En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés se ha mantenido plano, mientras que el Topix japonés ha ascendido otro 0,3%. En la región, también cayeron las acciones de software como ocurrió ayer en Europa y EEUU tras la noticia de que Anthropic lanzara una nueva herramienta de automatización basada en IA para software legal y de servicios de datos. En India se desplomó Tata Consultancy Services, en Japón Infosys y Nomura Research y en Australia el fabricante de software de contabilidad basado en la nube Xero.
Claves de la sesión
Jornada de rotación hacia las cotizadas más rezagadas
Otra jornada de gran rotación desde los sectores que mejor se habían comportado en el último año (especialmente la tecnología) hacia empresas de pequeña capitalización, consumo básico y sectores cíclicos.
En EEUU, el PMI servicios aumentó a 52,7 puntos (vs. 52,5 puntos diciembre), impulsado por el repunte de los nuevos negocios, de las ventas y de la demanda, a pesar de la contracción de los pedidos internacionales
Donald Trump, firmó un acuerdo de gasto para terminar el cierre de la Administración estadounidense y ahora los parlamentarios tienen que negociar límites a su campaña de represión de la inmigración.
Hoy ha destacado Banco Santander, que va a adquirir a Webster Financial para crear un gran banco minorista en EEUU. Por su parte, Novo Nordisk se ha desplomado un 17% al anunciar que espera en 2026 un descenso de las ventas de 5-13%, cuando el mercado esperaba -1,5%, aunque el motivo (mayor competencia y menores precios) ya lo había informado.
Renta fija
La TIR de la deuda soberana alemana se mantiene plana en el año mientras que el resto de las europeas caen
Jornada de ligeras caídas en las TIRes de los principales bonos soberanos, previa a la reunión monetaria de mañana del BCE para el que no se esperan cambios de tipos en el largo plazo y del BoE que podría realizar un recorta más en este ciclo este verano.
Así, la TIR del Bund a 10 años ha descendido 3 pb a 2,86% y el Treasury a 10 años sube 1 pb hasta un 4,27%.
Materias primas y divisas
El Brent acumula una recuperación de 10% en el año
La cotización del petróleo se mantiene a la espera de la reunión diplomática entre EEUU e Irán.
El oro permanece por debajo de los 5.000 dólares.
Por su parte, la cotización del gas TTF a un mes cayó un 16% el 2 de febrero tras haber subido un 40% en enero, ya que se ha suavizado las expectativas de un invierno muy frío, y reducido la retirada de inventarios y los temores de suministros ajustados.
Noticia empresarial
Infineon Technologies
La empresa alemana de semiconductores ha publicado para su primer trimestre fiscal terminado en diciembre un aumento de los ingresos de 7% interanual y 14% en Ebit con aumento de margen de 120 pb, donde ha destacado la buena evolución del segmento de automoción. Además ha subido su guía de capex un 23% a 2.700 millones de euros, pero recorta el flujo de caja un 10% hasta 1.000 millones.
Infineon tiene exposición a la IA por la venta de chips de potencia y sistemas de alimentación que soportan infraestructura de IA, sobre todo en centros de datos para eficiencia energética y dispositivos inteligentes. En IA, se esperan unos ingresos de alrededor de 2.500 millones de euros en el ejercicio fiscal 2027, frente a los aproximadamente 1.500 millones de euros del ejercicio actual, que compensará el descenso en su negocio de energía industrial. Si bien las nuevas previsiones de ingresos relacionados con la energía de IA son positivas, señalan que esto no indica que los pedidos sean firmes aún.
Las perspectivas para el año fiscal 2026 excluyen la adquisición prevista del negocio de sensores automovilísticos, industriales y médicos de AMS Osram, que el mercado ve como positiva.
Principales indicadores macroeconómicos del día
PMI compuesto de Japón
En enero, el PMI servicios de Japón aumentó notablemente hasta 53,7 puntos (vs. 51,6 puntos en diciembre). Una evolución explicada por el impulso de los nuevos negocios y de la demanda, registrando el mayor crecimiento de las ventas en 4 meses. Paralelamente, la demanda externa mejoró en enero.
Por su parte, el PMI compuesto repuntó 2,0 puntos a 53,1 puntos, situándose en su mayor nivel desde mayo de 2023, impulsado por el significativo incremento de la actividad del sector servicios y el crecimiento de la producción manufacturera. En un contexto en el que los nuevos pedidos registraron su mayor ritmo de crecimiento desde mayo de 2024, y la demanda externa repuntó por 1ª vez desde marzo de 2025.
PMI compuesto de India
En enero, el PMI servicios de India repuntó a 58,5 puntos (vs. 50,0 puntos en diciembre), situándose por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (59,3 puntos). Esta tendencia se explicó por la solidez de la demanda, el aumento de los nuevos negocios y pedidos. Además, hay que destacar el crecimiento de los pedidos internacionales.
Por su parte, el PMI compuesto se elevó hasta 58,4 puntos (vs. 57,8 puntos diciembre) por el crecimiento de la demanda en el sector manufacturero y de servicios.
PMI compuesto de la Eurozona
En enero, el PMI servicios de la Eurozona se situó en 51,6 puntos (vs.52,4 puntos en diciembre). Un descenso provocado por la desaceleración de los nuevos pedidos tras el fin de la campaña de Navidad, que registró su menor ritmo de avance desde agosto de 2025. Por su parte, el PMI compuesto cayó ligeramente 0,2 puntos hasta 51,3 puntos, ante la desaceleración de la actividad del sector servicios, que no pudo ser contrarrestada por el repunte de la producción manufacturera.
En Alemania, el PMI servicios disminuyó 0,3 puntos hasta 52,4 puntos, situándose en su menor nivel desde septiembre de 2025, ante la moderación de la actividad empresarial y caída del empleo. Por su parte, el PMI compuesto aumentó a 52,1 puntos en enero (vs. 51,3 puntos en diciembre) impulsado principalmente por el crecimiento del sector manufacturero, el aumento de los nuevos negocios y de las ventas al exterior.
En Francia, el PMI servicios cayó significativamente hasta 48,4 puntos (vs. 50,1 puntos en diciembre), situándose en terreno de contracción por 1ª vez desde octubre de 2025. Una evolución explicada por el debilitamiento de la demanda, y la caída de los nuevos flujos de negocios y de las ventas al exterior. Paralelamente, el PMI compuesto descendió hasta 49,1 puntos (vs. 50,0 puntos en diciembre) debido la caída de la demanda del sector servicios y manufacturero, representando su mayor contracción en 6 meses, y el negativo comportamiento de las exportaciones.
En España, el PMI servicios de enero retrocedió con fuerza a 53,5 puntos (vs. 57,1 puntos en diciembre), aunque se mantuvo en terreno de expansión. Un comportamiento que se explicó por la moderación del crecimiento de los nuevos pedidos y de la demanda, destacando la caída de las ventas en el extranjero. A su vez, el PMI compuesto se contrajo hasta 52,9 puntos (vs. 55,6 puntos en diciembre), registrando su menor nivel desde junio de 2025 ante la desaceleración de los nuevos pedidos en el sector manufacturero y de servicios. En contraste, las perspectivas empresariales repuntaron a su mayor registro en 1 año.
En Italia, el PMI servicios de enero repuntó hasta 52,9 puntos (vs. 51,5 puntos en diciembre), impulsado principalmente por el aumento de la producción, a pesar de la moderación del ritmo de crecimiento de los nuevos negocios y la caída de las exportaciones. Por su parte, el PMI compuesto aumentó 1,1 puntos a 51,4 puntos ante el incremento de la actividad del sector servicios.
PMI compuesto de Reino Unido
En enero, el PMI servicios de Reino Unido avanzó a 54,0 puntos (vs. 51,4 puntos en el mes anterior) ante el crecimiento de los nuevos negocios, el aumento de los pedidos y el comportamiento positivo de la demanda externa.
Paralelamente, el PMI compuesto se elevó hasta 53,7 puntos (vs. 51,4 puntos en diciembre), registrando su mayor nivel desde agosto de 2024, apoyado en el aumento de la actividad en el sector manufacturero y servicios.
Índice de precios de importación en la Eurozona
Según Eurostat, en diciembre la tasa de variación de los precios de producción en la Eurozona disminuyó un 0,3% respecto al mes anterior (vs. +0,7% en noviembre). Por su parte, en términos interanuales, el IPP cayó un 2,1% (vs. -1,4% en noviembre), continuando con la tendencia negativa por 5º mes consecutivo.
IPC de la Eurozona
De acuerdo con la lectura preliminar de Eurostat, en enero la variación mensual del IPC general cayó un 0,5% (vs. +0,2% en diciembre). Por su parte, la tasa de inflación general continuó moderándose hasta un 1,7% interanual (vs. 2,0% en diciembre), situándose por debajo del objetivo del BCE (2,0%) por 1ª vez desde mayo de 2025
Por partidas, destacó la moderación del ritmo de incremento de los precios de los servicios (3,2% interanual) y la pronunciada caída de los precios de la energía (-4,1%), explicada principalmente por el cambio del año.
Por su parte, la tasa de inflación subyacente (excluyendo alimentos frescos y energía) se moderó ligeramente a un 2,2% interanual (vs. 2,3% en diciembre).
Cabe destacar a partir de 2026, el cálculo de la tasa de inflación en los países de la UE presenta cambios metodológicos, y se actualiza la base de referencia a 2025=100 (vs. 2015=100).
IPC de Italia
En enero, de acuerdo con la lectura preliminar de Istat, los precios de la cesta de la compra de los hogares italianos aumentaron un 0,4% respecto al mes anterior (vs. 0,2% en diciembre). Por su parte, la tasa de inflación general se moderó a un 1,0% interanual (vs. 1,2% en diciembre).
Solicitudes semanales de hipotecas en EEUU
En la semana finalizada el pasado 30 de enero, las solicitudes semanales de hipotecas en EEUU aumentaron su ritmo de caída a un 8,9% respecto a la semana anterior (vs. -8,5% en la semana previa). Por su parte, el tipo de interés hipotecario a 30 años disminuyó ligeramente a un 6,21% (vs. 6,24% en la semana anterior).
Encuesta de empleo ADP
En enero, el informe ADP de empleo en EEUU reflejó la creación de 22.000 empleos en el sector privado, desacelerándose el ritmo de contratación tras generar 37.000 empleos en diciembre de 2025. Una evolución inferior a la proyectada por el consenso de analistas (46.000).
La creación de empleo se concentró en la educación y la sanidad (+74.000) y en las actividades financieras (+14.000). En contraste, destacó la pérdida de empleos en los servicios profesionales y empresariales (-57.000).
Paralelamente, la mayor parte de los nuevos empleos se generaron en empresas de tamaño medio (entre 50 y 249 trabajadores, +37.000).
PMI e ISM compuesto de EEUU
En enero, el PMI servicios aumentó a 52,7 puntos (vs. 52,5 puntos diciembre), impulsado por el repunte de los nuevos negocios, de las ventas y de la demanda, a pesar de la contracción de los pedidos internacionales. Por su parte, el PMI compuesto se elevó hasta 53,0 puntos (vs. 52,7 puntos en diciembre), apoyado en el incremento de la producción del sector manufacturero y de la actividad de los servicios.
El ISM no manufacturero de EEUU se mantuvo sin cambios en un 53,8%, continuando en terreno de expansión por 19º mes consecutivo y superando las estimaciones del consenso de analistas (53,5%).
