento de las tasas de interés, Ceyla Pazarbasioglu y Carmen M. Reinhart instan a los gobiernos a hacer una contabilidad completa de lo oculto. deudas, tanto públicas como privadas, para sostener el crecimiento y evitar el riesgo de impago.


Las cuestiones sociales también importan. Emmanuel Sáez defiende la necesidad de un estado de bienestar expansivo. Paolo Mauro argumenta que los responsables de la formulación de políticas pueden reunir un apoyo más amplio si consideran toda la gama de perspectivas morales sobre las finanzas públicas. Otros contribuyentes reflexionan sobre los actos de equilibrio fiscal para abordar la desigualdad, incluso a través de impuestos progresivos y gastos destinados al acceso universal a la salud y la educación, y apoyar la transición verde.
¿Cómo están utilizando algunos países la política fiscal para enfrentar de frente un mundo cambiante? Los estudios de caso de Belice, Colombia y Ghana muestran los esfuerzos para alinear las políticas fiscales con los esfuerzos para limitar el cambio climático, aumentar la transparencia fiscal y aprovechar la digitalización para obtener más recaudación efectiva de ingresos. Y como muestra nuestra entrevista "En las trincheras" con Cina Lawson, ministra de economía digital y transformación en Togo de África Occidental, incluso las pequeñas naciones en desarrollo están superando las economías avanzadas cuando se trata de políticas fiscales innovadoras para ayudar a las personas necesitadas.


Los responsables de la formulación de políticas se enfrentan a innumerables incertidumbres, incluidos los rápidos cambios en el entorno geopolítico y las difíciles compensaciones. Deben prepararse para ajustar las prioridades para crear economías que sean más justas, más inclusivas y sostenibles. Después de todo, la forma en que una sociedad maneja sus asuntos fiscales decide el destino de la nación y el bienestar de su gente.

Compartir en:

Crónica económica te recomienda