La capacidad de financiación fue de 1.800 millones, inferior a los 4.000 millones del mismo mes de 2024. El superávit de turismo fue de 3.600 millones, frente al de 3.700 millones registrado el año anterior, con aumentos tanto en los ingresos como en los pagos. Los bienes y servicios no turísticos mostraron un déficit de 1.300 millones y se produjo cierto incremento tanto en las exportaciones como en las importaciones respecto a los niveles del año anterior.
Hasta noviembre, la capacidad de financiación se situó en el 4% del PIB (67.400 millones), frente al 4,4% de un año antes, superior en 1,3 puntos porcentuales a la media del período precovid 2014-2019 y muy cerca de la media de los máximos históricos alcanzados en el período reciente. El superávit de la balanza por cuenta corriente fue del 2,9% del PIB (48.700 millones), inferior al de noviembre de 2024 (3,3% del PIB). El saldo de la cuenta de capital alcanzó el 1,1% del PIB (18.600 millones), frente al 1,2% del mismo mes del año anterior.
El saldo de bienes y servicios no turísticos acumulado hasta noviembre de 2025 fue inferior al de un año antes (-0,5% del PIB, frente al -0,1% del mismo mes de 2024). El superávit del turismo se situó en el 4,2% del PIB, ligeramente inferior al 4,3% de noviembre de 2024 (70.400 millones y 68.200 millones, respectivamente), mientras que el déficit de las rentas se redujo hasta el -0,8% (frente al -1% del mismo mes de 2024). Los ingresos de turismo alcanzaron el 6,3% del PIB (104.800 millones), frente al 6,2% del PIB (97.900 millones) de un año antes.
El saldo acumulado de doce meses de la cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, se situó en el 1% del PIB (15.900 millones) hasta noviembre de 2025, frente al 9,9% (156.700 millones) del año anterior.
Esta disminución se explica fundamentalmente por la evolución de la otra inversión, cuyo saldo se situó en el -1,4% (-23.100 millones) en noviembre de 2025, frente al 9,1% (144.900 millones) observado en noviembre de 2024. Por el contrario, el saldo de la inversión de cartera aumentó hasta el 1,1% del PIB (18.000 millones), en contraste con el -0,8% del PIB (-13.100 millones) registrado el año anterior. La inversión directa se mantuvo en el 1,3% del PIB (21.100 millones), en línea con el periodo anterior (21.200 millones).
Todos los sectores, a excepción de las administraciones públicas, contribuyeron al signo positivo de la cuenta financiera. Los otros sectores residentes y el Banco de España registraron un saldo mayor que el del año anterior, del 6% del PIB (100.700 millones) y del 2,6% del PIB (43.800 millones), respectivamente. El saldo de otras instituciones financieras monetarias se situó en el 0,6% del PIB (10.300 millones), inferior al registrado hasta noviembre de 2024. Por último, las administraciones públicas registraron un saldo más negativo que el del año anterior, del -5,7% del PIB (-95.100 millones), frente al -4,7% (-74.600 millones).
