El IPC de Estados Unidos abrirá el martes una secuencia de referencias que servirá para calibrar la evolución de la inflación y, con ella, el margen de actuación de la Reserva Federal. Apenas unas horas después, todas las miradas se dirigirán al testimonio semestral del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ante el Congreso, una comparecencia que podría ofrecer nuevas pistas sobre el rumbo de la política monetaria. En paralelo, el PIB del segundo trimestre de China permitirá medir el pulso de la segunda economía mundial, mientras que el inicio de la temporada de resultados en Wall Street, con los grandes bancos y compañías como ASML o Netflix, pondrá a prueba unas valoraciones que vuelven a situarse cerca de máximos.
La principal referencia europea llegará el viernes con la lectura final del IPC de junio de la eurozona, un dato especialmente relevante porque permitirá confirmar si el proceso de moderación de la inflación continúa ganando tracción. La evolución de los precios sigue siendo uno de los principales condicionantes de la política monetaria del Banco Central Europeo, por lo que cualquier desviación respecto a lo esperado podría modificar las expectativas del mercado sobre el futuro de los tipos de interés. Antes de esa cita, el miércoles se publicará la producción industrial de mayo de la eurozona, un indicador que servirá para evaluar el comportamiento del sector manufacturero tras meses de debilidad.
Ese mismo día España conocerá la lectura final del IPC de junio, mientras que el jueves la atención se repartirá entre la balanza comercial de la eurozona, Reino Unido e Italia, la producción industrial británica y el IPC italiano, referencias que ofrecerán una visión más completa del estado de la actividad económica en la región. El cierre de la semana vendrá acompañado de la publicación de la balanza por cuenta corriente de la zona euro, otro indicador útil para analizar la fortaleza del bloque desde el punto de vista del comercio y los flujos exteriores.
La agenda estadounidense concentrará buena parte del interés de los inversores. El martes, el mercado conocerá el IPC de junio, una de las referencias macroeconómicas con mayor capacidad para mover las bolsas y la renta fija, ya que permitirá evaluar si las presiones sobre los precios siguen remitiendo o, por el contrario, continúan dificultando una relajación de la política monetaria. Ese mismo día, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, comparecerá ante la Cámara de Representantes en su informe semestral sobre política monetaria, una intervención que será analizada al detalle en busca de cualquier matiz sobre inflación, crecimiento o tipos de interés. La atención continuará el miércoles con el IPP de junio, que mide la evolución de los precios a nivel mayorista y puede anticipar futuras presiones inflacionistas. Ese mismo día, Warsh repetirá comparecencia ante el Senado y la Fed publicará su Libro Beige, documento que recopila información cualitativa sobre la actividad económica en los distintos distritos del banco central y que suele aportar contexto adicional para las próximas decisiones de política monetaria.
El jueves será el turno de las ventas minoristas, un termómetro del consumo privado (el principal motor de la economía estadounidense), junto con la encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y las ventas de viviendas pendientes.
Finalmente, el viernes se publicarán la producción industrial, la utilización de la capacidad productiva y la confianza preliminar de la Universidad de Michigan, un indicador especialmente seguido por su relación con las expectativas de consumo e inflación de los hogares.
La referencia más importante de la región Asia-Pacífico llegará desde China, que publicará el miércoles el PIB del segundo trimestre, un dato clave para evaluar la fortaleza de la recuperación de la segunda economía del mundo en un momento en el que los inversores siguen muy pendientes de la evolución del crecimiento global. Junto al PIB también se conocerán las ventas minoristas y la tasa de desempleo, dos indicadores que permitirán valorar el comportamiento del consumo interno y del mercado laboral chino.
La agenda asiática comenzará el martes con la balanza comercial de China, un dato especialmente relevante para medir el comportamiento de las exportaciones e importaciones en un contexto de incertidumbre sobre el comercio internacional. Ese mismo día Japón publicará la producción industrial de mayo, mientras que India aportará dos referencias destacadas a lo largo de la semana: el IPC de junio y la balanza comercial, indicadores que ayudarán a evaluar tanto la evolución de las presiones inflacionistas como el comportamiento de una de las economías emergentes con mayor crecimiento.
En el ámbito empresarial, la temporada de resultados dará comienzo con una de las semanas más importantes del trimestre para el sector financiero estadounidense. El martes presentarán sus cuentas JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo, un grupo de entidades cuyos resultados servirán para tomar el pulso a la evolución del negocio bancario, la actividad de inversión, la calidad del crédito y las perspectivas para la segunda mitad del año. El miércoles el protagonismo pasará a ASML, una de las compañías más influyentes de la industria mundial de semiconductores, junto a Johnson & Johnson, United Airlines, Morgan Stanley, BlackRock, Bank of New York Mellon y PNC Financial. Un día después será el turno de Netflix, UnitedHealth, Abbott Laboratories, State Street, US Bancorp y Citizens Financial, antes de que el viernes cierren la semana, entre otros, Truist Financial y Fifth Third Bancorp.
En Europa también desfilarán compañías como ABB, Nordea, Investor AB, Volvo, Swedbank, Danske Bank, Saab o EQT. Al margen de los resultados, la agenda corporativa incluirá la Junta General de Accionistas de Neinor Homes y un intenso calendario de dividendos, con pagos previstos de compañías españolas como Colonial, Fluidra, Vidrala, ACS, Cellnex, FCC, Miquel y Costas, Prim e Inmocemento, entre otras.
