Hay dos factores que tiran de los tipos en direcciones opuestas: las perspectivas de recortes del BCE y la lentitud general de la economía de la zona euro abogan por unos tipos más bajos, pero esto se ve contrarrestado por tímidas señales de mejora económica (como los índices PMI de hoy, que han salido mejor de lo esperado) y unos datos de inflación que no son suficientes para descartar los riesgos inflacionistas.
El principal acontecimiento de la semana que viene será, por supuesto, la reunión de enero del BCE (jueves). Los mercados y los economistas esperan en general un recorte, que por supuesto ya está totalmente reflejado en los niveles actuales del Euribor. Dado que no se actualizarán las previsiones macroeconómicas de los expertos, la clave estará en la rueda de prensa de la presidenta Lagarde tras la reunión y, en concreto, en la reacción del Consejo ante la mejora de los indicadores adelantados PMI y la incapacidad de la inflación subyacente de seguir avanzando hacia el objetivo del BCE desde su nivel actual cercano al 3%.
