Los inversores siguen preocupados. Todos los sectores básicos del S&P 500 sufren caídas. El dólar cae, los rendimientos estadounidenses bajan, el bitcoin cae, mientras que la volatilidad y la tensión aumentan. «Los mercados financieros mantienen unos niveles de volatilidad elevados provocados por la situación geopolítica y por unos datos macroeconómicos que no acaban de despejar las dudas sobre la salud de la economía Mundial”, comentan desde el equipo de inversión de Portocolom AV.
Para Fernández Quesada, director de inversiones de Tesys EAF: “La volatilidad es buena. Se puede aprovechar para invertir en las mejores ideas, independientemente de las subidas y bajadas del mercado. A corto plazo el mercado reacciona a los cambios y a la incertidumbre, pero el largo plazo premia a las mejores compañías si los precios son razonables.»
Para el equipo de inversión de Portocolom AV: «En Europa continuamos con la publicación de datos mixtos que no permiten establecer el rumbo concreto de la economía. Mientras que, I) por el lado positivo el PIB anualizado del cuarto trimestre sorprendía al alza situándose en +1,2% (se esperaba +0,9%), III) el IPC subyacente descendía una décima hasta el 2,6% (se esperaba 2,5%) y IV) la actividad industrial continúa con su recuperación al situarse en 47,6 cuando se esperaba un dato de 47,3. Pero por el lado negativo, I) las ventas minoristas caían más de lo esperado en febrero -0,3% (+0,1% estimado) y II la actividad de servicios sigue debilitándose al situarse en 50,6 y se encuentra muy cerca de entrar en territorio de contracción. Ante esta situación el BCE no tuvo dudas y rebajó los tipos de interés en 25 puntos básicos para dejar el nivel de la facilidad de depósito en el 2,50%, eso sí, indicando que los próximos movimientos estarán muy marcados por el devenir de los datos que se vayan conociendo.»
«En Estados Unidos la situación es similar a la europea, pero con un sector manufacturero que va ganando tracción. Los datos de empleo siguen siendo erráticos respecto a las previsiones, y están sufriendo ajustes de relativa importancia semanas después de su publicación inicial. Las primeras previsiones del PIB del primer trimestre de 2025 apuntan a una corrección importante, cercana al 3%. El Libro Beige mostró ciertos temores a un repunte en los precios como consecuencia de las políticas arancelarias, por ahora se está produciendo mayor presión en los precios de los insumos que sobre los precios de venta. Los sectores más afectados serían la construcción, los seguros, el transporte y la industria manufacturera. A nivel económico los últimos datos sugieren un ligero aumento, pero con el consumidor conteniendo el gasto, especialmente en los bienes que no son de primera necesidad”.
En el mercado de materias primas, “el oro sigue por encima de los 2.900 USD/Onz, ya que ante la incertidumbre geopolítica sigue actuando como valor refugio”, apuntan desde Portocolom AV. Para Marín Cebrián, economista y fundador de Fortuna SFP, el metal precioso es un activo a tener en cartera. «En tiempos de volatilidad, el oro se mantiene como un activo refugio que protege el patrimonio de los inversores de manera efectiva. En momentos de incertidumbre económica, su valor tiende a aumentar, sirviendo como un escudo contra la inflación y la devaluación de las monedas”, defiende el experto en finanzas personales.
Para del Valle, analista de Activotrade SV: «El índice tecnológico por excelencia, está firmando un primer trimestre para olvidar, con una caída desde máximos de más del 14%. El índice es ahora el más sobrevendido desde 2022 y ha caído por debajo de su media móvil de 200 días. Pero ese umbral no ha demostrado ser una señal segura de recuperación en el pasado. En cambio, las estadísticas nos dicen que el Nasdaq100 tocó suelo las últimas 3 ocasiones en que el ETF QQQ superó el volumen negociado de 75 millones. Por tanto, debemos reflexionar si se está formando un posible suelo dentro de la tendencia alcista de l/p”.
«Parece que los giros del presidente Donald Trump, no han beneficiado a los multimillonarios desde su investidura. Del top 10 de fortunas mundiales, 8 de ellas pertenecen a la industria tecnológica, la cual, está sufriendo durante este primer trimestre. Elon Musk, es el mayor perjudicado con las caídas de Tesla.
Pierde cerca de un 30% de su patrimonio en 2025 y en gran parte debido a su participación en Tesla, cercana al 12% del total. Únicamente en la sesión del lunes perdió cerca de 30.000 millones de dólares tras caer cerca de un 15% el precio de las acciones hasta zonas de 222 $, precios no vistos desde los mínimos de octubre. La situación en el mercado after hours no se relajó, porque sin ir más lejos Tesla perdía un 3% adicional, Nvidia más de un 2% o compañías cíclicias relacionadas con el turismo como aerolíneas caían más de un 10% como Delta Airlines entre otras”, apunta del Valle desde Activotrade SV.
Por su parte, Marín Cebrián de Fortuna SFP prefiere apostar por Europa.»En Estados Unidos, las valoraciones son muy exigentes y cualquier sensible desviación de las Megacaps hace que estas retrocedan en los mercados. Las tecnológicas están de capa caída tras unos resultados recibidos con frialdad por parte de los inversores. No en vano, cuando pagas un sobreprecio (PER = 30), necesitas algo excepcional, algo que no está ocurriendo. Más de un gestor de fondos ha rotado sus carteras hacia otros activos con mayor potencial de revalorización. Europa ha tocado máximos, a diferencia de Estados Unidos, cuenta con una valoración atractiva (PER). Europa está en su mejor momento y los mercados lo saben. Es hora de posicionarse estratégicamente y aprovechar el potencial de revalorización”,
Con este telón de fondo, en Tesys mantienen la calma. Para el director de inversiones de la entidad, “la actual corrección de mercado, en mi opinión, podría ser una corrección natural después de dos años de fuertes subidas, dado que muchas compañías tecnológicas y de crecimiento han tenido incrementos de precio en sus cotizaciones por encima de lo que han crecido sus fundamentales. Pero, esto no implica necesariamente una sobrevaloración en todos los casos y para todas las empresas. Es normal que, en ciertos momentos, el mercado corrija excesos, teniendo las grandes empresas estadounidenses fundamentos muy sólidos, pero valoraciones más exigentes que hace dos años.»
«Por otra parte, y debido a la incertidumbre política y geopolítica, que no gusta a los mercados, estos pueden ponerse negativos por un tiempo, mientras las empresas se adaptan. La incertidumbre con los aranceles de Trump o la geopolítica no ayudan, pues generan incertidumbre. Nosotros, en cualquier caso, como inversores a largo plazo, somos optimistas para los próximos 5 o 10 años, y estas caídas nos ofrecen la oportunidad de comprar nuestras compañías favoritas con descuento y beneficiarnos a largo plazo. Empresas como Amazon, Meta Plattforms o Microsoft llevan caídas de entre el -14% y -18% desde sus últimos máximos. Compañías europeas como Novo Nordisk o Eurofins presentan caídas del -40% y -60% desde sus máximos”, añade el gestor.
«Lo importante es centrarse en buenas compañías y comprarlas a buenos precios, con modelos de negocio sólidos y capacidad de generar caja de forma sostenible. A largo plazo, estas compañías suelen ser muy rentables, pero es necesario templanza para aguantar no solo caídas temporales, sino caídas fuertes y duraderas de vez en cuando, y estar tranquilos con nuestras posiciones”, concluye Fernández Quesada.
