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Nuevos máximos históricos en los índices europeos

Las bolsas europeas continúan la racha alcista con índices como el Stoxx 600, DAX o FTSE 100 marcando nuevos máximos históricos, mientras el IBEX 35 y el FTSEMIB italiano registran máximos desde 2008.

RedaccionRedaccion—11 de febrero de 20250
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Tecnología y Energía lideran los avances, mientras Utilities y Materiales, dos sectores sensibles a las medidas arancelarias de Trump registran los mayores retrocesos. Hoy ha destacado el FTSEMIB italiano con un repunte de un 0,9%. Por su parte el Euro Stoxx 50 ha repuntado un 0,6%, situándose a menos de un 2% de sus máximos históricos del año 2.000.
En la región Asia-Pacífico la sesión ha sido mixta con variaciones en general estrechas en los índices. Según una nota de Goldman Sachs los Hedge Funds realizaron la semana pasada las mayores compras netas en el mercado chino en más de cuatro meses, reflejando el reciente cambio de sentimiento de los inversores respecto al mercado chino tras registrar el peor inicio de año desde 2016.
En este contexto, el Hang Seng hongkonés ha perdido un 1,1% y el CSI 300 un 0,46%. En el resto de los mercados ha destacado la caída del Sensex indio de un 1,3% que le devuelve a sus mínimos recientes tras un rebote que no ha podido de momento con su tendencia bajista.
Claves de la sesión
Los resultados apoyan el rally de las bolsas europeas
Con la temporada de resultados cerca de su ecuador, los beneficios publicados por las compañías del MSCI Europa crecen un 0,5% frente a la previsión de un -1,3%. Dos sectores, Consumo discrecional (-31,7% por lujo y automóviles) y Energía (-32,1%) son los responsables del modesto crecimiento del índice. En el resto de los sectores, sin embargo, se registran crecimientos sólidos que en general han superado las previsiones, destacando Financiero, Salud o Industria con crecimientos superiores al 10%.
En EEUU la sesión registraba escasas variaciones después de que Powell confirmara en su comparecencia en el Senado que favorece una actitud paciente respecto a nuevas rebajas de tipos. En general la bolsa de EEUU se mantiene en una fase de consolidación desde hace algunas semanas que contrasta en el rally de la bolsa europea. Hoy, al cierre de la sesión europea, el S&P 500 pierde un 0,01%, el Nasdaq un 0,3% y el Dow Jones repunta un 0,05%.
Renta fija
Repunte de las TIRes de la Eurozona tras el anuncio de Francia de emitir un bono a 30 años
Los mercados de bonos registraban hoy aumentos de rentabilidad tras el mensaje de Powell ante el Senado. Los repuntes han sido más intensos en la Eurozona después de que Francia anunciara la oferta de un nuevo bono a 30 años para los próximos días.
En este contexto, la TIR del Bund a 10 años repunta 7 pb al 2,43% y la referencia española 8 pb a 3,06%. Por su parte, la TIR del Treasury a 10 años repuntaba 4 pb al 4,54%.
Materias primas y divisas
El Brent consolida el rebote tras las sanciones a Rusia
El petróleo ha subido por tercer día consecutivo después de que la reciente corrección se estabilizara en la cota de 75 $/barril. Las recientes sanciones a Rusia parecen estar teniendo efecto reduciendo la oferta en el mercado. Por su parte, el EUR/USD parece haber formado un rango de consolidación entre 1,02 y 1,05 en el que podría moverse en las próximas semanas. Hoy cierra en 1,035.
Noticias empresariales
Acerinox/Arcelor
El anuncio de que EEUU va a imponer un arancel del 25% a las importaciones de acero y aluminio ha tenido un impacto desigual entre las compañías españolas más involucradas. Así, Acerinox, que cuenta con una fuerte capacidad productiva en EEUU, puede verse favorecida por la medida al encarecerse los productos de competidores exteriores. Actualmente Acerinox es el mayor productor de acero inoxidable en EEUU, y tiene igualmente una fuerte posición en aleaciones de alto rendimiento.
Por su parte, Arcelor puede verse perjudicada al importar a EEUU productos que fabrica en México. Sin embargo, la caída que ha registrado tras el anuncio ha sido moderada, especialmente si tenemos en cuenta la subida previa de más de un 10% tras presentar resultados. Recientemente Arcelor ha anunciado una inversión de más de 1.200 millones de $ en EEUU para producir acero eléctrico para el sector del automóvil. En contraste, ha rechazado una ayuda del gobierno español de 400 millones de € para una inversión en hornos para producir acero que utilizan hidrógeno verde. El problema según la compañía es que esto encarece el coste de producción del acero, y si no es subvencionado nadie querría comprarlo por mucho que sea bajo en emisiones.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Tasa de desempleo ILO de Francia
Según INSEE, el número de desempleados descendió en 63.000 en el 4T con respecto del 3T situándose en 2,3 millones de personas. De esta forma, la tasa de paro descendió ligeramente hasta un 7,3% de la población activa (frente al 7,4% del 3T), volviendo al mismo nivel registrado en el 2T, y representando un dato inferior al estimado por el consenso de analistas (7,5%).

 

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Mercados

Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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