En el mismo trimestre del año 2021 la capacidad de financiación fue de 10.372 millones (un 3,1% del PIB). Este aumento se explica por un mayor saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios (8.009 millones de euros, frente a los 3.699 millones del mismo periodo de 2021) que, junto con la evolución de las rentas y transferencias corrientes, proporciona un saldo de operaciones corrientes con el exterior superior en 1.699 millones al del mismo trimestre del año anterior. Asimismo, el saldo de transferencias de capital2 es de 5.152 millones, frente a 5.071 millones en el mismo trimestre del año anterior. Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la capacidad de financiación de la economía nacional se sitúa en el 1,3% del PIB, siete décimas más que en el trimestre anterior. En el conjunto del año 2022 la economía española generó una capacidad de financiación de 19.744 millones de euros, un 1,5% del PIB del año. Esta cifra es inferior en 2.691 millones a la del año 2021 (que fue de 22.435 millones, un 1,9% del PIB).
La mayor capacidad de financiación de la economía en el conjunto del año 2022 se produjo por la combinación de un mayor saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios (18.705 millones de euros, frente a 17.924 millones en 2021) y de un mayor saldo negativo de rentas y transferencias corrientes (–10.937 millones, frente a –6.399). Además, el saldo de transferencias de capital se incrementó hasta 11.976 millones de euros desde los 10.910 millones de 2021.
La renta nacional crece jun 7,1%
La renta nacional bruta alcanza los 356.930 millones de euros en el cuarto trimestre de 2022, con un incremento del 7,1% respecto al mismo periodo de 2021. Este incremento de renta se debe al aumento del excedente de explotación y renta mixta bruta de las unidades productivas residentes (del 15,5%, hasta 169.787 millones), así como a una mayor remuneración percibida por los asalariados residentes en la economía (que crece un 6,3%, hasta 167.418 millones). También disminuye en un 23,3% el montante devengado de impuestos sobre la producción y las importaciones, netos de subvenciones, hasta 22.683 millones. l saldo de rentas de la propiedad (intereses, dividendos, etc.) con el resto del mundo se estima en –2.958 millones de euros, frente a los –857 del cuarto trimestre de 2021. Si se tiene en cuenta el mayor saldo negativo de transferencias corrientes (impuestos sobre la renta y el patrimonio, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes) con el resto del mundo (–2.644 millones, frente a –2.267 millones del cuarto trimestre de 2021), obtenemos que la renta nacional disponible bruta crece un 7,1%, hasta los 354.286 millones de euros. Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la renta nacional bruta y la renta nacional disponible bruta crecen un 2,1% y un 2,6%, respectivamente, respecto al tercer trimestre de 2022. En el conjunto del año 2022 el agregado de renta nacional bruta de la economía nacional se situó en 1.330.768 millones de euros, un 9,7% superior al de 2021. Por un lado, se observan incrementos en el excedente de explotación de las unidades productivas residentes (15,4%), en la remuneración recibida por los asalariados residentes (6,5%) y en la cuantía devengada de impuestos sobre la producción y las importaciones, netos de subvenciones (4,0%). Por el otro, el saldo de rentas de la propiedad con el resto del mundo es de –1.828 millones de euros, frente a los 545 millones del año anterior. Además, el saldo de transferencias corrientes con el resto del mundo fue un 14,6% inferior al de 2021. Con ello, la renta nacional disponible bruta creció un 9,6% en el conjunto del año 2022 y se situó en 1.316.171 millones de euros.
El valor añadido de los hogares crece un 6,8%
El valor añadido bruto generado por el sector Hogares se incrementa un 6,8% en el cuarto trimestre respecto al mismo periodo de 2021. El excedente de explotación y renta mixta bruta del sector crece un 6,4%. Si se tiene en cuenta el incremento en la remuneración a cobrar por los asalariados (6,3%) y la evolución del saldo neto de rentas de la propiedad a percibir (intereses, dividendos, etc.) por el sector, se obtiene un incremento del 6,7% en su saldo de rentas primarias bruto. Considerando además el comportamiento conjunto de los flujos de distribución secundaria de la renta (impuestos sobre la renta y el patrimonio, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes), se llega a que en el cuarto trimestre de 2022 la renta disponible bruta de los hogares crece un 4,2%, hasta 223.388 millones de euros. El gasto en consumo final de los hogares se estima en 190.440 millones de euros, con un incremento del 5,9% respecto al mismo trimestre del año anterior. Con ello, el ahorro del sector se cifra en 32.344 millones (en el cuarto trimestre de 2021 fue de 33.967 millones)4 . De esta forma, la tasa de ahorro de los hogares se sitúa en el 14,5% de su renta disponible bruta, frente al 15,9% del mismo trimestre del año anterior. Por otro lado, la inversión5 de los hogares alcanza los 14.529 millones de euros en el cuarto trimestre frente a los 19.143 millones del mismo trimestre del año anterior. A su vez, la tasa de inversión de los hogares6 , eliminados los efectos estacionales y de calendario, se sitúa en el 6,5% de su renta disponible bruta, cinco décimas inferior a la del trimestre anterior.
De esta forma, y una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del sector, los hogares registran una capacidad de financiación de 18.571 millones de euros (frente a los 17.121 millones de capacidad de financiación estimados para el mismo trimestre de 2021). En el conjunto del año 2022, el valor añadido generado por los hogares se incrementó un 6,2% y su excedente de explotación y renta mixta bruta creció un 5,7% respecto a 2021. Además, el saldo de rentas primarias aumentó un 7,0% y su renta disponible bruta un 3,6%. El gasto en consumo final de los hogares se incrementó un 11,5% y el ahorro generado por los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares alcanzó los 58.457 millones de euros. Con ello, los hogares registraron una tasa de ahorro del 7,2% de su renta disponible bruta, 6,6 puntos inferior a la de 2021. Este ahorro fue insuficiente para financiar la inversión del sector. De esta manera, y una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del sector, los hogares presentaron una necesidad de financiación de 1.753 millones de euros en 2022 (en 2021 el sector generó una capacidad de financiación de 57.636 millones de euros).
Sociedades no Financieras: su valor añadido crece un 13,6%
El valor añadido bruto generado por las Sociedades no Financieras se incrementa un 13,6% en el cuarto trimestre respecto al mismo periodo de 2021 y el excedente bruto de explotación del sector lo hace en un 22,4%. Si eliminamos los efectos estacionales y de calendario, la participación del excedente bruto del sector en su valor añadido se sitúa en el 46%, lo que supone 5,9 puntos más que en el trimestre anterior. Si al excedente bruto del sector se añade el saldo neto de las rentas de la propiedad (intereses, dividendos, etc.) a percibir por el mismo, se obtiene que su saldo de rentas primarias bruto aumenta un 25,1% respecto al cuarto trimestre de 2021. Como consecuencia de lo anterior, y de la evolución de los flujos de distribución secundaria de la renta (impuesto de sociedades, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes), la renta disponible de las Sociedades no Financieras aumenta un 35,1%. Esta renta disponible, junto a su saldo de transferencias de capital, es suficiente para financiar el volumen de inversión del sector, que asciende a 50.443 millones (un 7,1% más que en el mismo trimestre del año anterior). A su vez, la tasa de inversión de las Sociedades no Financieras, una vez eliminados los efectos estacionales y de calendario, se sitúa en 22,5% de su valor añadido bruto, 2,4 puntos menos que en el trimestre anterior. En consecuencia, se estima para el sector una capacidad de financiación de 18.766 millones de euros, frente a los 5.866 millones del cuarto trimestre de 2021. En el conjunto del año 2022 el valor añadido generado por las sociedades no financieras se incrementó un 14,1% respecto a 2021, mientras que su excedente de explotación lo hizo en un 24,3%. Además, el saldo de rentas primarias aumentó un 25,8% y su renta disponible (y, por tanto, su ahorro) un 28,2%. Este ahorro fue suficiente para financiar la inversión del sector y, una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del mismo, se llega a que las sociedades no financieras generaron una capacidad de financiación de 45.343 millones de euros en 2022 (en 2021 fue de 9.586 millones).
La renta disponible de las Admones. Públicas en los 54.464 M€
La renta disponible bruta de las Administraciones Públicas alcanza los 54.464 millones de euros en el cuarto trimestre, un 7,2% menos que en el mismo periodo de 2021. El gasto en consumo final se incrementa un 7,4%, hasta 77.474 millones de euros. Con ello, el ahorro bruto del sector desciende a –23.010 millones (en el cuarto trimestre de 2021 fue de –13.451 millones). La inversión de las Administraciones Públicas se estima en 11.609 millones, con un aumento del 23,8% respecto al mismo trimestre del año anterior. El ahorro y la inversión del sector, junto a su saldo de transferencias de capital, hacen que el sector genere una necesidad de financiación de 37.717 millones de euros, frente a la necesidad de 27.817 millones que presentaba en el cuarto trimestre de 2021. Si descontamos los efectos estacionales y de calendario, las Administraciones Públicas registran una necesidad de financiación del 7,6% del PIB, 3,9 puntos más que en el trimestre anterior. En el conjunto del año 2022 la renta disponible de las Administraciones Públicas se incrementó un 13,3% y su gasto en consumo final un 5,3%. El ahorro del sector en el año 2022 se cifró en –26.844 millones de euros (frente a –41.806 millones en 2021). Si además tenemos en cuenta la inversión del mismo y su saldo de transferencias de capital, se llega a que las Administraciones Públicas registraron una necesidad de financiación de 63.776 millones de euros en 2022 (frente a una necesidad de financiación de 82.946 millones en 2021).
Instituciones financieras: su valor añadido aumenta
El valor añadido bruto de las Instituciones Financieras aumenta un 15,3% en el cuarto trimestre de 2022 respecto al mismo periodo de 2021. El excedente bruto de explotación del sector se incrementa un 30,2%. Esto, junto con el mayor saldo neto de rentas de la propiedad (intereses, dividendos, etc.) a percibir por el sector, hace que el saldo de rentas primarias del mismo crezca un 15,5%. Si además tenemos en cuenta sus flujos de distribución secundaria de la renta (impuesto de sociedades, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes), se llega a que la renta disponible bruta del sector se estima en 13.439 millones de euros, un 19,8% superior a la del mismo trimestre de 2021. La inversión de las instituciones financieras se cifra en 1.915 millones de euros (en el mismo trimestre del año anterior fue de –2.260 millones). Con ello, y una vez considerado su saldo de transferencias de capital, el sector genera una capacidad de financiación de 12.532 millones de euros, frente a los 15.202 millones del cuarto trimestre de 2021. En el conjunto del año 2022 el valor añadido generado por las instituciones financieras se incrementó un 15,3% respecto a 2021, mientras que su excedente de explotación lo hizo en un 29,4%. Además, el saldo de rentas primarias aumentó un 18,8% y su renta disponible un 40,9%. El ahorro del sector creció un 38,2% respecto a 2021. Este ahorro fue suficiente para financiar la inversión del sector y, una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del mismo, se llega a que las sociedades financieras generaron una capacidad de financiación de 39.930 millones de euros en 2022 (en 2021 fue de 38.159 millones).
• La capacidad de financiación de la economía nacional frente al resto del mundo es de 12.152 millones de euros en el cuarto trimestre de 2022. • Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la capacidad de financiación de la economía nacional se sitúa en el 1,3% del PIB, siete décimas más que en el trimestre anterior. • La renta nacional bruta1 alcanza los 356.930 millones de euros en el cuarto trimestre, un 7,1% más que en el mismo periodo de 2021. La renta nacional disponible bruta se sitúa en 354.286 millones, un 7,1% más que en el mismo trimestre del año anterior. • Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la renta nacional y la renta nacional disponible bruta crecen un 2,1% y un 2,6%, respectivamente, respecto al trimestre anterior. • En el conjunto del año 2022, la renta nacional se estima en 1.330.768 millones, un 9,7% más que en 2021. La renta nacional disponible bruta se situó en 1.316.171 millones, un 9,6% superior a la del año anterior. • La tasa de ahorro de los hogares se estima en el 14,5% de su renta disponible bruta en el cuarto trimestre, frente al 15,9% del mismo trimestre de 2021. • Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la tasa de ahorro de los hogares es del 9,1% de su renta disponible bruta, 5,8 puntos superior a la del trimestre anterior. • En el conjunto del año 2022, la tasa de ahorro de los hogares se situó en el 7,2% de su renta disponible bruta, 6,6 puntos décimas inferior a la de 2021. • La necesidad de financiación de las Administraciones Públicas se situó en 37.717 millones de euros, frente a una necesidad de 27.817 millones en el mismo trimestre de 2021. • Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la necesidad de financiación de las Administraciones Públicas se sitúa en el 7,6% del PIB trimestral, 3,9 puntos más que en el trimestre anterior. • En el año 2022 las Administraciones Públicas presentaron una necesidad de financiación de 63.776 millones de euros, frente a los 82.946 millones de 2021.