ANALISIS TECNICOS: La lupa sobre Thales, Logita y Coinbase

01 de marzo de 2022

Thales: El aumento de gasto en defensa dispara la cotización +22,69% desde el pasado día 18. Alemania invertirá 100.000 millones de euros este año en defensa y ampliará el presupuesto en defensa hasta un mínimo del 2% del PIB, de acuerdo con el canciller alemán Olaf Scholz.

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Thales (Paris; Ticker: HO FP, ISIN: FR0000121329)es un líder tecnológico mundial con más de 80.000 empleados. El Grupo está invirtiendo en innovaciones digitales y de “tecnología profunda” (Big Data, inteligencia artificial, conectividad, ciberseguridad y tecnología cuántica) para construir un futuro en el que todos podamos confiar. Thales diseña y construye sistemas eléctricos aeroespaciales, y provee satélites de telecomunicaciones, sistemas de señalización y gestión y mantenimiento del tráfico aéreo. Atiende mercados de aviación, espacio, transporte, defensa y seguridad en todo el mundo.
Thales publicó el pasado 26 de octubre unos resultados Q3-21 con un aumento de más del 25% en la entrada de pedidos y ventas creciendo al 6%. Los datos del año los publicará el próximo 3 de marzo.
La compañía vendió la primera fase de su negocio ferroviario a Hitachi lo que les permitirá centrarse en los negocios de mayor crecimiento donde Thales mantiene una posición de liderazgo: Aeroespacial, Defensa & seguridad, Identidad Digital y seguridad.
La compañía había cerrado una entrada de pedidos de 10.656 millones de euros en el periodo lo que supone un +28% Vs nueve meses 2020, de los cuales se han conseguido nueve contratos con un valor superior a los 100 millones de euros cada uno, representando estos grandes contratos un total de 2.024 millones de euros. La compañía será una de las claras beneficiadas de un aumento de gasto en Europa, a 9m2021 la entrada de pedidos en Defensa y Seguridad representaban el 45,4% del total, según los últimos datos publicados.
Por áreas geográficas, los mercados emergentes suponen una entrada de pedidos de 1.998 millones de euros +4% y 8.669 millones pertenecen a mercados maduros que aportan +35% de crecimiento y en los que impacta cinco grandes contratos militares en Europa y Norte América, así como tres grandes contratos de la división espacial en Europa. El pedido de ordenes de la división aeroespacial aumenta +63% comparado con los nueve meses del año pasado.
La compañía confirma los objetivos del año con unas ventas entre 15.800 y 16.300 millones de euros con un margen EBIT sobre ventas entre el 9,8% y el 10,30%.
La compañía genera ventas estimadas de 16.616 millones con un flujo de caja libre estimado que será superior a los 1.400 millones de euros en 2021. Thales pagará un dividendo de 1,70 euros en mayo 2022 lo que le da una rentabilidad por dividendo del 1,85%.
Por valoración Thales tiene un PER estimado 2021 de 17,69x con un EV / EBITDA 2021 de 9.98x.
El consenso le otorga un precio objetivo medio de 107,07 euros con 14 comprar, 5 mantener y ninguna venta.


Este comentario ha sido elaborado a partir de los datos de cierre de cotización del día 25/02/2022, en 91,98 €.

 

LOG: Ha publicado unos buenos resultados 1Q22, con +2,6% en ventas y +14,10% en beneficio neto. Acaba de pagar 0,83 céntimos por título el pasado 24 de febrero. La crisis de Ucrania lleva al valor a la zona de 16 euros por título, con un precio de compra muy interesante.


Logista (XMAD; Ticker: LOG, ISIN: ES0105027009). Compañía de distribución integral Logista Holdings, S.A. Opera como un proveedor internacional de soluciones logísticas. Distribuye productos y servicios a una red de minoristas en Europa meridional. Permite que productos de consumo común, tabaco, recargas electrónicas, fármacos, libros y publicaciones accedan al mercado más fácilmente.

El pasado 07 de febrero publicaba resultados +2,6% de ventas, +19,2% EBIT y +14,1% en beneficio neto. El COVID-19 no ha tenido un impacto negativo neto significativo en los resultados del ejercicio fiscal. La compañía espera una recuperación general en los países en los que opera viendo una mejora del beneficio de explotación de cara a 2022. Se destaca la buena evolución de las ventas en Pharma, NACEX y la distribución de productos de conveniencia con incrementos de doble digito en España e Italia. La compañía presentará resultados el próximo 9 de mayo, Q222.

La compañía pagará en agosto 0,44 céntimos por título, dando una rentabilidad superior al 2,7% solo por este pago. Logista cotiza con un PER estimado en 2022 de 10,33x. La capitalización de la compañía alcanza los 2.151 millones de euros.

El consenso de analistas de Bloomberg le da un precio objetivo de 24,80 euros, con 12 comprar, 1 mantener y ninguna venta.

Las caídas producidas en el valor tras el pago del dividendo y la crisis de Ucrania la han llevado a una zona de compra muy interesante sobre los 16 euros por título. Logista es una compañía con un perfil defensivo al tener un modelo de negocio poco vinculado al ciclo económico, además, cuenta con un sólido balance y un elevado pay-out, todo esto la convierte en una interesante alternativa de inversión cuando la volatilidad del mercado aumenta. Para nosotros, a estos precios es una clara oportunidad de compra.

Desde una perspectiva técnica, logista ha sufrido una caída desde los 19,23 euros que la lleva a una zona de soporte sobre los 16 euros. Pondríamos un STOP de VENTA en 15,80 EUR y un precio objetivo en 18,50 euros. Esto nos daría una relación de pérdida y beneficio de -3,06% y +13,49% si consideramos como precio de partida los 16,30 euros a los que cotizaba el pasado 25 de febrero de 2022.


Este comentario ha sido elaborado a partir de los datos de cierre de cotización del día 25/02/2022, en 16,30 €.

 


Coinbase: Construyendo un suelo sobre los 150 USD, es una forma alternativa de invertir en criptomonedas.

COINBASE GLOBAL INC -CLASS A, (COIN US, XNGS, ISIN: US19260Q1076). Coinbase Inc. es una plataforma de comercio de criptomonedas con sede en San Francisco, California, que ofrece servicios de intercambio entre criptomonedas y monedas fiduciarias en alrededor de 32 países, así como almacenamiento y gestión de activos digitales en 190 países en todo el mundo.
La compañía publicaba unos buenos resultados 2021, sin embargo, bajaban la guía para el primer trimestre de este año. En el caso de esta compañía, hay que tener en cuenta que la valoración depende del valor de las criptomonedas, ya que el volumen transaccional y las comisiones relacionadas están en función de estas. Por lo tanto, peor desempeño operativo futuro puede ser compensado por un mayor valor de las criptomonedas. Considerando que, a pesar de la caída producida desde la salida a bolsa, casi -60% desde el máximo que marcó en su debut bursátil, la compañía no está todavía barata, aunque sí da un mayor margen de seguridad a estos precios, la capitalización equivale a cinco años de ventas.
Cotiza con un PER estimado 2022 de 33.30x y un EV/EBITDA de 14,58x cuando todavía no queda claro el ritmo de crecimiento de su plataforma en el medio plazo, es decir, sin la visibilidad de un modelo de alto crecimiento. En tal caso, la compañía está muy condicionada al repunte de las criptomonedas, en caso contrario es probable que todavía no hayamos visto los mínimos. Se ha echado de menos un repute > 12% tras la publicación, eso con la sorpresa positiva de un buen cuarto trimestre del año (2.500 millones de ingresos sobre 2.000 millones estimados).
El Bitcoin cae -15,73% en el año
Coinbase cae -28,85% en el año
Si bien se aprecia una importante correlación entre ambos, es verdad que Coinbase se mueve con algo menos de volatilidad y la publicación de los resultados no ha sido catalizador suficiente como para cerrar el GAP. Esto nos hace pensar que igual las expectativas creadas sobre la compañía eran muy elevadas. Aún así, dada la especulación que hay sobre este tipo de negocios puede que estemos ante una oportunidad de compra siempre y cuando no cierre por debajo de 150 USD. El precio objetivo lo situamos en 220 USD, cierre de hueco bajista del día 21/01/2022. En este escenario tendríamos una relación de ganancia y perdida igual a +22,52% y -16,46% considerando el precio de cierre del día 24/02/2022.


Este comentario ha sido elaborado a partir de los datos de cierre del día 24/02/2022 a 179,56 USD

 

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