Así, el BCE ha elevado su facilidad de depósito al 3,5%, el nivel más alto en más de dos décadas. En EEUU, las ventas minoristas han aumentado inesperadamente en mayo un 0,3% tras el 0,4% de abril, mostrando la resiliencia de la demanda de los consumidores frente a la difícil situación económica. Sin embargo, el Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia ha caído a 13,7 en junio y las peticiones de subsidios por desempleo se han mantenido sin grandes cambios.
En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento mixto. China ha publicado que su producción industrial se desaceleró en mayo al 3,5% (el menor crecimiento interanual del año), las ventas minoristas al 12,7% (frenándose tras 5 meses consecutivos de aceleración) y la inversión en activos fijos al 4,0%, mientras que la tasa de paro se mantiene estable en 5,2%, aunque supone mínimos desde diciembre de 2021.
En este sentido, los inversores prevén que el Gobierno anuncie nuevos paquetes de estímulo y que continúen las rebajas de los tipos de interés por el Banco Popular de China, tras haber recortado el tipo de los préstamos a 1 año en 10 pb hasta el 2,65%, el nivel más bajo desde 2016. Por otro lado, Japón ha reportado 22 meses consecutivos de déficit comercial, registrando en mayo el peor dato desde enero. Así, el Hang Seng hongkonés ha subido un 2,17%, y el Shanghai Composite un 0,74%. Por su parte, el Nikkei 225 japonés ha caído un 0,05%.
En este contexto, el Eurostoxx 50 ha caído un 0,2% y el IBEX 35 se acerca a 9.400 puntos, destacando Grifols, que corrige gran parte de la subida de ayer. En Europa, ayer hubo dos noticias destacadas en el sector de telecomunicaciones. El fondo de infraestructuras F2i podría unirse a KKR en su oferta por la red fija de Telecom Italia, en competencia con la alianza entre el Estado italiano y Macquarie de hace año y medio. La acción lideró las subidas del índice con un 4,5%, a la espera de la decisión del consejo de la semana que viene. Por otra parte, Vodafone y CK Hutchison anunciaron la fusión de sus operaciones británicas de telefonía móvil, creando el mayor operador del país, pero sus acciones subieron levemente. Por su parte, los índices estadounidenses registran avances de alrededor de 0,8%.
Renta fija
En EEUU, ayer la Fed mantuvo como se esperaba los tipos en el 5,0%-5,25% en una votación unánime, pero anticipa que serán necesarias dos nuevas subidas de 25 pb o una de 50 pb más adelante para seguir combatiendo la inflación. El Presidente, Jerome Powell, comentó que esta primera pausa desde que comenzó el actual ciclo de endurecimiento monetario en marzo de 2022 permite al Comité evaluar la información adicional y sus implicaciones para la política monetaria. Así, el mercado otorga una probabilidad próxima al 80% de una última subida de 0,25% en la reunión de julio o en la de septiembre.
En Europa, la Presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha calificado como muy probable una nueva subida en julio que podría no ser la última, ya que la autoridad monetaria considera que la inflación seguirá siendo demasiado alta durante un tiempo prolongado.
En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeras subidas. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 5 pb hasta un 2,50%, la referencia española de 4 pb a 3,44% y el Treasury cae 5 pb hasta 3,74%.
Materias primas y divisas
Jornada de ascensos en los precios del petróleo al conocerse el aumento de un 15,4% interanual en el funcionamiento de las refinerías de China, el mayor importador mundial de petróleo, hasta su segundo nivel más alto histórico. Mientras, la preocupación por el suministro de gas en Europa vuelve a estar en el punto de mira ya que los Países Bajos han anunciado que cerrarán la mayor planta de gas de la región a finales de este año.
Empresarial
H&M
La empresa textil sueca ha tenido un crecimiento de las ventas en su segundo trimestre fiscal acabado en mayo del 5,7% interanual, ligeramente por debajo de lo esperado y plano sin contar el efecto divisa, aunque por primera vez supera los niveles anteriores a la pandemia. Los ingresos han estado afectados por un clima desfavorable, pero junio ha empezado con mejor tono y la acción se ha acercado a los máximos posteriores a la pandemia. Por último, las perspectivas de margen bruto parecen más sólidas para el segundo semestre y el próximo año.
Datos macroeconómicos
Inflación en Francia
En mayo, según el dato preliminar de Insee, la tasa de inflación en Francia se situó en un 5,1% interanual (vs. 5,9% el mes anterior). En términos mensuales, el IPC se redujo un 0,1%, frente al incremento registrado de un 0,6% en abril.
Esta tendencia estuvo principalmente explicada por el menor coste de la energía (+2,0% interanual vs. +6,8% en abril) y la moderación de los alimentos (+14,1% vs. +15,0% el mes anterior). Asimismo, se desaceleraron las presiones inflacionistas sobre los precios de los productos manufacturados y los servicios a un 4,1% interanual y un 3,0%, respectivamente (vs. +4,6% y +3,2%, respectivamente, en abril).
Balanza comercial en España
En abril, las exportaciones se situaron en 29.342 millones de euros, retrocediendo un 6,3% frente al mismo mes de 2022. En el periodo comprendido entre los meses de enero y abril las exportaciones ascendieron a 132.026 millones de euros, alcanzando su máximo histórico e incrementándose un 9,2% frente al mismo periodo de 2022.
Por su parte, las importaciones ascendieron a 33.717 millones de euros, reduciéndose un 10,6% frente a abril del año anterior. En el primer cuatrimestre del año las importaciones alcanzaron 142.980 millones de euros, situándose asimismo en el máximo histórico de la serie (+0,2% vs. el periodo enero-abril de 2022).
Así, el déficit se redujo a 4.375 millones de euros, una disminución de un 31,5% frente al mes de abril de 2022. En el periodo entre enero y abril el déficit fue de 10.954 millones de euros, reduciéndose un 50% frente al primer cuatrimestre de 2022.
Balanza comercial en la Eurozona
En abril, las exportaciones en la Eurozona ascendieron a 216.000 millones de euros, reduciéndose un 3,6% frente al mismo mes del año anterior. En el periodo entre enero y abril las exportaciones alcanzaron 940.000 millones de euros, un aumento de un 5,4% frente al primer cuatrimestre de 2022.
Por su parte, las importaciones se situaron en 227.700 millones de euros, contrayéndose un 11,9% frente a abril del año anterior. En el primer cuatrimestre de 2023 las importaciones retrocedieron a 957.200 millones de euros, (-2,9% vs. el periodo enero-abril de 2022).
En consecuencia, el déficit disminuyó a 11.700 millones de euros, un retroceso de un 66,1% frente al mes de abril de 2022. Asimismo, en el periodo comprendido entre enero y abril el déficit fue de 17.200 millones de euros, reduciéndose en un 81,7% frente al primer cuatrimestre de 2022.
Ventas minoristas en EEUU
Según los datos preliminares, en mayo las ventas minoristas (ajustado estacionalmente y por festivos, sin ajustar a la inflación) repuntaron un 1,6% interanual, ante el incremento del comercio online y de los establecimientos de restauración.
En comparación con abril, el volumen de comercio minorista se incrementó un 0,3%, si bien moderó ligeramente su crecimiento frente al mes anterior (+0,4% mensual).
Índice Empire Manufacturing de la Fed de Nueva York, EEUU
El índice Empire Manufacturing de la Reserva Federal de Nueva York ha mostrado un ligero avance de la actividad industrial en junio. En concreto, el indicador general de condiciones comerciales ha aumentado a 6,6 puntos (vs. -31,8 puntos en mayo), por encima de lo previsto por el consenso de mercado de -16,0 puntos. Así, el indicador de actividad manufacturera en el estado de Nueva York ha vuelto a terreno de expansión tras el dato de mayo.
Entre los subíndices, ha destacado el incremento de los envíos hasta 22,0 puntos (+38,4 puntos respecto mayo) y de nuevos pedidos a 3,1 puntos (+31,1 frente al mes anterior).
Índice de Manufacturas de la Fed de Filadelfia
En junio, el índice de la actividad del sector manufacturero elaborado por la Fed de Filadelfia ha retrocedido 3,3 puntos a -13,7 puntos tras haber alcanzado su mínimo de tres años el pasado abril (-31,3 puntos). De esta manera, las órdenes de pedidos y los indicadores de actividad general del sector continúan en niveles históricamente muy negativos. En cambio, el indicador de precios continúa con una dinámica a la baja, mientras que el empleo se mantiene estable.
Producción industrial en EEUU
En mayo, la producción industrial de EEUU descendió un 0,2% respecto al mes anterior (vs. +0,5% en abril). En términos interanuales, el índice de producción industrial se situó un 0,2% por encima de sus niveles de mayo de 2022.