En una sesión sin grandes referencias, los índices europeos han seguido la estela del rebote de ayer en Wall Street ante las especulaciones de que los aranceles que se anuncien el próximo 2 de abril van a ser menos duros de lo que se pensaba. Ha destacado el IBEX 35 con un repunte de un 1,2% a nuevos máximos anuales. El selectivo español está a la cabeza en rentabilidad desde comienzo de año entre los principales índices europeos con un repunte de en torno a un 16%. Por su parte el Euro Stoxx 50 ha repuntado un 1,1% y el DAX alemán un 1,1%.
En la región Asia-Pacífico se ha registrado un tono mixto con ligeras variaciones en la mayoría de los índices. La excepción ha sido el Hang Seng hongkonés que ha retrocedido más de un 2% por tomas de beneficios en los grandes valores tecnológicos chinos. Esta toma de beneficios ha coincidido con el fuerte rebote de ayer de la tecnología en EEUU, reflejando cierta rotación inversa a la de las últimas semanas. En el resto de los mercados ha destacado Topix japonés con un avance de un 0,24% mientras el CSI chino cedía un ligero 0,06%.
Claves de la sesión
Rebote técnico en Wall Street y mayor optimismo sobre aranceles
En Europa, el mercado ha roto la racha de descensos de las últimas sesiones gracias a la sesión alcista de ayer en Wall Street, que parece señalar la consolidación de un rebote a la fuerte caída de semanas anteriores. Además de factores puramente técnicos como la fuerte sobreventa acumulada, las subidas se están viendo favorecidas por un mayor optimismo respecto al anuncio de aranceles del 2 de abril, que podría tener un menor alcance del temido.
En EEUU, los datos de confianza del consumidor de la Conference Board en febrero han registrado su menor lectura desde los meses de la pandemia, confirmado la tendencia mostrada por el indicador de la Universidad de Michigan la semana pasada. Pese a ello, los índices estadounidenses registraban ligeros avances prolongando el tono positivo de las últimas sesiones.
Renta fija
Las TIRes de la Eurozona repuntan ligeramente
Los bonos de la Eurozona han registrado ligeros repuntes de rentabilidad después de que miembros del Consejo de Gobierno del BCE declararan que está abierto a debate si habrá una nueva rebaja en la próxima reunión. En EEUU se mantiene la estabilidad de las últimas semanas con la TIR del Bono de EEUU a 10 años fluctuando en el rango 2,20%-2,30%.
Así, la TIR del Bund a 10 años ha repuntado 3 pb hasta el 2,79% y el Treasury a 10 años retrocede 4 pb hasta el 4,30%.
Materias primas y divisas
El Brent prolonga el rebote situándose cerca de 73 $/barril.
El Brent continúa con su rebote de las últimas sesiones de la mano de la recuperación de la bolsa estadounidense.
Al rebote ha contribuido la decisión de EEUU de imponer sanciones a los países que importen crudo de Venezuela.
El dólar ha rebotado ligeramente en las últimas sesiones y el EUR/USD se sitúa en torno a 1,08 después de marcar un máximo de 1,095 la semana pasada.
Noticias empresariales
Laboratorios Rovi
Rovi ha presentado hoy su plan estratégico 2024-2030. A nivel global, la compañía prevé un crecimiento de sus ingresos operativos desde los €764 millones en 2024 hasta un rango entre €1.150 y €1.370 millones en 2030, lo que representa una tasa de crecimiento anual de entre el 7,0% y el 9,4%. Por su parte, el EBITDA ajustado (sin I+D) se multiplicará por más de 2,5 veces en ese periodo, alcanzando entre €583 y €653 millones en 2030, con una CAGR de entre el 16,3% y el 19,0%. Estas proyecciones superan ampliamente las previsiones de consenso, en el caso del Ebitda en más de un 3% anual de crecimiento. La reacción tibia del mercado muestra que de momento ese crecimiento está sujeto a incertidumbres después del reciente profit warning.
Prevé que la división de CMDO (fabricación a terceros) sea el principal motor de crecimiento, con una previsión de duplicar sus ventas de €336 millones en 2024 a aproximadamente €700 millones en 2030, lo que supone un crecimiento del 12,5% anual. Este avance se sustenta en la ampliación de capacidad productiva (hasta 12 líneas de llenado aséptico), contratos de gran volumen y la creciente demanda de inyectables complejos como GLP-1, vacunas y biosimilares.
Las Especialidades farmacéuticas experimentarán un crecimiento más moderado de en torno a un 5% anual, manteniéndose como un negocio estable que complementa el crecimiento en CMDO. Se prevé que productos clave como Okedi® (risperidona ISM®) y la expansión internacional de bemiparina y enoxaparina contribuyan al desarrollo de esta división, junto con nuevos acuerdos de licencia y lanzamientos.
Principales indicadores macroeconómicos del día
IPP de España
Según los datos del INE, la tasa de variación interanual de los precios industriales en febrero repuntó 4,0 pp a un 6,6%, siendo su mayor nivel desde febrero de 2023. Por partidas, la energía registró el mayor incremento interanual (22,2%), seguido del de los bienes intermedios (0,6%).
En términos mensuales, el IPRI aumentó a una tasa de un 1,2% (vs. 0,4 % en enero).
Encuesta Ifo de Alemania
En marzo, el indicador del clima empresarial del Ifo Institute de Alemania ha aumentado a 86,7 puntos (vs. 85,3 en febrero) situándose en su mayor registro desde julio de 2024. Por su parte, el índice de situación actual se ha situado en 85,7 puntos (vs. 85,0 del mes anterior)
Paralelamente, las expectativas empresariales han aumentado notable 2,1 puntos hasta 87,7 puntos, aunque se han situado ligeramente por debajo de las previsiones del consenso de analistas (87,9 puntos).
Confianza del consumidor en EEUU
En marzo, el índice de confianza de consumidor del Conference Board ha retrocedido por 4º mes consecutivo hasta 92,9 puntos (vs. 100,1 puntos en febrero), registrando su menor nivel desde 2021. Este deterioro de las expectativas de los hogares estadounidenses se produce en un contexto marcado por la incertidumbre asociada al endurecimiento de la política comercial de la Administración Trump, por la persistencia de las tensiones inflacionistas, y por la corrección de las bolsas de EEUU, entre otros factores.
Ante esta coyuntura, el índice de situación actual en marzo ha disminuido 3,6 puntos a 134,5 puntos. A su vez, el índice de expectativas ha retrocedido con fuerza 9,6 puntos hasta 65,2 puntos, situándose en su menor registro en 12 años y significativamente por debajo del umbral de 80 puntos que suele ser señal de un escenario de recesión.
