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Alzas generalizadas de las bolsas a nivel global

Los índices europeos registran movimientos al alza, destacando de nuevo el repunte del FTSE MIB (0,4%), mientras que el IBEX 35 sube un 0,1%. Los avances se han registrado especialmente en los sectores cíclicos, energía, materiales y financieros. A cinco días, el sector que más se revaloriza en Europa es el de utilities tras las severas caídas sufridas recientemente.

Equipo Macro y de Mercados de Singular BankEquipo Macro y de Mercados de Singular Bank—11 de octubre de 20230
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En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha registrado la mayor revalorización (1,3%), destacando el avance de Alibaba Health o Meituan de un 3,5%. Paralelamente, el Nikkei 225 japonés ha limitado su repunte a un 0,6%.
Por su parte, los índices de Wall Street, a cierre de sesión europea, cotizan en verde. Hoy destaca Exxon Mobil al anunciar que comprará usando acciones, a su rival de esquisto Pioneer Natural Resources, valorada en 59.500 millones de $, convirtiéndose en el principal productor del mayor yacimiento petrolífero de EEUU, y asegurándose una década de producción a bajo coste.
Claves de la sesión
Bolsas en verde por los comentarios dovish de la Fed y la corrección del petróleo.
El mercado ha seguido ponderando los comentarios de los miembros de la Reserva Federal, señalando una posible pausa en el proceso de subidas del coste del dinero, a pesar de que el IPP de septiembre en EEUU registró un avance mensual de un 0,5% superior a las expectativas del consenso del mercado (vs. 0,7% anterior). Mañana se conocerá el dato del IPC del mes pasado, proyectado el mercado que su tasa de variación interanual se modere ligeramente a un 3,6% Respecto a Israel, tras formar un gobierno de emergencia con algunos miembros de la oposición, se ha creado un gabinete de guerra y continúa la ofensiva en la Franja de Gaza.
La subgobernadora del Banco de España, Margarita Delgado, ha comentado que espera que el crecimiento económico de España este año alcance un 2,5% anual, 0,2 pp por encima de la previsión anterior, apoyada en la revisión al alza de la tasa de crecimiento en 2022 y 2021. Una estimación que coincide con la proyectada por el FMI, que rebajó las expectativas de avance del PIB español en 2024 a un 1,7% anual.
Renta fija
Las TIRes de la deuda europea siguen corrigiendo. En la semana, el Treasury a 10 años cae más de 20 pb.
Jornada de ligeras caídas en las TIRes de los principales bonos soberanos, en un contexto en el que la probabilidad de que la Fed realice una nueva subida de tipos de 25 pb en este ciclo mostrando se ha moderado a un 30%.
Así, la TIR del Bund a 10 años ha caído 6 pb a 2,71% y la referencia española ha caído 7 pb a un 3,81%. El Treasury a 10 años ha caído 9 pb hasta un 4,57%.
Materias primas y divisas
Caída del precio del petróleo, aunque no compensa la subida de inicio de la semana.
Nueva caída de la cotización del petróleo, que sigue por encima de la media a un año. En este sentido, el presidente de Rusia, Vladimir Putin, ha señalado que la cotización del crudo podría haber caído por debajo de 50 $/barril si no se hubiese recortado la oferta, y que el acuerdo de la OPEP+ probablemente se mantendrá.
Por su parte, la cotización del gas TTF ha corregido en la sesión parte de las dos grandes subidas recientes.
El oro sigue de camino a recuperar la cota de 1.900 $, en su condición de activo refugio.
Noticias empresariales
LVMH
La empresa de referencia global en lujo ha publicado un 3T por debajo de lo esperado en la división que contribuye a la mitad de las ventas, Fashion & Leather (9% vs 11% del consenso), con el negocio europeo mostrando desaceleración. Además, Wine and Spirits ha decrecido un 14% frente al -2% del consenso, principalmente por coñac en EEUU. Por último, Beauty crece un 9% vs 11% de los competidores como L’Oreal. Con todo, en el 3T los ingresos orgánicos han crecido un 9%, cuando en el 1S crecieron a tasas del 17% interanual, lo cual reduce los 9M a 14%. Finalmente, comenta que la subida de los precios será mínima el año que viene, ya que podrían lastrar la demanda tras los incrementos recientes.

Principales indicadores macroeconómicos del día
IPC de Alemania
En septiembre, la tasa de variación interanual del IPC general en Alemania se moderó a un 4,5% (vs. 6,1% en agosto), en línea con su lectura preliminar. Una desaceleración de los precios determinada en gran medida por el efecto base y la estabilización de los precios de la energía.

Por su parte, la inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos) se situó en un 4,6% interanual en agosto, 0,9 pp por debajo del registro de agosto.

IPP de EEUU
En EEUU, en septiembre el índice de precios de producción (IPP) aumentó en términos mensuales un 0,5% (ajustado estacionalmente), ralentizándose 0,2 pp respecto el mes anterior. En contraste, la tasa subyacente se aceleró ligeramente hasta un 0,3% mensual frente al repunte del 0,2% del mes de agosto.

Solicitudes semanales de hipotecas en EEUU
En la semana finalizada el pasado 7 de octubre, las peticiones de hipotecas en EEUU repuntaron un 0,6% respecto a la semana anterior (vs. -6,0% anterior). Por su parte, el tipo hipotecario a 30 años se incrementó a un 7,67%.

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Mercados

Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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