El volumen negociado fue de aproximadamente un 50% inferior a lo habitual por el festivo en Reino Unido. Pese a la sesión negativa, el Stoxx 600 ha cerrado en positivo, su quinto mes consecutivo de avances.
· Energía lideró las subidas y Tecnología registró el mayor retroceso, mientras el resto de los sectores registró escasas variaciones. A nivel de compañías, destacó la caída de Siemens Energy de más de un 4% tras el anuncio de Elon Musk de que SpaceX va a fabricar diversos componentes críticos para turbinas de gas.
· Destacó la caída del DAX alemán de un 1,2% liderada por Siemens Energy y valores de aeroespacial & defensa. Los índices con mayor componente value tuvieron un tono más resiliente, con un cierre plano del FTSEMIB italiano y descensos del IBEX 35 del 0,3%. Por su parte, el Euro Stoxx 50 perdió un 1,0% y cerró agosto con una subida del 1,0%.
Claves de la sesión
El repunte de las TIRes favorece una rotación desde crecimiento hacia value
· El repunte de las TIRes a 10 años a nuevos máximos anuales en EEUU y Alemania no ha tenido un gran impacto en los índices, pero sí ha favorecido cierta rotación desde valores de crecimiento hacia value, especialmente en Europa.
· El intercambio de ataques entre Irán y EEUU provocó un nuevo repunte del Brent por encima de 90 $/barril, favoreciendo un movimiento de cautela entre los inversores cara al mes de septiembre, un mes con un sesgo estacional negativo en términos relativos.
· Al cierre de la sesión europea el S&P 500 cedía un 0,5%, y el Nasdaq un 0,4%.
Renta fija
Nuevos máximos anuales de las TIRes a 10 años en Alemania y EEUU
· Las rentabilidades soberanas continuaron el repunte de la semana pasada con las TIRes de EEUU a 5 y 10 años superando el rango de consolidación de las últimas semanas. El nuevo aumento de las tensiones geopolíticas provocó una subida de las primas temporales que explica el movimiento de los bonos.
· La TIR del Treasury a 10 años repuntó 4 pb al 4,76%. En Europa, la TIR del Bund alemán a 10 años aumentó 5 pb hasta el 3,32%.
Materias primas y divisas
El Brent vuelve a superar los 90$ por nuevos ataques entre EEUU e Irán
· El Brent volvió a subir por encima de 90,0 $/barril tras un nuevo ataque de EEUU sobre objetivos militares iraníes en el Golfo y la respuesta de Irán sobre objetivos en Jordania y E.A.U. Por otra parte, el presidente Trump ha declarado que las compras de petróleo venezolano se usarán para rellenar las reservas de EEUU. El EUR/USD ha repuntado un 0,3% a 1,162.
Noticia empresarial
Siemens Energy
Siemens Energy ha caído más de un 4% tras el anuncio de que SpaceX quiere fabricar internamente componentes críticos para turbinas de gas, concretamente álabes, entrando en competencia con la compañía alemana entre otras.
La explosión de demanda eléctrica por los data centers ha provocado una enorme demanda de turbinas de gas, y compañías como Siemens Energy y GE Vernova son dos de los grandes beneficiarios. Siemens Energy disfruta actualmente de escasez, capacidad de fijación de precios y una cartera de pedidos muy elevada.
Creemos que el anuncio es casi más una confirmación de la tesis alcista de Siemens Energy que una amenaza inmediata. SpaceX está intentando fabricar sus propios componentes precisamente porque no hay suficientes turbinas disponibles y los plazos de entrega son demasiado largos. Vemos la caída de Siemens Energy como una reacción a un posible riesgo competitivo futuro, más que como un deterioro inmediato de su negocio.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Ventas minoristas de Japón
· Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en julio las ventas minoristas aumentaron un 2,4% mensual (vs. -3,9% junio). Por su parte, en términos interanuales, el volumen de ventas minoristas avanzó significativamente un 4,0% (vs. 0,6% mes anterior).
Producción industrial de Japón
· De acuerdo con la lectura preliminar del Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en julio la producción industrial moderó notablemente su ritmo de avance a un 0,1% respecto al mes anterior (vs. 1,9% junio). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial se desaceleró ligeramente a un 4,1% (vs. 4,9% junio).
PMI compuesto NBS de China
· En agosto, el PMI manufacturero NBS de China ha aumentado 0,6 puntos hasta 49,8 puntos, situándose por encima de lo proyectado por el consenso de analistas (49,5 puntos). Por su parte, el PMI no manufacturero se ha mantenido estable en 49,0 puntos. Ante esta evolución, el PMI compuesto ha crecido ligeramente hasta 49,5 puntos (vs. 49,3 puntos mes anterior), aunque manteniéndose por 2º mes consecutivo en terreno de contracción (< 50 puntos). Un comportamiento explicado por el avance de la actividad industrial, especialmente relacionada con tecnologías disruptivas, y por el crecimiento de las exportaciones, a pesar de la debilidad del consumo de los hogares, de la inversión empresarial y de la crisis que atraviesa el sector inmobiliario chino.
IPC de Alemania
· Según la lectura preliminar, en agosto los precios de la cesta de la compra de los hogares alemanes han repuntado un 0,2% mensual (vs. 0,8% julio). En términos interanuales, la variación del IPC general se ha incrementado 0,1 pp hasta un 2,9%, situándose por debajo de las proyecciones del consenso de los analistas (3,0%). Un repunte interanual impulsado principalmente por el significativo incremento de los costes de la energía en un 10,5% interanual (vs. 8,3% mes anterior).
· Por su parte, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos), se mantuvo por 2º mes consecutivo en un 2,4% interanual.
Balanza por cuenta corriente de España
· Según el Banco de España, en junio el superávit de la balanza por cuenta corriente en España aumentó hasta 2.414 millones de € (vs. 1.841 millones de € en mayo).
PIB de India
· Según el Ministerio de Estadística de India, entre abril y junio de 2026 el ritmo de avance del PIB de India se moderó a un 7,8% interanual, tras revisarse al alza hasta un 8,6% en el 1T, situándose por encima de las estimaciones del consenso de mercado (7,1%). Una evolución apoyada en la resiliencia del consumo privado, el dinamismo de la inversión y la contribución positiva del sector exterior.
