«Los encuestados informaron de una mayor incertidumbre por parte de los clientes tras los anuncios erráticos de los aranceles, lo que provocó un aplazamiento de los contratos». Además, «estas condiciones desfavorables también están afectando considerablemente a las perspectivas empresariales».
Concretamente, el índice HCOB PMI del sector manufacturero español se mantuvo por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50 en marzo, al situarse en 49,5. Esta cifra representa una disminución respecto a la de 49,7 registrada en febrero y el nivel más bajo desde principios de 2024.
Un factor clave detrás de la decepcionante lectura del índice PMI de marzo fue una nueva y acelerada caída en el volumen de nuevos pedidos. Esta sólida caída, la más pronunciada desde enero de 2024, se vinculó principalmente a la persistente incertidumbre geopolítica en los mercados de productos. Se consideró que la preocupación por los aranceles afectó la demanda y los clientes se inclinaron a posponer las decisiones comerciales. En este contexto, las ventas de exportación, como era de esperar, también disminuyeron, cayendo por segundo mes consecutivo y en su mayor magnitud en más de un año.
Los propios fabricantes también observaron un alto grado de incertidumbre en las perspectivas, ya que la confianza en la producción futura cayó notablemente desde febrero, hasta su nivel más bajo desde agosto de 2024. Las empresas también redujeron su actividad de compra por segundo mes consecutivo, optando en cambio por reducir los inventarios siempre que fue posible y utilizando los insumos existentes en la producción, que cayó al ritmo más fuerte desde fines de 2023. Los stocks de productos terminados también disminuyeron, por cuarto mes consecutivo en marzo.
A pesar de las tendencias negativas de los nuevos pedidos, las compras y los inventarios, los fabricantes españoles experimentaron un aumento en general de la producción en marzo, extendiendo el período actual de crecimiento a siete meses. El ritmo de crecimiento de la producción fue modesto, pero sigue siendo el mejor en lo que va de año hasta la fecha. Las empresas también incrementaron sus plantillas marginalmente, cubriendo puestos vacantes o contratando personal para cubrir bajas, lo que significó que las nuevas contrataciones fueron generalmente temporales. El aumento de la capacidad y el incremento de la producción hicieron que la cartera de pedidos se mantuviera prácticamente estable durante el mes.
«Los pedidos están disminuyendo y los inventarios se están reduciendo, pero no todo es negativo para el sector manufacturero español. La producción sigue aumentando y los fabricantes continúan reforzando sus plantillas, aunque el grado de mejora en estas subcategorías es bastante limitado. Sin embargo, si la tendencia actual continúa y la demanda subyacente se mantiene moderada, existe una clara posibilidad de recortes a gran escala en la producción y el empleo, similares a los que están ocurriendo en otros países europeos», comentan en Hamburg Commercial Bank.
En cuanto a los precios, la inflación de los precios de los insumos se moderó nuevamente en marzo, cayendo por segundo mes consecutivo hasta su nivel más bajo desde noviembre de 2024. Las empresas que experimentaron un aumento en los precios de los insumos observaron limitaciones de oferta, y en consecuencia, los proveedores aumentaron sus tarifas.
Los retrasos de los proveedores también fueron evidentes, aunque en menor medida en comparación con los meses anteriores. Los últimos datos muestran que los plazos de entrega se alargaron en la menor medida desde mayo de 2024. La competencia en el mercado y la tendencia desfavorable de los nuevos pedidos limitaron el poder de fijación de precios de los fabricantes en marzo. Si bien volvieron a aumentar (como ha ocurrido durante el año hasta la fecha), los precios medios cobrados aumentaron solo modestamente en el último período de la encuesta.
«Los precios en el sector manufacturero se mantienen en niveles cómodos. Tanto los precios pagados como los precios cobrados indican una ligera inflación: los precios pagados se encuentran por debajo y los precios cobrados en torno a sus aumentos medios de largo plazo. Los metales son el impulsor de la inflación de los costes de los insumos, pero en cuanto a los precios cobrados, el margen de aumento fue limitado, ya que la competencia y una menor demanda afectaron el poder de fijación de precios», añaden.
