Las bolsas rebotaron ayer en buena medida por los rumores de que Irán estaba dispuesta a iniciar negociaciones con EEUU, algo que de momento no se confirma. Ha destacado el retroceso del IBEX 35 de un 1,4% liderado por el sector bancario y por Telefónica, que hoy descontaba el dividendo. El FTSE 100 británico ha sido el más resiliente gracias a las subidas de las petroleras, con un recorte de un 0,5%, mientras el Euro Stoxx 50 se ha dejado un 1,0%.
En la región Asia-Pacífico, la sesión ha sido mixta, con las preocupaciones sobre el conflicto en Irán compensando al optimismo sobre la inteligencia artificial. Las compañías de semiconductores como Taiwan Semiconductors y Samsung han liderado los avances. En este contexto, el Hang Seng hongkonés ha cedido un 0,3% y el CSI 300 chino un 0,1%. Por su parte, el Topix japonés ha repuntado un 0,4%.
Claves de la sesión
El rally se enfrenta a múltiples incertidumbres
Los índices europeos se mantienen en una fase de consolidación desde mediados de mayo cerca de sus máximos anuales, con un retroceso máximo de un 3,0%. Esta pausa puede considerarse normal tras el intenso rally de semanas anteriores, y se ha visto favorecida por la falta de avances concretos en las negociaciones comerciales a medida que se acerca la fecha límite marcada por Trump.
El rally de las últimas semanas se enfrenta a serias dificultades para seguir progresando. Unas valoraciones exigentes, indicios de desaceleración en EEUU, la guerra Israel-Irán y unas previsiones de beneficios para el 2T que siguen revisándose a la baja suponen un freno importante para el mercado. Por otra parte, el posicionamiento inversor sigue sin ser particularmente alcista, lo que limita la posibilidad de una corrección de momento.
Las ventas minoristas en EEUU cayeron en mayo por segundo mes consecutivo. El descenso de un 0,9% se debe en parte al fuerte aumento que registraron en los meses previos a las subidas de los aranceles. Al cierre de la sesión europea los índices estadounidenses recortan en torno a un 0,3%.
Renta fija
Las TIRes de la deuda soberana de EEUU ceden ligeramente a la espera de la Fed
Las TIRes de los bonos soberanos de EEUU registraban hoy ligeros descensos tras unos datos económicos débiles. El mercado está a la espera del mensaje de la Fed de mañana, aunque no se esperan novedades en su posición de “esperar y ver”.
Así, la TIR del Bund a 10 años se ha mantenido sin cambios en el 2,53% y la yield del Treasury a 10 años ha cedido 3 pb hasta un 4,41%.
Materias primas y divisas
Relativa calma en el mercado de petróleo pese al conflicto de Irán
Los precios del petróleo han repuntado cerca de un 2% ante la persistencia del conflicto entre Israel e Irán. Pese a ello, los mercados se mantienen relativamente en calma reflejando el exceso de capacidad global actual frente a la posible salida de Irán del mercado.
El oro se mantiene a las puertas de su máximo histórico de 4.450 $/onza, pero sin superarlo de momento.
Noticia empresarial
Neinor Homes / Aedas homes
Neinor Homes ha lanzado una Oferta Pública de Adquisición (OPA) voluntaria sobre el 100% de Aedas Homes por un importe de 1.070 millones de euros, con el objetivo de crear la mayor promotora residencial de España desde la crisis financiera de 2008. La oferta se ha planteado a un precio de 24,485 euros por acción, lo que supone un descuento frente al valor neto de los activos (NAV) de Aedas. La operación se financiará con 500 millones de fondos propios de Neinor y 750 millones procedentes de bonos sénior emitidos por Apollo, con vencimiento a cuatro años. El fondo Castlelake, que posee el 79% de Aedas, ya ha aceptado vender su participación, lo que asegura de facto el éxito de la OPA.
La compañía resultante dispondrá de una capacidad conjunta para desarrollar más de 43.000 viviendas, absorbiendo una cartera de suelo equivalente a 20.200 viviendas, lo que representa una importante expansión del banco de suelo de Neinor. La compañía ha anunciado un incremento de su plan de dividendos hasta alcanzar los 850 millones de euros entre 2025 y 2027. La integración plena de ambas compañías se prevé para finales de 2025, con la operación unificada en marcha en 2026.
Al cierre, las acciones de Neinor han subido un 16%, mientras que las de Aedas han caído un 9%, debido a que el mercado esperaba una oferta superior. Esta operación refuerza la posición de Neinor como líder del mercado de vivienda asequible en España y consolida su papel como socio estratégico para grandes inversores institucionales en el ámbito inmobiliario.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Reunión de tipos del Bank of Japan
El Bank of Japan, en su 4ª reunión del año, ha decidido mantener los tipos de interés oficiales en un 0,5%, en una coyuntura interna marcada por la moderación de la actividad económica y la creciente incertidumbre en el comercio exterior a raíz de la impredecibilidad de la Administración Trump 2.0.
Encuesta ZEW de Alemania
En junio, el índice ZEW de confianza inversora en Alemania ha aumentado notablemente hasta 47,5 puntos (vs. 25,2 puntos en mayo), continuando la tendencia positiva iniciada en mayo y registrando su mejor resultado desde marzo de este año. Por su parte, el índice ZEW de situación actual ha mejorado hasta -72,0 puntos (vs. -82,0 puntos en mayo), reflejando su mayor registro desde julio de 2024.
Paralelamente, en junio el índice ZEW de confianza inversora de la Eurozona se ha situado en 35,3 puntos, mostrando un significativo repunte desde 11,6 puntos registrados en mayo.
Ventas minoristas en EEUU
En mayo, las ventas minoristas en EEUU desaceleraron su ritmo de avance a un 3,3% interanual (vs. 5,0% en abril). Por su parte, en términos mensuales se contrajeron un 0,9%, tras haber descendido un 0,1% en abril. Un dato que confirma las señales de ralentización de la demanda de los consumidores en EEUU.
Producción industrial en EEUU
En mayo, la producción industrial en EEUU registró una contracción de un 0,2% respecto al mes anterior (vs. +0,1% en abril). En contraste, en términos interanuales, el output industrial desaceleró su tasa de variación hasta un 0,6% (vs. 1,4% en abril).
