El resultado bruto de explotación (ebitda) crece el 40%, hasta 5.293 millones de euros, gracias a la aportación positiva de todos los segmentos de negocio. El dividendo de 1,32 euros por acción, un 10% superior al objetivo fijado y un 32% más que el abonado sobre el ejercicio 2023, sitúa la rentabilidad por dividendo por encima del 6%. La inversión en redes de distribución crece hasta los 900 millones, con expectativas de elevarla más si se mejora la remuneración regulada de estos activos, La compañía incorpora 200MW adicionales de capacidad de generación renovable en el año, hasta alcanzar los 10.100MW, Con ello, la producción libre de emisiones supuso el 86% de toda la generación eléctrica peninsular, seis puntos más que en 2023. El entorno competitivo en el segmento de comercialización derivado de la normalización de los precios eléctricos alcanzó registros récord en el año, con una tasa de cambio de comercializadora por encima del 25%.
Además, reduce su deuda financiera bruta un 23%, hasta 10.500 millones, y neta un 11%, hasta 9.300 millones
La normalización de los precios energéticos en 2024 se manifestó, primero, en la bajada del precio medio del gas (el PVB, índice de referencia en España, se redujo un 12% hasta 35 euros/MWh). Y, como consecuencia, en el precio del pool eléctrico ibérico, que se situó en 63 euros/MWh, el 28% menos que la media de 2023. En cuanto a las principales magnitudes económico-financieras, Endesa obtuvo un ebitda (beneficio bruto de explotación) de 5.293 millones, un 40% superior al de 2023, gracias a la positiva aportación de todos los segmentos de negocio (generación convencional, generación renovable, distribución y comercialización) y a la ausencia de impactos extraordinarios como los registrados un año antes.
El beneficio neto consolidado creció un 154%, hasta los 1.888 millones, fundamentalmente por la sólida evolución del ebitda. Y pese a que la carga fiscal creció un 130% respecto a un año antes hasta los 696 millones abonados en impuestos sobre el beneficio. Esto supone una tasa fiscal del 27%, impactada negativamente por la tasa extraordinaria del 1,2%, que ha dejado de estar en vigor a partir de este año 2025.
En cuanto a la evolución del flujo de caja a cierre del año, crece hasta los 4.100 millones en términos ajustados. Es decir, eliminando del ejercicio 2024 el efecto de los 530 millones abonados por el laudo arbitral a inicios de año y descontando en 2023 los 1.800 millones ingresados en concepto de capital circulante regulatorio.
En cuanto a la evolución de los principales negocios, Endesa ha destinado en torno a 900 millones a ampliar y modernizar la red de distribución, en la que es el operador líder en España. Con ello se consolidan los parámetros de calidad de servicio: se contiene el volumen de pérdidas y se disminuye el tiempo medio de interrupción, en un contexto de crecimiento de la electricidad distribuida a través de la red de Endesa hasta 139 TWh, un 2% más. La compañía espera aumentar sus inversiones, en línea con lo anunciado en el pasado Capital Markets Day de noviembre, sujeto a la mejora de la retribución de la red para el periodo 2026-2031 que se prevé conocer a lo largo de este año. Este mayor esfuerzo inversor está directamente relacionado con la necesidad de incrementar la seguridad de suministro, así como hacer frente a las nuevas solicitudes de conexión.
• Endesa logra un resultado neto de 1.888 millones de euros en 2024 gracias a la normalización de los mercados energéticos y la ausencia de impactos extraordinarios
• El resultado bruto de explotación (ebitda) alcanza 5.293 millones de euros, un 40% más
En generación, el 86% de la electricidad producida en la península procedió de tecnologías no emisoras (renovables y nuclear), seis puntos más que a cierre de 2023. La generación renovable creció un 25% impulsada por el buen año hidrológico. La capacidad instalada de generación peninsular se incrementó en 200MW en el año, hasta cerrar en 17.200MW. El 78% de la capacidad peninsular está ya libre de emisiones. En este sentido, Endesa ha cerrado este mes de febrero la compra de activos hidroeléctricos por 626MW anunciada en noviembre pasado.
En comercialización, la citada normalización de los precios eléctricos en el pool ibérico se ha traducido en una mayor presión competitiva, en la que Endesa ha conseguido ganar clientes en términos netos en el último trimestre de 2024. El volumen de clientes en el mercado libre se ha situado en 6,7 millones a cierre del ejercicio, un 3% menos. Del total de electricidad vendida a clientes del mercado libre -que ascendió a 71 TWh-, el 80% procedió de fuentes de generación sin emisiones. El margen unitario en el mercado eléctrico se situó en 55 euros/MWh, un 5% más, cumpliendo previsiones.
En cuanto al negocio de comercialización de gas, el margen unitario retornó al signo positivo tras los impactos extraordinarios registrados en 2023. Se situó en 4 euros/MWh, por encima del objetivo de 3 euros/MWh previsto. El volumen de gas comercializado descendió un 8%, hasta 78 TWh, fundamentalmente por el menor consumo en las centrales de ciclo combinado pero también por la menor demanda de cliente final.
Junto a las principales magnitudes financieras ya descritas, destaca la evolución de la deuda de la compañía, que ha mantenido su senda descendente. Así, la deuda neta se ha situado en 9.300 millones a cierre de año, un 11% menos gracias a que el flujo de caja más los ingresos obtenidos por la venta de una participación minoritaria en una cartera de plantas solares (4.400 millones en total) superan ampliamente las inversiones acometidas y el dividendo abonado (3.300 millones incluyendo ambos conceptos). La ratio de apalancamiento, deuda neta sobre ebitda, se redujo así hasta 1,8 veces.
La deuda bruta cayó igualmente hasta los 10.500 millones, un 23% menos. El coste promedio de la deuda de Endesa se situó en el 3,6%, desde el 3,2% de un año antes. Por último, el plan de contención de costes fijos siguió progresando y éstos se redujeron un 5%, hasta 2.100 millones, en el año 2024.
