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Jornada negativa en todos los mercados salvo el IBEX 35

Los principales índices europeos han tenido una sesión negativa lastrados por las posibles tarifas de Donald Trump a las bebidas alcohólicas procedentes de la UE.

RedaccionRedaccion—13 de marzo de 20250
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• El IBEX 35 cierra con una ligera subida del 0,08% y el Euro Stoxx 50 ha sufrido una caida del 0,5% lastrado principalmente por el sector de bebidas y automóviles.

• En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha registrado una caída del 0,58%, mientras que, en Japón, el Topix ha subido un 0,13% y el Kospi coreano ha cerrado plano. Los mercados asiáticos continúan pendientes de saber el alcance de las tarifas que EEUU está imponiendo a multitud de países.

Claves de la sesión
El sector automóvil y de bebidas alcohólicas europeas sufren el temor de los aranceles de Trump
• En Europa destacamos el comportamiento negativo del sector automóvil, con Stellantis liderando las caidas (-2,5%), seguido de BMW (-2,3%) y Volkswagen (-1,97%) descontando la entrada en vigor de los aranceles el 1 de abril. El sector de bebidas alcohólicas tambien ha sufrido notablemente tras los comentarios de Donald Trump en su red social pidiendo a Europa que quite los aranceles del 50% sobre el whiskey americano o sino interpondrá aranceles del 200% sobre las bebidas europeas. Pernord Ricard a caido un 3,97% y Remy Cointreau n 4%. Las utilities europeas y la industria alemana continúan poniendo la parte positiva.

• En España, el sector de utilities continúa siendo el más destacado de las últimas semanas, actuando como refugio para inversores más centrados en la estabilidad y el dividendo, Enagás (+1,8%), Naturgy (+1,2%) e Iberdrola (+1%). El mejor valor ha sido Telefónica con una subida del 2,7%. Y el sector acerero (ArcerlorMittal y Acerinox) han recuperado ligeramente las pérdidas de hace unos días.

• En EEUU, continúan corrigiendo las bolsas notablemente, con caídas más fuertes en el sector tecnológico. Hoy destacamos Adobe (-12,7%) tras presentar unas previsiones por debajo de lo esperado, Tesla (-4,6%) y Netflix (-2,1%). Al cierre de la sesión europea el S&P 500 cae un 0,9% y el Nasdaq un 1,8%.

Renta fija
Las TIRes de la deuda soberana sin grandes cambios en la sesión
• Jornada de escasos movimientos en las TIRes de los principales bonos soberanos tras los fuertes movimientos de estas semanas con un tono generalizado de aversión al riesgo. La TIR del Bund a 10 años se sitúa en el 2,85%, mientras la referencia española a 10 años ha subido 1 pb hasta el 3,49%.

• En EEUU, el Treasury a 10 años cae 2 pb hasta un 4,29%, mientras los inversores continúan moviéndose hacia la renta fija ante el temor de una mayor caída de la renta variable estadounidense.

Materias primas y divisas
El petróleo se mantiene en los 70$ mientras el oro se acerca a los 3.000$
• La cotización del barril de Brent está tratando de estabilizarse en torno a la cota de 70$ tras las fuertes caídas de la semana pasada. Hoy el barril de Brent marca los 69,97$ ante la incertidumbre geopolítica y el temor a la recesión en EEUU.

• El oro se mantiene en la cota de los 2.978 $ actuando como valor refugio en un entorno de correcciones principalmente en EEUU y atacando los 3.000 $ por onza.

• El EUR/USD se sitúa en el 1,086.

Noticias empresariales
Aranceles sobre el sector de bebidas alcohólicas
• El presidente Donald Trump ha lanzado una contundente amenaza contra la Unión Europea al anunciar que, de no revertirse la medida que grava el whiskey estadounidense, impondrá aranceles del 200% a todos los vinos, champán y otras bebidas alcohólicas procedentes de Francia y de otros países miembros. La acción respondería a la intención europea de gravar las importaciones norteamericanas, medida que agrava la ya tensa guerra comercial transatlántica.

• La amenaza ha tenido un impacto inmediato en los mercados internacionales. Entre las compañías afectadas destacan LVMH, cuyas acciones han caído hasta un 2,2% para finalizar con una bajada del 1,1%, tambien Remy Cointreau y Pernod Ricard, que han registrado descensos del 4% y 3,97% respectivamente.

Principales indicadores macroeconómicos del día
Producción industrial en la Eurozona
• En enero, según Eurostat, la producción industrial de la Eurozona se mantuvo sin cambio respecto al mismo periodo del año anterior (0,0 vs. -0,4% en diciembre). Los sectores que más crecieron fueron los bienes de consumo no duradero (+6,7%) y los bienes de consumo duradero (+0,9%). En contraste, las ramas de actividad que sufrieron una mayor contracción fueron las de bienes de capital (-2,7%) y energía (-1,6%). Por países, los mayores incrementos interanuales de la actividad se registraron en Irlanda (+10,4%) y en Lituania (9,8%). En contraste, el mayor retroceso se produjo en Portugal (-3,5%) y Estonia (-2,5%).

• Por su parte, en términos mensuales, la producción industrial del bloque monetario avanzó un 0,8%, tras caer un 0,4 en diciembre, y superando las expectativas del consenso de analistas (0,5%).

Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU
• Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU en la semana pasada han mostrado una ligera bajada de 2.000 solicitudes respecto a la semana anterior hasta 220.000, ligeramente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (226.000 solicitudes).

IPP en EEUU
• Según el BLS, el Índice de Precios de Producción en febrero se mantuvo sin cambio respecto al mes pasado (0,0% vs. 0,6% en enero), por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (0,3%). Por su parte, en términos interanuales el IPP registró un incremento de 3,3% respecto al mismo periodo del año anterior (vs. 3,4% en enero). En un contexto, en el que la tasa de variación del IPC general en febrero se sitúo en un 2,8% interanual.

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Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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