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En la semana comprendida entre el 9 y el 13 de octubre, el foco bursátil recaerá en el IPC de septiembre en Estados Unidos, que podría reflejar signos de moderación y situarse en el 3,6% interanual; y en los primeros resultados contables del tercer trimestre del año.

RedaccionRedaccion—8 de octubre de 20230
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Así, empresas de la talla de Citigroup, JP Morgan, Wells Fargo, LVMH o PepsiCo darán a conocer la evolución de sus beneficios e ingresos entre julio y septiembre. Igualmente, relevantes serán las actas de la última reunión de la Reserva Federal, que podrían dejar nuevas pistas sobre las decisiones futuras de la autoridad monetaria estadounidense en materia de tipos de interés.
Los datos de inflación de septiembre de España, Alemania, Francia y China, la producción industrial de Reino Unido de agosto, y el índice Sentix de confianza del inversor de septiembre de la eurozona tendrán también un protagonismo especial en los próximos días.

Datos macroeconómicos
Europa
La semana en la Eurozona comenzará el lunes 9 con la publicación del índice Sentix, que mostrará la evolución del sentimiento de los inversores. Previsiblemente, e indicador, en negativo desde marzo de 2022, se mantendrá en niveles similares a los registrados en los últimos meses. Paralelamente, se conocerá la evolución de la producción industrial en agosto de Alemania, que desde mayo de 2023 registra tasas interanuales negativas, y de la Eurozona en un contexto marcado por la ralentización de la demanda, el encarecimiento en las últimas semanas de la energía y las menores perspectivas de crecimiento de cara 2024.
Más adelante, conoceremos las lecturas definitivas del IPC de septiembre de Alemania, Francia y España. No se esperan grandes variaciones respecto a la lectura preliminar, reflejando el comienzo de la estabilización de los precios, aunque todavía en niveles muy elevados.
Por su parte, en Reino Unido el jueves 12 se publicará la evolución de la producción industrial y de la balanza comercial. A pesar de la recuperación en junio y julio de la actividad industrial tras encadenar caídas en términos interanuales desde finales de 2021, se espera un estancamiento por el aumento del coste de los insumos y la ralentización de la demanda.
EEUU
En EEUU, los inversores se centrarán en la publicación el miércoles 11 de las Actas de la Fed. Tras la pausa en el actual ciclo de subidas de tipos de interés y anticipar la autoridad monetaria que podría no encarecer de momento más el precio del dinero, las últimas referencias macroeconómicas han llevado a diversos miembros de la Fed a abrir nuevamente la puerta a posibles subidas en las próximas reuniones.
Asimismo, se publicarán el IPC y el IPP de septiembre, que podrían mostrar signos de moderación tras dos meses de repuntes. En concreto, el consenso de analistas espera que la tasa de inflación general se sitúe en el 3,6% interanual.
Por último, el viernes 13 conoceremos el indicador preliminar de confianza de la Universidad de Michigan.
Región Asia-Pacífico
En la región Asia-Pacífico, la semana estará marcada por la publicación el viernes de diversos indicadores de China. La publicación del IPC y del IPP de septiembre servirá a los inversores para evaluar el grado de dinamismo de la economía china tras varios meses de estancamiento de los precios. Tras las diversas medidas y paquetes de estímulo fiscal y monetario anunciadas por las autoridades, los inversores esperan un dinamismo en el último trimestre de 2023 mayor al de los previos.
Paralelamente, conoceremos la evolución de la balanza comercial. La atonía de la demanda interna y, especialmente, externa, ha debilitado la posición comercial de China respecto a sus socios comerciales, si bien la caída ha ido desacelerándose en los últimos meses. Así, tras retroceder las exportaciones un 14,5% interanual en julio, en septiembre se espera que continúe la recuperación mostrada en agosto (-8,8%).

 

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Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. 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Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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