Pero este fenómeno de llegada de trabajadores cualificados allende nuestras fronteras también puede ser un arma de doble filo, ya que la llegada de población ‘tensiona’, todavía más, el mercado de la vivienda, al mismo tiempo que puede desbordar el Estado del Bienestar. Así lo aseguró el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), de Guindos, en la presentación del Anuario del Euro 2025, elaborado por el Instituto Español de Analistas, la Fundación ICO y el Círculo de Empresarios, en una conversación con el presidente del Círculo de Empresarios, Nin. El dirigente de la entidad regulatoria reiteró que este avance del PIB en España es fruto de la fuerza de trabajo de la población migrante, pero advirtió que tanto el mercado inmobiliario como los servicios públicos no están listos para acoger este modelo económico.
Durante el último año, el número de personas extranjeras afiliadas a la Seguridad Social aumentó un 7,1%, alcanzando en diciembre los 3.085.477 trabajadores. Según subrayó el Ministerio en su informe de balance de 2025, estos datos se sitúan muy por encima del ritmo de crecimiento del conjunto del empleo y son clave para entender la evolución positiva del mercado laboral. De hecho, si se descuenta la contribución de este colectivo, el avance del empleo total se limita al 1,6% interanual, con alrededor de 18,7 millones de cotizantes a la Seguridad Social. De Guindos afirmó que estos flujos migratorios son «necesarios para España y para Europa», pero llamó a «hacernos mirar» las regulaciones del alquiler, ya que el sector no es capaz de atender a esta creciente demanda. Por otro lado, también advirtió que la llegada de población migrante ejerce costes, por ejemplo, sobre el sistema sanitario y la educación, por ello, vio «necesario» invertir más en estos servicios. De lo contrario, esto traerá como consecuenci
«Hay que ver cómo ha cambiado la política en Europa y la fuerza que están teniendo los movimientos populistas, tanto de extrema derecha como de extrema izquierda, que son contrarios a un proceso de integración europea», apuntó. El vicepresidente del BCE reconoció que la situación en Europa va bien y que España destaca en el Viejo Continente. Desde mediados de 2019 —excluyendo la pandemia— el conjunto de los Veintisiete crecieron «a un ritmo de un 5%» mientras que España «lo ha hecho en torno a un 9%», aseveró. Aunque aclaró que la «diferencia fundamental» es que el crecimiento en España estuvo sostenido por esa población migrante a lo largo de los años. Aunque está claro que el avance del PIB español, en términos objetivos, es bueno, el exministro de Economía recalcó que la contribución de esta nueva fuerza de trabajo a la productividad ha sido «bastante reducida». Precisamente, esta carencia de productividad es lo que podría hacer fallar el modelo actual del crecimiento español, ya que «si no logramos un incremento considerable de la productividad, va a ser muy difícil mantener el modelo de bienestar con el reto demográfico que hay por delante», denunció el economista.
En este sentido, De Guindos no se mostró partidario de cortar la llegada de migrantes, sino que, de optar por esta opción de crecimiento económico, intentar «maximizar los beneficios para reducir los costes». Es decir, aumentar esa productividad que permita, después, reforzar el músculo del Estado del Bienestar.
Pormenorizando en la crisis de vivienda que atraviesa España y el riesgo que ello supone para el actual modelo de crecimiento basado en la mano de obra migrante, a juicio de De Guindos, la escasa oferta de vivienda, con los precios disparados, está ejerciendo de ‘tapón’. En su análisis, reiteró que si España quiere seguir basando su crecimiento del PIB en la llegada de población extranjera, tiene un reto por delante enorme, ya que el mercado de la vivienda «no está preparado».
El banquero no dejó pasar la ocasión para lanzar un toque de atención a la falta de presupuestos de España y de Francia. Reiteró que la situación política, en general, de los países europeos está entrañando una serie de obstáculos que no permiten a dos grandes economías del euro como estas carecer de cuentas públicas. En el caso de España, llevamos tres años con los Presupuestos de 2023 prorrogados, los primeros y, de momento, últimos que ha conseguido sacar adelante el Gobierno de coalición.
«Hay países en los que la inestabilidad política está dificultando la aprobación de presupuestos», dijo De Guindos. Aunque recordó que, al menos, España tiene un déficit y una deuda decrecientes, mientras que la situación gala es la de un descuadre total de las cuentas, con un déficit del 6% y una deuda que roza el 120% del PIB. En este sentido, el exministro español llamó a establecer marcos estables «y creíbles» en las políticas fiscales, puesto que las prioridades en Europa han cambiado y la Defensa pasó a los primeros lugares, por no decir el primero, en las prioridades. Eso sí, sin deteriorar partidas destinadas a lo que, dijo, caracteriza a Europa, que es el Estado del Bienestar. Lo cierto es que el aumento del gasto en Defensa empezó como una exigencia de Trump a los miembros de la OTAN de incrementarlo hasta el 5% del PIB. Pero las últimas declaraciones del presidente estadounidense de anexionarse Groenlandia, que está bajo protección de Dinamarca, un país aliado, ha llevado a muchos líderes europeos a preguntarse si todavía pueden contar con el apoyo de Estados Unidos en materia de Defensa. Por tanto, De Guindos dice que ahora, incrementar el gasto en Defensa se ha vuelto «una prioridad existencial» para el Viejo Continente, ya que la protección que garantizaba Estados Unidos «es menos confiable» y Rusia es una «amenaza pujante».
Es cierto que el vicepresidente del BCE no se aventuró a decir cómo va a influir este incremento del gasto en armamento en el devenir de la economía del Viejo Continente.
El ‘número dos’ del BCE aprovechó la ocasión para anunciar que el proyecto del euro digital está cada vez más cerca de ver la luz. De Guindos dijo que ya se ha arrancado «la fase piloto» y que desde del BCE están haciendo todos los esfuerzos para que su implantación se dé a comienzos del año 2029, tanto a nivel institucional como en los comercios. Asimismo, quiso desmentir las «teorías de la conspiración» y aseguró que las ventajas de este medio de pago va a permitir a todos los ciudadanos europeos tener «un buen tratamiento» en cuanto a los costes y así reducir la dependencia de tecnología estadounidense. Reiteró que el euro digital simplemente es la transformación de la moneda única de un entorno físico a transacciones digitales.
Para De Guindos, el hecho de que se avance en el proyecto del euro digital es una noticia «magnífica y deseó que esto pueda ser el precedente de la creación de un ‘Bizum europeo’ que permita realizar transferencias y pagos en todos los países del Euro.
