Esto podría reavivar los temores de inflación y, por ende, alterar de nuevo la hoja de ruta de los bancos centrales a medida que el miedo a un contagio en el sector bancario se diluye. El mercado comienza ahora a reajustar sus expectativas sobre los próximos movimientos en política monetaria.
En sentido contrario, los datos macroeconómicos publicados en la última semana apoyarían una política monetaria menos hawkish. La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) ha mostrado hoy unas débiles cifras de empleo que caen por segundo mes consecutivo y que son peores de lo que esperaba el consenso.
En este contexto, el Eurostoxx 50 ha subido un 0,1%. En el caso del IBEX 35, sube un 0,3%. Por su parte, los índices estadounidenses registran descensos de alrededor de un 0,5%.
Renta fija
Sesión de variaciones moderadas en las Tires de los bonos soberanos. Una vez se van diluyendo los riesgos en el sector bancario, la narrativa del mercado apunta al debate entre crecimiento e inflación. Los bancos centrales tienen de nuevo el dilema de lograr el control de la inflación, amenazado por las nuevas subidas del petróleo, con unas referencias macroeconómicas más débiles de lo esperadas en las últimas semanas. En este sentido, existe una significativa discrepancia entre el mensaje de la Fed, que insiste en tasas elevadas durante un periodo prolongado de tiempo, y lo que descuenta la curva de los Fed funds rates desde hace tres semanas, según la cual los inversores esperarían un recorte de tipos a partir de septiembre.
En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeros movimientos. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) se mantiene plano en un 2,24%. El Treasury cae hasta el 3,35%.
Materias primas y divisas
Jornada de caídas en los precios del petróleo, aunque contenidas, tras el anuncio de recorte de producción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) la madrugada del domingo. La propuesta de recortar la producción en 1,1 millones de barriles diarios (mbd) hasta 2024, y que se iniciaría en mayo de este año, debería de tensionar aún más la oferta global de petróleo. En concreto, esta reducción en la producción podría provocar un déficit por encima de 2 millones de barriles día en el segundo semestre del año.
Cellnex
Cellnex Telecom agrava su crisis de gobernanza con la salida de dos consejeros independientes, Bertrand Kan y Peter Shore. Esta decisión, llega tras la presión del máximo accionista de la compañía, el activista Chris Hohn, que despejaría el camino para desbloquear el nombramiento del sucesor del CEO Tobías Martínez, quien ya ha presentado su dimisión.
El inversor británico Chris Hohn, presidente del fondo TCI y principal accionista de Cellnex con el 9% de la compañía, quiere darle una vuelta al consejo de la compañía y comenzar a focalizarse en una nueva estrategia basada en la mejora del balance que le permita la obtención de calificación de grado de inversión para su deuda, así como una generación de caja consistente que acabe remunerando al accionista.
Datos macroeconómicos
Mercado laboral en España
El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 152.000 en términos desestacionalizados. El crecimiento, superior a lo esperado, representa el mayor incremento de afiliados en un mes de marzo desde 2008 y consolida el nivel de afiliación por encima de 20 millones de trabajadores (20.532.371).
Por otro lado, el número de desempleados se situó en 2,86 millones de personas tras un descenso en marzo de 38.737 desempleados (en términos desestacionalizados).
Precios de producción industrial y la Eurozona
Según Eurostat, en febrero los precios de producción industrial registraron una nueva caída, con una disminución frente al mes anterior de un 0,5% en la Eurozona (vs. -2,8% en enero). En términos interanuales, el incremento de los precios de producción industrial se moderó hasta un 13,2% (vs. 15,1% en enero).
Esta evolución se vio impulsada principalmente por la reducción de los precios de la energía un 1,6% mensual. En contraste, se encarecieron frente a enero los bienes de consumo duradero (+0,4% mensual) y los no duraderos (+0,6%).
