Más allá del sufrimiento y la crisis humanitaria de la invasión rusa de Ucrania, toda la economía mundial sentirá los efectos de un crecimiento más lento y una inflación más rápida.
Las economías del Cáucaso y Asia central y sus sistemas financieros dependen en gran medida de las exportaciones de productos básicos, las remesas y el turismo, son vulnerables a las conmociones externas volátiles.
Hace casi un siglo, Joseph Schumpeter escribió: "El espíritu de un pueblo, su nivel cultural, su estructura social... todo esto y más está escrito en su historia fiscal.... Las finanzas públicas son uno de los mejores puntos de partida para una investigación de la sociedad". Las innovadoras respuestas fiscales a las consecuencias económicas de la pandemia lo confirman.
Las preocupaciones sobre la estabilidad financiera incluyen una sensibilidad potencialmente mayor a las condiciones financieras mundiales.
Para evitar riesgos para la recuperación, los responsables de la formulación de políticas deben centrar el apoyo en las empresas que pueden sobrevivir y prepararse para reestructurar o liquidar las que no pueden.
Dado que es probable que persistan las limitaciones de la oferta, el desafío para los responsables de la formulación de políticas es apoyar la recuperación sin permitir que la alta inflación se arraigue. Cuando los países pidieron a las personas que se quedaran en casa para controlar el COVID-19, los consumidores redujeron el gasto en servicios y compraron más productos manufacturados en su lugar.