Son numerosas las voces que auguran una sustancial tendencia a la baja de la inflación en los próximos meses desde los niveles actuales. Las propias previsiones de inflación del BCE para este año, 2024 y 2025 son del 5,4%, 3,0% y 2,2% respectivamente. Si estas previsiones se cumplieran, el BCE difícilmente bajará los tipos de interés antes de 2024.
Al margen de las oscilaciones de los niveles de la inflación en el corto plazo, los factores inflacionistas de fondo invitan a ser muy prudentes con los mensajes excesivamente halagüeños con la evolución de los precios y, por tanto, de reducciones próximas de los tipos de interés.
Algunos de estos factores son: la desglobalización provocada por el aumento de las tensiones geopolíticas, que lleva a los países y las empresas a acercar a territorios amistosos las cadenas de suministro y de producción; el proteccionismo, puesto de manifiesto con leyes como IRA (Inflation Reduction Act) o CHIP Act en EE.UU. o la NZIA (Net Zero Industry Act) en Europa, que pretenden subvencionar la producción interior; la dependencia energética de Europa, que introduce una incógnita permanente sobre la factura energética del área; los costes de la implementación de la transición energética en la UE, con exigencias no aplicada en otras áreas geográficas, los nuevos impuestos como el impuesto al plástico o al CO₂, o la introducción de aranceles al CO₂ importado, a través del Mecanismo de Ajuste en Frontera al Carbono.
