El mercado querrá comprobar si el encarecimiento del petróleo y la gasolina empieza ya a trasladarse con más intensidad a la cesta de la compra y si la Reserva Federal tendrá margen real para mantener su actual discurso de prudencia monetaria.
En Europa, la semana girará alrededor de la segunda lectura del PIB de la eurozona del primer trimestre, prevista para el miércoles. Los analistas esperan una moderación del crecimiento trimestral hasta el 0,1%, frente al 0,2% del trimestre anterior, lo que volverá a poner sobre la mesa las dudas sobre la capacidad de recuperación del bloque europeo. La publicación llegará acompañada de la evolución del empleo y de la producción industrial de marzo, dos indicadores que permitirán constatar si la economía mantiene cierta resistencia pese al deterioro del contexto internacional.
Alemania volverá a ocupar parte del protagonismo con la encuesta ZEW de confianza inversora, después del fuerte desplome registrado en marzo, muy condicionado por las tensiones geopolíticas y el deterioro de las perspectivas industriales. Además, el martes también se conocerá el IPC final alemán de abril, mientras que Italia publicará su producción industrial. La inflación seguirá siendo otra de las grandes obsesiones del mercado europeo. España publicará el jueves su IPC final de abril, con previsión de moderación hasta el 3,2%, mientras que Francia dará a conocer tanto su tasa de desempleo del primer trimestre como la evolución de los precios. Italia, por su parte, cerrará la semana con un IPC que podría repuntar con fuerza hasta el 2,8% interanual. Reino Unido tampoco pasará desapercibido gracias a la primera lectura de su PIB trimestral y a sus datos de producción industrial y balanza comercial.
En Estados Unidos, toda la atención estará concentrada en la inflación y en la capacidad de resistencia del consumo privado. El martes se publicará el IPC de abril, mientras que el miércoles llegará el índice de precios de producción, otro termómetro relevante para medir las presiones inflacionistas en la cadena productiva. La Fed observará especialmente si el encarecimiento energético empieza a consolidarse en los precios finales y amenaza con retrasar cualquier hipotético recorte de tipos. El jueves llegará otro examen importante con las ventas minoristas de abril. Los expertos esperan una desaceleración significativa hasta el 0,4% mensual desde el potente 1,7% anterior, una señal que podría indicar un enfriamiento progresivo del consumo estadounidense tras meses de extraordinaria resistencia. Ese mismo día también se conocerán las solicitudes de desempleo y los precios de importación. La semana se cerrará con la producción industrial y la capacidad utilizada de abril, dos referencias clave para evaluar el estado real de la actividad manufacturera estadounidense.
En Asia-Pacífico, el principal foco recaerá sobre China. El lunes se publicarán tanto el IPC como el índice de precios de producción de abril, dos datos especialmente vigilados por los inversores para comprobar si la segunda economía mundial consigue alejar definitivamente el fantasma deflacionista. El comportamiento de los precios chinos se ha convertido en uno de los grandes indicadores de la debilidad de la demanda global y de la fortaleza real de la recuperación asiática.
India también aportará referencias relevantes con su IPC y su balanza comercial de abril, en un momento en el que el país continúa destacando por su mayor fortaleza relativa frente a otras economías emergentes.
La agenda empresarial también llegará especialmente cargada, sobre todo en España. El jueves sobresaldrán los resultados de Telefónica, Técnicas Reunidas, Merlin Properties y Colonial, en una semana que permitirá tomar el pulso tanto al sector de infraestructuras como al inmobiliario y al negocio de telecomunicaciones. Los inversores vigilarán especialmente cualquier actualización sobre márgenes, deuda, inversión y perspectivas para el conjunto del ejercicio. Antes, el martes, presentarán cuentas compañías como Vocento, CIE Automotive o ACS, mientras que el miércoles llegarán resultados europeos relevantes de Allianz, Siemens, Deutsche Telekom, Adecco o Porsche.
En Estados Unidos destacarán las cifras de Cisco Systems, Constellation Energy o Simon Property Group. Asimismo, la semana también dejará varias juntas de accionistas relevantes, entre ellas las de Redeia, CIE Automotive, Gestamp o Repsol, así como dividendos de Alantra Partners, ArcelorMittal y Coca-Cola Europacific Partners.
