Hoy, el Banco de Canadá ha sorprendido al volver a subir los tipos de interés 25 pb hasta el 4,75%, su nivel más alto desde 2001, desde su último movimiento en enero. Ha indicado que la economía crece con más fuerza de lo esperado y que la inflación subyacente sigue persistentemente alta. Considera que la política monetaria no ha sido suficientemente restrictiva para equilibrar la oferta y la demanda y para devolver la inflación de forma sostenible al objetivo del 2%, como observa en el mayor crecimiento de la producción, el repunte de la inflación y la recuperación de la actividad del mercado inmobiliario.
En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento positivo en general. El Hang Seng hongkonés ha subido un 0,80% y el Shanghai Composite un 0,08%. Tras conocerse las cifras negativas de las exportaciones chinas de mayo, las perspectivas de crecimiento e inflación podrían corregirse y afectar en el sentimiento global, que contaba con un repunte de la segunda economía del mundo tras la apertura. Por su parte, el Nikkei 225 japonés ha caído un 1,82%, tras haber alcanzado ayer su máximo desde 1990.
En este contexto, el Eurostoxx 50 ha caído un 0,1% y el IBEX 35 se acerca a la barrera de 9.400 puntos. Por su parte, los índices estadounidenses registran retrocesos de alrededor de un 0,5%.
Continúa la rotación en EEUU desde las tecnológicas hacia las compañías pequeñas y medianas, con una moderada toma de beneficios en el Nasdaq y fuertes subidas del Russell 2000, que acumula un rebote próximo al 8% en las cinco primeras sesiones del mes. El índice VIX de volatilidad del S&P 500 ha caído por debajo de su nivel previo al estallido de la pandemia el 18 de febrero de 2020.
Renta fija
Sesión de aumentos generalizados en las Tires de los bonos soberanos tras la subida de tipos del Banco de Canadá. El mercado espera una pausa en la subida de tipos de la Fed la semana que viene, otorgando una probabilidad de un tercio a otro endurecimiento el 14 de junio, apoyado por la noticia de otra fuerte caída en el índice de la Fed de Nueva York de las presiones de la cadena de suministro mundial en mayo.
En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con subidas severas. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 8 pb hasta un 2,45%, la referencia española de 11 pb a 3,47% y el Treasury sube 12 pb hasta 3,78%.
Materias primas y divisas
Jornada de ascensos en los precios del petróleo marcados por una oferta más ajustada con los planes de los nuevos recortes en la producción saudí y por la posibilidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria global, que provocaría una ralentización de la actividad económica y, por tanto, reduciría la demanda de petróleo.Por otro lado, los datos semanales de la Agencia de la Energía de la Administración de EEUU (EIA) han mostrado que los inventarios de crudo cayeron 0,4 millones de barriles desde la subida previa de 4,5 millones.
Empresarial
Inditex
La mayor empresa española ha vuelto a marcar el mejor primer trimestre de su historia, impulsada por el avance del margen bruto de 35 pb interanual (y reitera su objetivo de mantenerlo), un control estricto de los costes y un mayor ingreso financiero. Específicamente, las ventas han avanzado un 13% interanual (un 15% sin tener en cuenta el efecto de la divisa), muy por encima de las previsiones de los analistas, y el beneficio un 54% hasta 1.168 millones de euros. Por último, el 1T tiende a ser un trimestre con pocos descuentos, por lo que el efecto positivo de la rotación de inventarios podría ser aún más evidente en 2T.
Datos macroeconómicos
Producción industrial en Alemania
En abril, la producción industrial en Alemania avanzó en términos reales un 0,3% respecto al mes anterior, revertiendo la caída registrada en marzo de un 2,1% mensual.
Una evolución explicada principalmente por el repunte de la actividad en el sector de la construcción (+2,0%) y el incremento de un 6,4% de la fabricación de productos básicos y preparados farmacéuticos. En términos interanuales ajustado a efecto calendario, la producción industrial en Alemania fue un 1,75% superior a la registrada en abril de 2022.
Balanza comercial de Francia
En abril, Francia registró un saldo negativo en su balanza por cuenta corriente. En concreto, obtuvo un déficit de 100 millones de € (vs. 300 millones en marzo). En este sentido, el valor de las importaciones subió hasta 59.500 millones de € (vs. 58.500 millones el mes anterior), mientras que las exportaciones se moderaron a 49.800 millones de €, 700 millones menos que en marzo.
Ventas minoristas en Italia
En mayo, las ventas minoristas en Italia se incrementaron respecto al mes anterior un 0,2%, tras haberse mantenido estables en el mes de marzo. A su vez, en términos interanuales avanzaron un 3,2%.
Por sectores, los mayores crecimientos se registraron en artículos de tocador y cosméticos (+7,9%) y en equipos deportivos, juegos y juguetes (+4,3%). Mientras que las mayores caídas se dieron en productos farmacéuticos (-3,2%) y en el sector de papelería, libros, diarios y revistas (-1,5%).
Solicitudes semanales de hipotecas en EEUU
En la semana finalizada el pasado 2 de junio, las peticiones de hipotecas cayeron un 1,4% respecto a la semana anterior (-3,7%). Por su parte, el tipo hipotecario a 30 años se suavizó hasta un 6,81% (vs. 6,91% la semana anterior).
