El salario medio por hora de los trabajadores del sector privado sigue aumentando en torno al 4,4% con respecto al año anterior, lo que unido a una tasa de desempleo que ha fluctuado entre el 3,4% y el 3,7% desde marzo de 2022, otorga margen de maniobra a la Fed para seguir subiendo los tipos de interés como medio para contener la inflación.
En la región de Asia-Pacífico, los índices han tenido una tendencia a la baja. China sigue inmersa en una recuperación de la actividad más compleja y menos sólida de lo proyectado por el consenso del mercado a comienzos de 2023. Esta tendencia se constató ya en el mes de mayo con una ralentización del ritmo de crecimiento de la producción industrial y las ventas minoristas, y se ha vuelto a confirmar esta semana tras la lectura de junio de los PMIs.
En este contexto, el Eurostoxx 50 se mantiene por encima de 4.200 puntos y el IBEX 35 por encima de de 9.200 puntos. Por su parte, los índices estadounidenses se mantienen ligeramente al alza al cierre de sesión europea.
Renta fija
Jornada de escasos movimientos en todos los tramos de la curva soberana estadounidense y europea. El mercado descuenta ya al 95% una subida adicional de 25 pb por parte de la Fed para la próxima reunión de junio tras los datos de empleo de EEUU. Aunque en cuanto a creación de empleo, se trata de la lectura más baja desde diciembre de 2020, la tasa de desempleo disminuyó hasta el 3,6% (vs 3,7% del mes anterior) y los salarios continuaron subiendo. Todo ello muestra un mercado laboral lo suficientemente fuerte como para mantener a la Fed en proceso de ajuste monetario.
En este entorno, el bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 1 pb hasta un 2,63%, la referencia española cae 1 pb a 3,68% y el Treasury permanece plano en 4,03%.
Materias primas y divisas
Los precios del petróleo muestran subidas significativas en la semana tras los recortes más profundos en la producción a partir de este mes y agosto por parte de Arabia Saudí. A pesar de cierta debilidad en el mercado, la combinación de una caída en las reservas de crudo en EEUU, que indica una demanda saludable, y las acciones de Arabia Saudita para reducir la producción ha impactado al alza en los precios.
Empresarial
Alibaba y Samsung
Subidas destacables en ambas compañías. La primera, al conocerse que las autoridades chinas concluirán pronto una investigación sobre su filial de tecnología financiera Ant Group, con una multa de en torno a 1.100 millones de dólares, dando visibilidad para su futuro. El próximo paso para la filial es conseguir una licencia de sociedad financiera y posteriormente dar el salto a bolsa. En cuanto a la coreana Samsung Electronics, ha registrado su peor caída de ingresos trimestrales (-22%) desde al menos 2009 y la mayor diaria en bolsa en más de dos meses, aumentando la incertidumbre sobre cuándo terminará la caída de la demanda de microchips electrónicos y de memoria, después el auge de la actividad tras la pandemia. Así, la inflación y el temor a una recesión desencadenaron el año pasado un rápido retroceso del gasto que ha reducido su beneficio operativo un 96% en el trimestre.
Datos macroeconómicos
Producción industrial en Alemania
En mayo, la producción industrial en Alemania descendió en términos reales un 0,2% respecto al mes anterior, retrocediendo con respecto a la subida registrada en abril de un 0,3% mensual (según datos provisionales de Destatis). Paralelamente, en términos de media móvil trimestral de marzo a mayo se registra una producción un 0,2% mayor que el anterior trimestre.
Una evolución explicada principalmente por la caída de productos básicos y preparados farmacéuticos de un 13,1% (ajustados estacionalmente y a efectos de calendario) y de la producción de energía (-7,0%). En contraste, el sector manufacturero automóvil repuntó un 4,9%.
En términos interanuales ajustado a efecto calendario, la producción industrial en Alemania fue un 0,7% superior a la registrada en mayo de 2022 (1,7%).
Balanza comercial de Francia
En mayo, Francia registró un saldo negativo en su balanza por cuenta corriente (-9.200 millones de €). En concreto, se mantuvo estable en mayo frente a la recuperación de 300 millones registrada en abril.
En este sentido, el valor de las importaciones subió hasta 60.500 millones de € (vs. 59.500 millones el mes anterior), mientras que las exportaciones ascendieron a 51.300 millones de € (vs. 49.800 millones de € en abril), aumentando ambas cifras en 400 millones de euros y manteniéndose estables tras la caída de los precios de la energía entre agosto de 2022 y marzo de 2023.
Ventas minoristas en Italia
En mayo, las ventas minoristas en Italia se incrementaron respecto al mes anterior un 0,7% mensual (ajustadas estacionalmente), tras haberse incrementado un 0,2% el mes anterior. A su vez, en términos interanuales avanzaron por vigesimoséptimo mes consecutivo registrando en mayo un repunte de un 3,0%.
Por sectores de productos no alimenticios, los mayores crecimientos se registraron en artículos de tocador y cosméticos (+6,6%) y en ordenadores y equipos de telecomunicación (+6,0%). Mientras que las mayores caídas se dieron en productos de cuero, de viaje y zapatos (-9,0%) y en el sector textil (-3,8%).
Informe de empleo de EEUU en abril
En junio, en EEUU se crearon 209.000 nóminas no agrícolas, por debajo de las expectativas del consenso del mercado (225.000). Por otro lado, la tasa de desempleo en EE.UU. disminuyó ligeramente hasta el 3,6% en junio de 2023, por debajo del máximo de siete meses de mayo del 3,7% y en línea con las expectativas del mercado.
