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Verde generalizado en la Eurozona.

El IBEX 35 ha encadenado la tercera sesión consecutiva de avances, consolidando los 10.000 puntos. Una evolución al alza que ha estado liderada por BBVA y por Inditex, tras la mejora de valoración por parte de los analistas.

Juan Pablo Uphoff Salas Analista macro y de mercadosJuan Pablo Uphoff Salas Analista macro y de mercados—21 de febrero de 20240
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· En contraste, el sector energético ha registrado un tono mixto tras los repuntes generalizados de ayer.
· En la región Asia-Pacífico, han contrastado los acusados repuntes de las bolsas de China y Hong Kong con el generalizado tono rojo del resto de la región. Unas caídas en los índices japoneses que se han producido a pesar de la positiva evolución de su sector exterior en enero. En concreto, las exportaciones repuntaron un 11,9% interanual (vs. 9,7% en diciembre) ante la gran demanda de China de maquinaria para la producción de chips y de automóviles por parte de EEUU y la UE.

Claves de la sesión

Avances a la espera de los resultados de Nvidia y las Actas de la Fed.
· Tono verde en las bolsas de la Eurozona en una sesión en la que las principales referencias macroeconómicas y empresariales del día se publicarán tras el cierre de los mercados europeos (resultados empresariales de Nvidia y Actas de la Fed).
· En Europa, ha destacado la caída del FTSE 100 británico, lastrado por los decepcionantes resultados de HSBC y Glencore, en contraposición con los generalizados avances de los selectivos de la Eurozona.
· Tras publicar ayer Carrefour un aumento de los beneficios en 2023 del 23% respecto a 2022, hoy la compañía francesa ha anunciado una recompra de acciones por valor de 700 millones de € y un aumento del dividendo hasta 0,87 € por acción (+55%).

Renta fija

Repuntes de las TIRes de la deuda soberana europea.
· Jornada de variaciones al alza de las TIRes de la deuda soberana de la Eurozona. A la espera de la publicación de las Actas de la última reunión de la Fed, que podría esclarecer futuros movimientos de la autoridad monetaria estadounidense, en Europa han predominado las ventas, elevándose de manera generalizada las rentabilidades. Un repunte que ha sido más acusado en los tramos de mayor duración, aumentando la pendiente de una curva que, en el caso de la principal referencia europea, el bund alemán, continúa invertida.

Materias primas y divisas

Sesión con el precio del petróleo ligeramente al alza.
· Se mantiene la cautela en el mercado del crudo. A pesar de los ataques llevados a cabo por los hutíes de Yemen en el mar Rojo en los últimos días, el exceso de crudo estadounidense y de Arabia Saudí en los mercados, las débiles perspectivas de demanda de China y la Eurozona y las perspectivas de que los tipos de interés de la Fed y el BCE se mantengan elevados durante un prolongado período de tiempo continúan limitando la cotización del petróleo.

Noticias empresariales

Acciona
· La compañía de infraestructuras y energías renovables ha anunciado que un consorcio participado por ellos ha firmado un acuerdo con la Administración de Ontario, en Canadá, para el desarrollo de un nuevo tramo de la ampliación, ya en marcha, del metro de Toronto, con un valor máximo estimado de hasta 2.000 millones de dólares canadienses (1.370 millones de euros). Hace solo un mes que FCC se adjudicaba otro contrato para la misma línea en Ontario, algo que acentúa la presencia española en Canadá. En 2022, Ferrovial se convirtió en la primera compañía en ganar un contrato para esta ampliación.

Principales indicadores macroeconómicos del día

Confianza del Consumidor en la Eurozona
· En febrero, el índice adelantado de Confianza del Consumidor de la Eurozona, elaborado por la Comisión Europea, repuntó 0,6 puntos hasta -15,5, superando las expectativas del consenso de analistas (-16,0 puntos).
Solicitudes semanales de hipotecas en EEUU
· En la semana finalizada el 16 de febrero, las solicitudes semanales de hipotecas en EEUU se redujeron notablemente un 10,6% (vs. -2,3% la semana anterior). Paralelamente, el tipo de interés hipotecario a 30 años aumentó hasta un 7,06% (vs. 6,87% la semana pasada).

 

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Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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