El sector tecnológico ha liderado los avances con ASML repuntando un 7% tras los sólidos resultados publicados por TMSC, con un aumento de los ingresos del 20% por la fuerte demanda de sus chips para centros de datos. Los sectores de consumo han tenido un buen comportamiento ante cierta rotación desde los sectores líderes (Financiero, Utilities, Industria) hacia los rezagados en 2025.
Ha destacado el CAC 40 francés, el peor índice en Europa en 2025, con un avance de un 1,4%. El índice francés ha conseguido hoy superar sus máximos históricos de octubre de 2024, en vísperas de la caída del gobierno que abrió un período de inestabilidad política que todavía perdura. Por el contrario, el IBEX 35 y el FTSEMIB italiano, los dos mejores índices en 2025 han cerrado planos. El FTSE 100 londinense ha subido un 0,8% liderado por las compañías mineras tras el anuncio de las conversaciones para una posible fusión entre Rio Tinto y Glencore. El Euro Stoxx 50 ha subido un 1,6% a nuevos máximos históricos.
Claves de la sesión
El mercado deja atrás la incertidumbre inicial por la intervención de EEUU en Venezuela
Las incertidumbres creadas por la intervención de EEUU en Venezuela no han durado mucho y las bolsas mundiales han retomado las subidas de forma generalizada, desde Asia hasta EEUU pasando por Europa. Los inversores han dado por buenos los objetivos planteados por la administración Trump para reactivar la producción de petróleo en Venezuela y financiar así la recuperación del país. Por otra parte, el informe del empleo de diciembre mantiene la tendencia de una creación moderada de empleo que justificaría nuevas bajadas de tipos más adelante.
En EEUU las bolsas reaccionaron con ganancias al dato del empleo. Por otra parte, el Tribunal Supremo no ha comunicado hoy su veredicto sobre la legalidad de los aranceles que se producirá en los próximos días. Al cierre de la sesión europea el S&P 500 avanza un 0,5% y el Nasdaq un 0,8%.
Renta fija
Las primas de riesgo periféricas en mínimos desde 2008
EEUU, con una creación de 50.000 empleos en diciembre frente a la previsión de 70.000. La curva estadounidense se mueve en rangos muy estrechos en las últimas semanas, mientras en la Eurozona destaca la reducción de los diferenciales de la deuda periférica a mínimos desde 2008. La prima de España es de 37 pb, la de Portugal de 23 pb y la de Grecia de 45 pb.
Hoy la TIR del Bund a 10 años ha cerrado sin cambios en el 2,86%. Por su parte, la yield del Treasury a 10 años cotiza también sin cambios en el 4,17%.
Materias primas y divisas
Repunte del petróleo por la inestabilidad en Irán
El EUR/USD continúa su suave corrección desde que alcanzara la zona de 1,18 a mediados de diciembre. Hoy ha cedido un 0,2% hasta 1,1630.
El Brent rebota con fuerza por segundo día consecutivo ante el aumento de la inestabilidad política en Irán, con manifestaciones antigubernamentales por todo el país. Hoy sube un 2,8% a 63,7 $/barril.
Noticia empresarial
Rio Tinto / Glencore
Rio Tinto y Glencore han retomado conversaciones para una posible fusión que daría lugar a la mayor compañía minera del mundo, con una capitalización conjunta superior a los 200.000 millones de dólares. De materializarse, sería la mayor operación de la historia del sector, en un contexto de intensa actividad corporativa impulsada por la necesidad de reforzar la exposición al cobre, un metal clave para la transición energética cuyos precios se sitúan cerca de máximos históricos.
Ambas compañías poseen importantes activos de cobre y la fusión permitiría crear un gigante capaz de rivalizar con BHP, actual líder del sector. Uno de los principales obstáculos es la gran exposición de Glencore al carbón, actividad de la que Rio salió hace años, aunque fuentes cercanas indican que Rio estaría dispuesta a mantener ese negocio al menos inicialmente y evaluar su venta más adelante.
Principales indicadores macroeconómicos del día
IPC de China
Según la Oficina Nacional de Estadística de China, en diciembre la variación mensual del IPC general en China repuntó ligeramente hasta un 0,2%, tras registrar una caída de un 0,1% en noviembre.
Por su parte, en términos interanuales, la tasa de inflación general de la potencia asiática aceleró levemente su ritmo de avance hasta un 0,8% (vs. 0,7% en el mes anterior), su mayor registro desde febrero de 2023. Una evolución interanual impulsada por el aumento de los precios de los alimentos (1,1%), entre los que destacó el crecimiento de los costes de las verduras frescas (18,2%) y de las frutas (4,4%) en una coyuntura marcada por la celebración del año Nuevo.
A pesar de ello, en China persisten los riesgos deflacionistas en ausencia de medidas de estímulo fiscal más efectivas.
Índice de precios de producción de China
En diciembre, el IPP de China aceleró ligeramente su ritmo de crecimiento a un 0,2% respecto al mes anterior (vs. 0,1% en noviembre). Paralelamente, en términos interanuales, los precios de producción moderaron su ritmo de caída a un 1,9% (vs. -2,2% en noviembre), ligeramente por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (-2,0%). Una tendencia negativa que se registra desde octubre de 2022, reflejando las consecuencias de la sobrecapacidad de producción de la industria china que obliga a las empresas a abaratar sus precios de venta para competir, y el impacto de la crisis inmobiliaria desde 2021.
Balanza comercial de Alemania
Según Destatis, en noviembre, las exportaciones de Alemania disminuyeron un 2,5% respecto al mes anterior (vs. +0,3% en octubre) a 128.100 millones de €, situándose significativamente por debajo de lo proyectado por el consenso de analistas (0,0%). En contraste, las importaciones repuntaron un 0,8% en términos mensuales (vs. -1,5% en octubre), alcanzando un total de 115.100 millones de €.
Ante esta evolución, el superávit de la balanza comercial de Alemania se redujo a 13.100 millones de € (vs. 17.200 millones de € en el mes anterior).
Producción industrial en Alemania
En noviembre, según Destatis, la producción industrial en Alemania desaceleró su crecimiento a un 0,8% mensual (vs.2,0% en octubre). Una evolución mensual explicada por el crecimiento de la industria automovilística (7,8%), y del output de los sectores de ingeniería mecánica (3,2%) y de mantenimiento y ensamblaje de maquinaria (10,5%).
Por su parte, en términos interanuales, la producción industrial alemana moderó su tasa de crecimiento 0,2 pp a un 0,8%, frente a un 1,0% en octubre.
Producción industrial en Francia
Según INSEE, en noviembre, la producción industrial en Francia disminuyó un 0,1% en términos mensuales, tras aumentar un 0,2% en el mes anterior. Una evolución explicada por la notable caída del output del sector de la minería, energía, del suministro de agua y de gestión de residuos (-1,9% mensual), de la industria del coque y de productos petrolíferos derivados (-0,8%), y de la industria alimenticia (-0,5%).
A pesar de ello, la producción manufacturera francesa repuntó un 0,3% respecto al mes anterior, tras disminuir un 0,1% en octubre.
Producción industrial en España
Según el INE, la producción industrial en España en noviembre aumentó un 1,0% en términos mensuales (vs. 0,6% en octubre). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial creció notablemente un 4,5% (vs. 1,2% octubre).
Por sectores, la energía mostró un repunte de un 7,2% interanual, seguido del incremento del output de los bienes de consumo no duradero de un 4,0% y de los bienes intermedios en un 3,2%.
Ventas minoristas en la Eurozona
Según Eurostat, en noviembre las ventas minoristas en la Eurozona moderaron su ritmo de incremento a un 0,2% respecto al mes anterior (vs.0,3% mensual octubre). A su vez, en términos interanuales, las ventas del comercio minorista aceleraron su ritmo de crecimiento hasta un 2,3% (vs. 1,9% en octubre), superando las estimaciones del consenso de analistas (1,6%).
Evolución del mercado laboral en EEUU
En diciembre, la economía estadounidense generó 50.000 nóminas no agrícolas (vs. 56.000 en noviembre), situándose por debajo de las estimaciones del consenso de mercado (66.000 empleos). Al mismo tiempo que destacó la revisión a la baja del dato del mes de octubre (-173.000)
Ante esta evolución, el mercado laboral estadounidense continúa mostrando signos de debilitamiento a pesar de la campaña de Navidad.
Por su parte, en diciembre latasa de desempleo descendió ligeramente hasta un 4,4 % de la población activa, frente a un 4,5% en noviembre.
Evolución del mercado laboral en EEUU
En la lectura preliminar de enero, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en EEUU ha avanzado hasta 54,0 puntos (vs. 52,9 puntos en diciembre), representando su mayor nivel desde septiembre de 2025 y situándose por encima de lo proyectado por el consenso de mercado (53,5 puntos). Esta mejora se ha producido principalmente por el avance de la confianza de los hogares con menores ingresos, mientras que en aquellos con ingresos más elevados se ha reducido. Paralelamente, el índice de expectativas ha aumentado hasta 55,0 puntos (vs. 54,6 puntos el mes pasado) y el índice de condiciones económicas actuales a 52,4 puntos (vs. 50,4 puntos en noviembre).
