Sus acciones se han disparado más de un 350% desde que compró la unidad española de Vodafone a su matriz en mayo de 2024. La venta a Zegona se produjo en un periodo de recortes en Vodafone tras el nombramiento de la CEO Della Valle, que rápidamente se deshizo de las unidades españolas e italianas del grupo, cuyo rendimiento era inferior al esperado.
Zegona, creada por los antiguos ejecutivos de Virgin Media Eamonn O’Hare y Robert Samuelson, pagó 5.000 millones de euros por el negocio, lo que equivale a cinco veces el ebitda del grupo para 2023 después de los pagos de arrendamiento, pero 3.800 millones de esa cantidad se financiaron con deuda, así como con 900 millones en acciones preferentes proporcionadas por Vodafone.
Desde entonces, el precio de las acciones de Zegona se ha disparado y su capitalización bursátil es ahora de 9000 millones de libras (10.000 millones de euros). Las mejoras operativas han contribuido a ello. Los nuevos propietarios de Vodafone España emprendieron una campaña de recorte de gastos, reduciendo la plantilla en torno a un 30%. Su margen ebitda se situó en algo más del 49% en el trimestre abril-junio, lo que supone un aumento de 4 puntos porcentuales con respecto al año anterior.
Es probable que también influya la expectativa de una buena rentabilidad para los accionistas. El fondo soberano de Singapur, GIC, adquirió a principios de este mes una participación en una empresa conjunta de fibra óptica con Vodafone España y MasOrange. Los analistas de Berenberg calculan que esto podría proporcionar a Zegona los fondos necesarios para pagar un dividendo de 1.400 millones de euros y rescatar las acciones preferentes de Vodafone.
