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Nueva sesión en rojo en Europa

Los principales índices europeos acumulan las tres sesiones de la semana en negativo, tras haber cerrado el viernes en máximos. El IBEX 35 cierra con una caída del 0,5%, siendo el índice más castigado en Europa y el Euro Stoxx 50 ha logrado terminar en +0,2%.

RedaccionRedaccion—2 de octubre de 20240
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Los sectores cíclicos energía, materiales y tecnología han mostrado los mayores avances en Europa ante las tensiones geopolíticas, dándose las mayores caídas en utilities e inmobiliario, sensibles a los tipos de interés. El índice europeo Stoxx 600 ha estado impulsado por los valores de defensa, como Saab, Rheinmetall y Leonardo.
En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha subido un 6,2%, mientras que el Topix japonés ha caído un 1,4%. Pekín ha seguido los pasos de otras grandes ciudades y ha relajado las normas de compra de viviendas.
Claves de la sesión
La tensión en Oriente Medio continúa
La encuesta ADP, que trata de anticipar el dato de creación de empleo que se publica el viernes, ha mostrado que las empresas estadounidenses habrían creado más puestos de trabajo de lo esperado en septiembre, en torno a 144.000. Esta semana, los inversores estarán pendientes de las cifras de las nóminas no agrícolas, un dato clave para ponderar las previsiones sobre la economía de EEUU.
Irán, después de su ataque con misiles, si no hay otra tensión no pretende realizar otro ataque a Israel, mientras que EEUU e Israel han comentado que tomarán represalias contra Teherán, intensificándose el temor a una guerra más amplia.
BMW está presionando al gobierno alemán para que vote en contra de imponer aranceles significativamente más altos de la UE a los vehículos eléctricos fabricados en China, uniéndose a otros fabricantes de automóviles alemanes que no quieren arriesgarse a un enfrentamiento con su mercado más importante.
Renta fija
Las TIRes de la deuda soberana repuntan tras el dato de la encuesta de empleo ADP en EEUU
Jornada de repuntes en las TIRes de los principales bonos soberanos tras el dato de la encuesta de empleo de la ADP, en un contexto en el que la probabilidad que otorga el mercado a que el BCE recorte 25 pb en cada una de las reuniones antes de final de año es del 100%. Para la Reserva Federal se esperan estos mismos movimientos.
Así, la TIR del Bund a 10 años ha ascendido 6 pb a 2,08% y la referencia española 6 pb a un 3,88%. El Treasury a 10 años sube 6pb hasta un 3,79%.
Materias primas y divisas
Segunda subida en el precio del petróleo
El petróleo sube por tercer día consecutivo después de que Irán disparara unos 200 misiles balísticos contra Israel, ante el miedo a una escalada que afecta al suministro de crudo de la región.
El oro ha caído un 0,50% hasta los 2.650 dólares por onza, después de haber marcado su máximo histórico el 26 de septiembre en 2.680 dólares. A un año lleva una subida de un 45%.
Noticias empresariales
JD Sports Fashion
La empresa británica de ropa deportiva ha publicado los resultados de su semestre terminado el 3 de agosto, donde un beneficio superior ha sido contrarrestado por la debilidad de su principal socio Nike, en el que tiene en torno a 50% de exposición a los ingresos. La adquisición de Hibbett irá reduciendo esta dependencia y espera que aporte unos 25 millones de libras de beneficios antes de impuestos y ajustes en el conjunto del año, mientras que para el grupo espera entre 955 y 1.040 millones de libras. Por último, está logrando mejores márgenes en Europa y EEUU.

Principales indicadores macroeconómicos del día
Paro registrado en España
Según el Ministerio de Trabajo y Economía Social en septiembre, el número de personas desempleadas mostró un incremento de 3.164 personas respecto al mes anterior (vs. 21.884 personas en agosto) hasta un total de 2.575.285, representando la cifra más baja en un mes de septiembre de 2007 (exceptuando los años de pandemia). Este ligero incremento del número de personas desempleadas se ha concentrado principalmente en el sector servicios una vez finalizada la temporada turística de verano.
Por su parte, por edades, el paro entre jóvenes menores de 25 años se incrementó un 8,5% en septiembre, con 15.027 parados más que en agosto, mientras que el paro de las personas mayores de 25 años retrocedió en 11.863 (-0,5%).
Por subpartidas, el paro registrado anota un descenso en sectores como la construcción (-4.856 personas desempleadas), agricultura (-1.525 personas) e industria (+1.365), mientras que creció en el sector servicios (+4.351 personas).
Tasa de desempleo en la Eurozona
Según Eurostat, en agosto, la tasa de desempleo en la Eurozona se mantuvo estable en un 6,4% de la población activa. Es decir, continúa en su nivel más bajo de la serie histórica que comenzó en 1999, y reflejando la resiliencia del empleo a pesar de los signos de ralentización de la actividad en Alemania o Francia. Por su parte, los Estados miembros con las menores tasas de desempleo fueron Malta (3,0% de la población activa), Eslovenia (3,3%) y Alemania (3,5%). En contraste, España (11,3%) y Grecia (9,5%) continuaron registrando los mayores niveles de desempleo en el conjunto de la Eurozona.

Solicitudes semanales de hipoteca en EEUU
En la semana finalizada el pasado 27 de septiembre, las solicitudes semanales de hipotecas en EEUU mostraron una ligera contracción de un 1,3% tras las notables subidas registradas en las dos semanas anteriores (vs. -11,0% en el resultado anterior). Por su parte, el tipo de interés hipotecario a 30 años ha mostrado un ligero incremento de un 0,1% situándose en un 6,14% (vs. 6,13% en el resultado anterior), tras situarse las 2 semanas anteriores en su nivel más bajo desde febrero de 2023. Un movimiento que podría estar explicado por el mensaje del presidente de la Fed sobre la resiliencia de la economía estadounidense, y que los próximos recortes de tipos podrían ser de una menor cuantía del realizado en su última reunión de septiembre de 50 pb.

Encuesta ADP de empleo en EEUU
Según el informe ADP, en septiembre, la creación de empleo en el sector privado en EEUU creció hasta 143.000 puestos de trabajo (vs. 103.000 en agosto), situándose su nivel significativamente por encima de las expectativas del consenso de mercado (124.000). De esta forma se vuelve a constatar la resiliencia del mercado laboral estadounidense, donde los próximos pasos de la Fed estarán determinados principalmente por los datos de empleo que se publicarán este viernes día 4 ante el avance del proceso desinflacionista durante el mes de septiembre.

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Mercados

Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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