En una sesión en la que, a falta de datos macroeconómicos en Europa, también se han conocido un gran número de resultados empresariales en EEUU y el descenso en junio de las ventas de viviendas nuevas de un 2,5% mensual, tras aumentar los 3 meses anteriores.
De esta forma, sobre el sentimiento del mercado ha pesado las futuras decisiones de las autoridades monetarias ya que, tras los mensajes de la Reserva Federal, tendrá lugar mañana la reunión del BCE donde previsiblemente también se optará por un nuevo incremento del coste del dinero de 25 pb hasta situar el tipo de refinanciación en un 4,25%. En una coyuntura en la que los últimos datos de condiciones financieras en la Eurozona han mostrado una significativa caída de la demanda del crédito y un endurecimiento mayor de las condiciones de financiación por parte de las entidades bancarias.
En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento negativo en general. En China, la atención está puesta en la reunión del Politburo y el diseño de los nuevos estímulos económicos. Por otra parte, el Gobierno de Xi Jinping ha anunciado la destitución de su ministro de Exteriores tras un mes desaparecido en medio rumores de que ha sido retirado de su cargo por razones políticas. Ante esta situación, el Shanghai Composite ha caído un 0,26% y el Hang Seng hongkonés un 0,35%. En Japón, el Nikkei 225 ha permanecido plano, a la espera de la reunión de la Fed y del Banco de Japón, proyectándose en su caso que mantenga las condiciones monetarias acomodaticias.
En este contexto, el Eurostoxx 50 ha caído un 1,0%, con la mayor empresa de Europa, LVMH presentando un crecimiento interanual de las ventas orgánicas de un 17% en línea con lo esperado, y la empresa alemana de renovables RWE, anunciando unas cifras preliminares de Ebitda un 6% por encima del consenso del mercado (con el beneficio neto 1,5x superior) y subiendo su guía. El IBEX 35 ha sobrepasado la barrera de 9.600 puntos, destacando la mayor revalorización de Rovi desde 2020 al registrar una caída de 5 pp del margen Ebitda (hasta 25,5%) cuando se esperaba mayor, elevar sus previsiones de ingresos operativos en 2023 y anunciar una recompra de hasta un 5% de sus acciones.
Por su parte, los índices estadounidenses registran retrocesos de alrededor de un 0,2%. Microsoft ha registrado un ligero crecimiento de las ventas y espera una desaceleración en su negocio de computación en la nube, mientras que las ventas de Alphabet han superado las expectativas de los analistas.
Renta fija
Sesión de aumentos generalizados en las Tires de los bonos soberanos, con los mercados descontando la decisión de una subida de 25 pb de los tipos de interés por parte de la Fed en la reunión de hoy. Así, el foco de atención se situará especialmente en las declaraciones de su presidente durante la conferencia de prensa, para tratar de determinar si ya se ha alcanzado la tasa terminal o si la autoridad monetaria incide en un tono más hawkish, que podría generar una corrección de los índices.
En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeros repuntes. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 6 pb hasta un 2,47%, la referencia española de 6 pb a 3,50%.
Por su parte, fuera de la Eurozona, el Treasury cae 5 pb hasta 3,87%.
Materias primas y divisas
Los precios del crudo continúan a la espera de las decisiones de la Fed de hoy. La oferta muestra aún señales de ajuste con unas exportaciones de crudo por vía marítima de Rusia que disminuyeron en 311.000 barriles diarios (mbd) en la semana hasta el 23 de julio, llegando a 2,73 mbd. Por otro lado, la Agencia de Energía de la Administración de EEUU ha mostrado hoy una caída de los inventarios de crudo de 0,6 millones de barriles, en una coyuntura en la que el consumo se mantiene relativamente elevado ante la temporada estival.
Empresarial
Danone
La empresa francesa (inicialmente catalana) de alimentos ha publicado un crecimiento de las ventas comparables (LFL) de 6,4% frente al 5,2% esperado por el consenso de analistas. El precio ha aportado una subida de 8,7% y el volumen/mix de productos una caída de 2,3% (vs -2,8% del consenso). Por su parte, el Ebit del semestre ha crecido 2,3% más de lo esperado, con margen interanual de 0,14% (vs plano esperado). Lo más destacado ha sido la división de Agua con 6,5% LFL (frente a 4,2% esperado), gracias a las marcas europeas, el crecimiento de DD de Evian en EEUU y el crecimiento de en torno a 15% de Mizone.
Danone ahora espera lograr el extremo superior de la guía de 4-6% en términos de crecimiento de ventas LFL, respaldadas por una mejora secuencial de volumen/mix, aunque el mercado esperaba un aumento de la guía. El buen ritmo del BPA del 1S (impulsado en gran parte por unos costes financieros más bajos de lo esperado), puede verse limitado desde julio por la desconsolidación de EDP Rusia. Con todo, la solidez del cambio iniciado por el nuevo CEO, centrado en invertir en las mayores marcas ha resultado en un buen semestre bursátil, pero ahora el mercado espera más para subir en bolsa en la segunda mitad de año, especialmente en márgenes, o en el grado de resiliencia en la situación macroeconómica en China y el precio del agua, mientras vende negocios de bajo rendimiento y aumentan la innovación.
Datos macroeconómicos
Ventas de viviendas nuevas en EEUU
En junio, en EEUU las ventas de nuevas viviendas se situaron en 697.000, por debajo de las estimaciones del consenso del mercado 725.000 y de su registro del mes anterior de 715.000. Así, en términos mensuales se contrajeron un 2,5% tras registrar un repunte de un 6,6% mensual en mayo.
Paralelamente, el precio medio de venta de nuevas viviendas a finales del 2T fue de 494.700 $, aumentando ligeramente respecto a mayo en el que alcanzó 488.000 $. En un contexto en el que stock de viviendas nuevas en venta se situó en 432.000 unidades (vs. 429.000 en mayo).
Permisos de construcción en EEUU
En EEUU, en junio el número de permisos de construcción de obra nueva se situó en 1,44 millones, un 3,7% por debajo de su nivel del mes anterior y un 15,3% inferior a su registro del mismo periodo de 2022 de 1,7 millones.
