No obstante, la compañía ha apuntado que «a día de hoy» no existe «ninguna decisión adoptada diferente de las comunicadas al mercado». En ese sentido, Indra ha contratado servicios de consultoría para realizar una ‘due diligence’ preliminar encaminada a explorar una posible fusión con EM&E. Asimismo, las fuentes consultadas han indicado que, en caso de la operación fructifique, el escenario más probable es que ejecute mediante una permuta de acciones, es decir, que no haya una transacción directa de compra, si bien todas las opciones están sobre la mesa, dado que las conversaciones todavía se encuentran en un punto inicial.
Por otro lado, fuentes del mercado han señalado que EM&E contrató los servicios de la consultora KPMG para realizar una ‘vendor due diligence’, que es un proceso mediante el cual el vendedor de una empresa encarga una auditoría sobre su propio negocio.
Esta circunstancia contrasta con las declaraciones que el presidente de EM&E, Escribano, realizó al diario ‘El Periódico’, en las que aseguraba que «la empresa Escribano no está en venta y desde luego vale mucho más de 1.000 millones», en referencia a algunas de las cifras de valoración de EM&E publicadas recientemente. De este modo, tanto la contratación de los servicios de consultoría por parte de Indra como la ‘vendor due diligence’ encargada por EM&E se han realizado en paralelo.
Cabe recordar que EM&E es el segundo mayor accionista de Indra con un 14,3% de su accionariado, solo por detrás del Gobierno, que posee un 28% a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI).
La potencial fusión con EM&E supondría para Indra incorporar a su perímetro una empresa de armamento, un negocio en el que la compañía ya ha manifestado su interés. En ese sentido, EM&E desarrolla, entre otros productos, torretas para tanques y vehículos blindados, un mercado este último en el que la compañía también participa junto a Indra, Sapa Placencia y Santa Bárbara Sistemas (propiedad de General Dynamics) a través del consorcio Tess Defence, adjudicatario de la fabricación para el Ejército español de los 8×8 Dragón y del Vehículo de Apoyo Cadenas (VAC), dos contratos valorados cada uno de ellos en torno a 2.000 millones de euros.
De hecho, Indra ha creado una nueva filial para fabricar vehículos militares (Indra Land Vehicles) y ha intentado adquirir la planta de Santa Bárbara Sistemas en Trubia (Asturias) –en la que se produce el 8×8 Dragón–, si bien se ha encontrado con la negativa de General Dynamics, motivo por el que la compañía ultima ahora la compra de la planta de calderería pesada de Duro Felguera en Gijón para reconvertirla y fabricar blindados en ella.
Asimismo, cabe señalar que se prevé que Indra será la compañía que traccione –bien en solitario o a través de uniones temporales de empresas (UTE)– la mayor parte del aumento del gasto militar en España, dado que el Gobierno ha anunciado recientemente un incremento de la inversión en defensa de 10.471 millones de euros.
A ello se suma que Indra también ha incrementado su perímetro de actividad en el ámbito de la defensa al sector aeroespacial, lo cual se ha concretado con la adquisición a Redeia del 89,68% del operador de servicios satelitales Hispasat por 725 millones de euros. Sin embargo, tal y como ha reconocido la propia Indra, la parte que más le interesa de esta operación es hacerse con el control de Hisdesat, la rama de satélites militares de Hispasat. En esa línea, otra de las opciones en el radar de Indra pasa por incrementar su peso en la empresa vasca de motores para aviones ITP Aero, de la que ya posee un 9,5%. De hecho, el propio Ángel Escribano reconoció a finales del pasado febrero, durante la presentación de los resultados de la compañía correspondientes a 2024, que ITP es «un anhelo» para su empresa y dejó en el aire la posibilidad de adquirirla, sobre todo, en el momento en el que el fondo Bain Capital (que posee el 69,5% de ITP Aero) decida salir de la firma vasca.
