· En Asia se impusieron las ventas por la incertidumbre comercial y la presión sobre el sector tecnológico. El TOPIX japonés cayó un 1,1%, el KOSPI surcoreano un 5,7%, el CSI 300 chino un 1,7% y el Hang Seng de Hong Kong alrededor de un 1,0%.
Claves de la sesión
La caída del crudo ofrece un respiro, aunque persisten las dudas comerciales
· En España, Acerinox destacó con una subida cercana al 10% tras volver a beneficios y mejorar sus previsiones para el tercer trimestre. Banco Sabadell también avanzó alrededor de un 4% después de presentar resultados, mientras que Mapfre cayó más de un 4% tras anunciar una adquisición en Estados Unidos.
· En Europa, SAP subió un 9% tras superar las expectativas en su negocio de servicios en la nube. En sentido contrario, Volkswagen retrocedió alrededor de un 2% después de recortar sus previsiones anuales.
· En Estados Unidos, el rebote fue más limitado al cierre europeo. El S&P 500 avanzaba alrededor de un 0,6%, mientras que el Nasdaq subía cerca de un 0,1%, presionado por nuevas caídas en valores tecnológicos como Micron y Broadcom.
Renta fija
Las rentabilidades corrigen tras el fuerte repunte de la sesión anterior
· Jornada de compras moderadas en la deuda soberana, favorecida por la caída del petróleo y la menor presión inmediata sobre las expectativas de inflación.
· La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,17%, tras caer cerca de 3 pb. En España, la rentabilidad del bono a 10 años rondó el 3,63%, con un descenso aproximado de 4 pb.
· Por su parte, la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años se movía alrededor del 4,66% al cierre europeo, unos 4 pb por debajo del cierre anterior.
Materias primas y divisas
El Brent baja de los 100 dólares por barril
· El Brent cayó hasta los 96,2 dólares por barril, un 4,4%, mientras que el WTI se situó cerca de 88,6 dólares.
· El oro se movió cerca de 4.076 dólares por onza y la plata alrededor de 58,9 dólares.
· El euro ganó ligeramente terreno frente al dólar, con el EUR/USD en torno a 1,138.
Noticia empresarial
Repsol
· Repsol presentó un beneficio ajustado de 1.840 millones de euros durante el segundo trimestre, superando en torno a un 14% las estimaciones del consenso gracias a la fortaleza del negocio industrial y a unos márgenes de refino superiores a lo previsto. Como parte de la presentación de resultados, la compañía anunció un nuevo programa de recompra de acciones por 500 millones de euros, reforzando su política de remuneración al accionista.
· La reacción inicial del mercado fue positiva y las acciones llegaron a avanzar cerca de un 4%, alcanzando máximos de los últimos dieciocho años. No obstante, el deterioro general del sentimiento en los mercados limitó parte de las ganancias al cierre de la sesión. Diversas firmas de análisis, entre ellas RBC, calificaron los resultados como claramente superiores a las expectativas y destacaron la elevada visibilidad que mantiene la compañía sobre los márgenes de refino para los próximos ejercicios.
Principales indicadores macroeconómicos del día
IPC de Japón
· Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en junio, los precios de la cesta de la compra de los hogares japoneses moderaron ligeramente su ritmo de crecimiento a un 0,3% mensual (vs. 0,4% mayo). Por su parte, en términos interanuales la tasa de inflación general repuntó a un 1,7% (vs. 1,5% mayo). Una evolución explicada por el incremento de los costes energéticos, cuyo impacto fue parcialmente amortiguado por las medidas adoptadas por el Gobierno de Takaichi para contener el encarecimiento de la energía.
· Paralelamente, la tasa de inflación subyacente excluyendo alimentos frescos y energía) se situó en un 1,6% interanual (vs. 1,4% mes anterior).
Índice de precios de producción de España
· Según el INE, en junio los precios de producción en España permanecieron sin cambios (0,0%) respecto al mes anterior (vs. 1,0% mayo). Por su parte, en términos interanuales, la variación del IPP disminuyó significativamente 3,5 pp hasta 7,0%. Una evolución explicada principalmente por la ralentización de los precios de la partida de energía (14,3% vs. 28,5% interanual mayo), a pesar del aumento de los costes de los bienes intermedios (6,6% vs. 6,0% mes anterior).
Confianza del consumidor GFk de Alemania
· En agosto, el índice de sentimiento del consumidor GfK en Alemania ha caído ligeramente hasta -29,6 puntos (vs. -29,3 puntos julio), siendo peor de lo estimado por el consenso de analistas (-28,7 puntos). Un deterioro de la confianza de los hogares alemanes explicado por el aumento de la propensión al ahorro y la contracción de las expectativas de crecimiento de los ingresos.
PMI compuesto de Japón
· De acuerdo con la lectura preliminar de julio, el PMI manufacturero de Japón ha retrocedido ligeramente 0,1 puntos a 54,7 puntos, manteniéndose en sus mayores niveles de la serie histórica. Paralelamente, el PMI servicios ha descendido hasta 51,9 puntos (vs. 52,2 puntos mes anterior). Ante esta evolución, el PMI compuesto ha avanzado a 53,1 puntos frente a 52,8 puntos en junio. Una evolución explicada principalmente por el avance de la producción manufacturera, impulsada por el aumento de los nuevos pedidos, permitiendo que el crecimiento de la actividad del sector privado alcanzara su mayor ritmo de expansión de los últimos cinco meses.
PMI compuesto de India
· En la lectura preliminar de julio, el PMI manufacturero de India ha retrocedido hasta 53,9 puntos (vs. 54,2 puntos junio). Paralelamente, el PMI de servicios ha disminuido significativamente hasta 53,1 puntos (vs. 57,4 puntos junio) debido principalmente a la moderación del ritmo de avance de los nuevos pedidos y de la producción. De esta forma, el PMI compuesto se ha reducido hasta 54,3 puntos (vs. 57,1 puntos mes anterior), representando su menor nivel de crecimiento desde marzo de 2022. Una desaceleración explicada por el incremento de las presiones inflacionistas, cancelación de pedidos o aumento de la competencia, en un contexto marcado por la incertidumbre ante las renovadas tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
PMI compuesto de la Eurozona
· Según la lectura preliminar de julio, el PMI manufacturero de la Eurozona ha repuntado 0,6 puntos hasta 52,0 puntos. Asimismo, el PMI servicios ha crecido hasta 51,6 puntos (vs. 49,4 puntos junio), situándose en terreno de expansión. Por su parte, el PMI compuesto ha avanzado hasta 51,9 puntos (vs. 50,0 puntos mes anterior). Un comportamiento impulsado por el aumento de los nuevos pedidos y de la contratación, unido a una moderación de las presiones inflacionistas y una ligera disminución de las tensiones sobre las cadenas de suministro. No obstante, la reanudación de las hostilidades entre EEUU e Irán, que ha provocado un aumento de la incertidumbre y de los costes energéticos en los últimos días, posiblemente condicione la senda de crecimiento de la actividad de la Eurozona en la lectura final de julio.
· Por su parte, el comportamiento de los indicadores adelantados entre los países del bloque monetario europeo ha sido homogéneo:
· En Alemania, el PMI manufacturero ha aumentado a 52,2 puntos (vs. 50,3 puntos junio) ante el crecimiento de la producción y de los nuevos pedidos. Paralelamente, el PMI servicios ha avanzado ligeramente hasta 49,6 puntos (vs. 48,6 puntos mes anterior), aunque manteniéndose en terreno de contracción (< 50 puntos). Ante esta evolución, el PMI compuesto ha repuntado a 51,2 puntos (vs. 49,5 puntos junio), entrando por 1ª vez en terreno de expansión desde marzo de este año.
· En Francia, el PMI manufacturero ha retrocedido a 50,0 puntos (vs. 51,2 puntos mes previo). En contraste, el PMI servicios ha crecido hasta 49,8 puntos (vs. 46,8 puntos junio), siendo su nivel más elevado desde diciembre de 2025. Por su parte, el PMI compuesto ha aumentado hasta 49,6 puntos, (vs. 47,2 puntos el mes anterior) ante el aumento de los nuevos negocios del sector servicios, a pesar de la caída de la producción y de la reducción de los nuevos pedidos en el sector manufacturero.
PMI compuesto de Reino Unido
· De acuerdo con la lectura preliminar de julio, el índice de gestores de compra del sector manufacturero de Reino Unido ha repuntado hasta 52,8 puntos (vs. 52,5 puntos junio). Por su parte, el PMI servicios ha aumentado a 51,8 puntos (vs. 48,8 puntos mes anterior). De esta forma, el PMI compuesto ha avanzado hasta 52,1 puntos (vs. 49,3 puntos junio), situándose por 1ª vez en terreno de expansión desde abril de este año. Un comportamiento impulsado por el aumento de la demanda en el sector servicios, y el incremento de la producción y de las órdenes de pedidos en el sector manufacturero.
PMI compuesto de EEUU
· En la lectura preliminar del PMI de EEUU, en julio el PMI manufacturero retrocedió ligeramente 0,1 puntos hasta 53,8 puntos, manteniéndose en terreno de expansión. Paralelamente, el índice de gestores de compra del sector servicios aumentó notablemente hasta 53,6 puntos frente a los 51,2 puntos en junio. Ante esta evolución, el PMI compuesto se situó en 53,6 puntos (vs. 51,9 puntos mes anterior), impulsado principalmente por el dinamismo del sector servicios asociado a la celebración de la Copa del Mundo de 2026.
