Núñez se ha referido en la XII edición de la Jornada de Securities Services, a la evolución «especialmente significativa» que ha experimentado el mercado de los activos digitales en los últimos años. «Se trata ya de un fenómeno de alcance global, con implicaciones potencialmente relevantes para el crecimiento económico, el empleo, la innovación, la integración de los mercados y, naturalmente, para la estabilidad financiera», especificó.
Según estimaciones recientes mencionadas por la subgobernadora y pertenecientes al Fondo Monetario Internacional (FMI), el valor agregado de los criptoactivos alcanzó en 2025 niveles cercanos a los 4,2 billones de dólares, mientras que el segmento de las ‘stablecoins’ superó los 300.000 millones.
En paralelo, el volumen de fondos tokenizados se ha multiplicado por tres en los últimos doce meses y la capitalización de activos tradicionales tokenizados en blockchains públicas ha pasado de alrededor de 5.000 millones de dólares a comienzos del 2023 hasta el entorno de los 45.000 millones apenas dos años después. Ante este escenario, Núñez aseguró que su objetivo institucional «es doble»: «preservar el papel del dinero del banco central como ancla del sistema monetario» y «eliminar aquellos obstáculos que dificultan la tokenización pueda alcanzar la escala necesaria para contribuir de manera efectiva al crecimiento y a la productividad».
Sobre esta cuestión, la subgobernadora resaltó que sobresalen barreras como la fragmentación de las plataformas, que limita «la interoperabilidad, reduce la liquidez y dificulta la sincronización de activos», y la ausencia de un activo común de liquidación plenamente fiable y libre de riesgo para la operativa que se compare con las infraestructuras tradicionales de los mercados financieros. Respecto a los proveedores tecnológicos especializados, la titular del Banco de España afirmó que la banca se apoya en ellos «de manera cada vez más frecuente» para ofrecer a sus clientes productos y servicios».
Ante este escenario, resulta «fundamental» que las entidades gestionen los riesgos asociados al uso de estos terceros, puesto que algunos han alcanzado la condición de sistémicos para el sector financiero.
A nivel europeo, el reglamento sobre resiliencia operativa digital (DORA) establece un marco de supervisión sobre los proveedores tecnológicos críticos para el sector financiero europeo en su conjunto, si bien Núñez ha apostillado que «esta supervisión no reemplaza las obligaciones de gestión y control de las entidades, sino que las complementa». «Las autoridades estamos asumiendo nuevas responsabilidades y destinando recursos significativos a la supervisión de estos terceros, por no hablar de la complejidad de los mecanismos de gobierno que han sido necesarios establecer», señaló
Desde el Banco de España, la subgobernadora ha afirmado que la resiliencia operativa digital del sector «no es una opción sino una necesidad» y todas las partes del sector, desde entidades hasta autoridades, cuentan con la responsabilidad para contribuir a ella. «La actuación de los bancos centrales y de las autoridades europeas resulta clave porque preserva la estabilidad financiera, garantiza el papel del dinero de banco central y favorece un entorno en el que la innovación avance de manera segura y eficiente», agregó.
