Hoy el presidente Trump ha amenazado a Francia con subidas de los aranceles sobre el vino al 200% tras la negativa del presidente Macron de incorporarse al “Consejo de la Paz” impulsado por Trump. La inestabilidad en los mercados se ha extendido a los bonos estadounidenses por la posibilidad de que entre las respuestas de Europa a la subida de los aranceles se mencione la retirada de inversiones en la deuda de EEUU.
La mayoría de los sectores del Stoxx 600 han registrado descensos de en torno a un 1%, afectando tanto a cíclicos como a defensivos. Tan sólo Tecnología, con ASML subiendo un 1,5%, y Energía por el rebote del petróleo han cerrado con ligeras ganancias. A nivel de índices, ha destacado el IBEX 35 con un descenso de un 1,3%, con tomas de beneficios en compañías de renovables, constructoras, bancos y utilities. El CAC 40 francés ha sido hoy el más resiliente con un descenso de un 0,6% tras la fuerte caída de ayer. Por su parte, el Euro Stoxx 50 ha cerrado con un retroceso de un 0,6%.
Claves de la sesión
Se eleva la tensión entre Europa y EEUU por Groenlandia
La resistencia de los países europeos a negociar la situación de Groenlandia en los términos que pretende Trump ha provocado una escalada de las amenazas de subidas arancelarias y el riesgo de respuesta europea, provocando caídas generalizadas de las bolsas, del dólar y de los bonos estadounidenses. El último detonante de la escalada ha sido la negativa del presidente Macron a formar parte del “Consejo de la Paz”, un órgano impulsado por Trump con la intención de contribuir a la resolución de conflictos internacionales en diversas partes del mundo. La negativa de Macron responde a la participación de Putin en el Consejo.
La tensión geopolítica ha afectado también a los índices estadounidenses que registran caídas superiores al 1%. Los valores tecnológicos y de consumo registran los mayores descensos, mientras Energía, Utilities y Salud son los más resilientes. Al cierre de la sesión europea, el S&P 500 pierde un 1,1% eliminando todas las ganancias desde comienzo de año y el Nasdaq Composite un 1,5%. Por su parte, el Russell 2000 de small caps mantiene el tono resiliente y registra ligeros avances.
Renta fija
Los bonos de EEUU presionados por el “sell America”
Los mercados de bonos de EEUU se han contagiado de la volatilidad de los mercados en un movimiento de “sell America” similar al de abril, aunque de un orden de magnitud muy inferior.
La TIR del Bund a 10 años ha repuntado 2 pb a 2,85%. Por su parte, la yield del Treasury a 10 años repunta 5 pb al 4,27%.
Materias primas y divisas
Subidas de petróleo y oro y caída del dólar
Las tensiones geopolíticas han favorecido subidas en el oro y el petróleo y caídas en el dólar. El oro ha registrado nuevos máximos por encima de 4.700 $/onza y el EUR/USD ha superado la cota de 1,17.
Noticia empresarial
Deutsche Börse / Allfunds
Deutsche Börse está cerca de cerrar un acuerdo para adquirir la plataforma europea de distribución de fondos Allfunds Group Plc por unos 5.300 millones de euros, mediante una combinación de efectivo y acciones, según fuentes conocedoras de las negociaciones. El operador bursátil alemán estaría ultimando el acuerdo con Allfunds y el anuncio podría producirse tan pronto como esta semana, aunque las conversaciones aún podrían retrasarse o fracasar. En noviembre, Deutsche Börse comunicó que había presentado una oferta no vinculante que valoraba Allfunds en unos 8,80 euros por acción y que había entrado en negociaciones exclusivas con su consejo.
Tras conocerse los avances, las acciones de Allfunds subieron hasta un 5,5 por ciento, su mayor alza intradía desde finales de noviembre, situando la capitalización bursátil de la compañía en torno a los 4.800 millones de euros. No obstante, la Comisión Europea podría someter la operación a un análisis antimonopolio reforzado, ya que la fusión uniría a los dos mayores actores del mercado de plataformas de fondos entre empresas.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Tasa de préstamo preferencial de China
El Banco Popular de China (PBoC) en su reunión de enero ha decidido mantener por 8ª vez consecutiva la tasa de interés de préstamos a un 1 año en un 3,0%, en línea con las estimaciones del consenso de analistas. A su vez, la tasa de préstamos a 5 años permanece sin cambios en un 3,5%.
Ante la ralentización del consumo privado y de la inversión en los últimos meses el Gobierno de Xi Jinping ha anunciado garantías de préstamo a 2 años para empresas pequeñas y medidas, y ayudas para la adquisición de bienes por parte de los hogares por un valor total de 72.000 millones de $.
Índice de precios de producción en Alemania
Según Destatis, en diciembre, el IPP de Alemania disminuyó un 0,2% respecto al mes anterior, tras no registrar variación en noviembre. Por su parte, en términos interanuales, los precios de producción aceleraron su ritmo de caída a un 2,5% (vs. 2,3% en noviembre), superando ligeramente la proyección del consenso de analistas (-2,4%).
Tasa de desempleo ILO de Reino Unido
Según el Instituto Nacional de Estadística de Reino Unido, entre los meses de septiembre y noviembre, la tasa de desempleo permaneció estable en un 5,1% de la población activa, situándose en su mayor registro desde enero de 2021. Una negativa evolución que se explica por el aumento del salario mínimo y de los costes laborables, que provocaron que las empresas británicas aceleraran el ritmo de recortes de empleos, con la mayor pérdida de empleo en diciembre desde 2020 (-42.600 personas).
A su vez, hay que destacar que desde la presentación del primer presupuesto de Reeves (octubre de 2024), los empleos registrados han caído en 220.000.
Balanza por cuenta corriente de la Eurozona
Según el Banco Central Europeo, en noviembre el superávit de la cuenta corriente disminuyó un 62% en términos interanuales, situándose en 8.571,8 millones de € (vs. 26.745 millones de € en octubre). Una evolución notablemente peor a la estimada por el consenso de analistas (20.300 millones de €).
Balanza comercial de España
Según el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, en noviembre las exportaciones de bienes españolas disminuyeron un 1,5% interanual, situándose en 32.158,4 millones de €. En contraste, las importaciones de mercancías repuntaron un 0,2% respecto al mismo periodo de 2024 a untotal de 37.840,1 millones de €. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se ha incrementado un 10,7% hasta 5681,7 millones de €.
Encuesta ZEW de Alemania
En enero, el índice ZEW de confianza inversora en Alemania ha repuntado 13,8 puntos hasta 59,6 puntos, superando las estimaciones del consenso de analistas (50,0 puntos). En un contexto en el que la economía alemana presentó un ligero crecimiento de la actividad en el conjunto de 2025 (0,2% anual), dejando atrás el periodo de recesión que comenzó en 2023.
Paralelamente, el índice ZEW de situación actual ha mejorado hasta -72,7 puntos (vs. -81,0 puntos en diciembre), superando las proyecciones del consenso de analistas (-75,5 puntos).
Por su parte, en la Eurozona, el índice ZEW de confianza inversora ha avanzado 7,1 puntos hasta 40,8 puntos, por encima de las estimaciones del consenso de analistas (36,7 puntos).
