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Las bolsas europeas se toman un respiro en la última sesión

Los principales índices europeos han registrado hoy escaso movimiento, destacamos la subida del CAC 40 francés de un 0,44% gracias a los avances en el sector del lujo y la industria.

RedaccionRedaccion—24 de enero de 20250
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Por su parte el Euro Stoxx 50 ha finalizado la sesión plano debido a que la caida en el sector de semiconductores y telecomunicaciones ha borrado las ganancias del sector del lujo.
En la región Asia-Pacífico, el foco estuvo puesto sobre la decisión del banco central de Japón (BoJ) de subir los tipos de interés oficial 25 pb hasta un 0,5%, su mayor nivel en 17 años.En este contexto, el índice de Hong Kong, el Hang Seng se ha mantenido plano, mientras que el índice de Shanghai ha subido 0,7%. En Japón, el Topix ha cerrado plano.
Claves de la sesión
El sector del lujo repunta tras los resultados de Burberry
La bolsa europea ha comenzado el año de forma positiva, a pesar de ello en esta sesión hubo claros ganadores y perdedores, los ganadores fueron todas las compañías del sector lujo, especialmente las francesas, después de que los resultados de Burberry fueran mejor de lo esperado. Los peores contribuidores al índice fueron las acciones del sector de semiconductores (ASML e Infineon), junto al sector de telecomunicaciones (Deutsche Telekom).
En España, hemos conocido que el grupo saudí STC ya tiene un 9,97% de Telefónica y que pedirá un consejero. Por otro lado, estos dias se continúa hablando de la OPA entre BBVA y Sabadell despues de que este último trasladara la sede de vuelta a Cataluña, Carlos Torres, presidente de BBVA, dijo desde Davos que este movimiento no cambiaba nada de la OPA. Durante esta primera semana de mandato de Trump los valores con exposición al mercado chino como ArcelorMittal y Acerinox han destacado subiendo.
En EEUU, las bolsas han tenido un comportamiento ligeramente negativo en la sesión, la semana que viene continuaran los resultados trimestrales con un mayor peso en las compañías tecnológicas. Destacamos la subida de Twilio de un 22% tras presentar resultados. Al cierre de la sesión europea el S&P500 caia un 0,05% y el Nasdaq bajaba un 0,1%.
Renta fija
Sin grandes movimientos en el mercado de renta fija
En ausencia de referencias macro relevantes los mercados de bonos se han mantenido estables durante la semana, con un ligero repunte de las rentabilidades tras los fuertes descensos de la semana anterior.
En este contexto, la TIR del Bund a 10 años se mantiene en el 2,54% y la referencia española en los 3,18%. Por su parte, la TIR del Treasury a 10 años retrocede hasta el 4,61%.
Materias primas y divisas
Ligera corrección del petróleo tras las declaraciones de Trump
El USD se ha debilitado por segunda semana consecutiva, con el cruce EUR/USD repuntando un 2% hasta las cercanías de la cota de 1,05. Tras marcar un mínimo por debajo de 1,02 a mediados de mes, el dato de inflación de diciembre de EEUU, mejor de lo esperado, ha supuesto un punto de inflexión en la divisa estadounidense.
Por su parte, el petróleo ha retrocedido un 2% tras las declaraciones de Trump en favor de un aumento de la producción de crudo en EEUU. El barril de Brent se situa en 78,1$ por barril.
Noticias empresariales
Burberry
Burberry Group, la firma de artículos de lujo con sede en Londres presentó los resultados del cuarto trimestre del año, en el que las ventas cayeron a un ritmo anual más lento de lo esperado en el trimestre, a medida que su renovación de marca comenzó a surtir efecto.
Burberry afirmó que el lanzamiento de Burberry Forward en el trimestre había sido un éxito y estaba generando «una mejora de la deseabilidad de la marca, una aceleración del rendimiento de las prendas exteriores y los pañuelos, y un aumento de la conversión», estos resultados han impulsado las cotizaciones de todas las empresas del sector lujo.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Reunión de tipos del Bank of Japan
En la reunión que ha tenido lugar hoy, y la primera de este año, el Bank of Japan ha decidido subir los tipos de interés oficiales 25pb hasta un 0,5% (vs. 0,25%), su mayor nivel en 17 años. Todo ello, en un contexto en el que el IPC se ha situado en su mayor nivel en 16 meses (3,6% interanual). La última subida que tuvo lugar por parte del BoJ fue en julio de 2024.
IPC de Japón
Según el Ministerio de Japón, en diciembre, la tasa de variación interanual del IPC general creció notablemente a un 3,6% (vs. 2,9% en noviembre). En términos mensuales, los precios de la cesta de la compra mostraron un incremento de un 0,6% respecto al mes anterior (vs. 0,4% en noviembre).
Adicionalmente, la tasa del IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía) se sitúo en un 3,0% interanual (vs. 2,7% el mes anterior), en línea con el consenso de mercado.
IPP de España
En diciembre, la tasa de variación interanual de precios industriales (IPRI) en España aumentó 1,1pp hasta situarse en un 2,3% (vs. 1,2% en noviembre). En términos mensuales, la tasa de los precios industriales creció un 0,9% (vs. 2,9% en noviembre).
En este sentido, las actividades con mayor repercusión negativa en la tasa mensual del IPRI fueron la fabricación de bienes de consumo (-0,9%), mientras que las partidas que influenciaron en el aumento de los precios fueron la energía (+3,2%) y los bienes de equipo (+0,2%).
PMIs en la Eurozona
En enero, el dato preliminar del indicador PMI servicios de la Eurozona ha mostrado una ligera contracción de 0,2 pp hasta situarse en 51,4 puntos (vs. 51,6 puntos en diciembre), manteniéndose en terreno de expansión por 2º mes consecutivo. Por su parte, el PMI manufacturero se ha aumentado a 46,1 puntos (vs. 45,1 puntos en diciembre), manteniéndose en terreno de contracción desde junio de 2022. De esta forma, el PMI compuesto creció hasta 50,2 puntos (vs. 49,6 puntos en diciembre), situándose en terreno de expansión desde octubre de 2024. Así en las principales economías de la Eurozona la evolución ha sido heterogénea:
En Alemania, la lectura preliminar del PMI servicios en enero ha mostrado una mejora de 1,3 puntos hasta situarse en 52,5 puntos (vs. 51,2 puntos en diciembre), por encima de lo estimado por el consenso de analistas (51,1 puntos). Por su parte, el PMI manufacturero ha registrado un avance de 1,6 puntos hasta 44,1 puntos, su mayor nivel desde mayo de 2024. Ante esta tendencia, el PMI compuesto ha repuntado a 50,1 puntos (vs. 48,0 puntos en diciembre), situándose en terreno de expansión por primera vez desde junio de 2024. Todo ello, a pesar de la compleja coyuntura económica y política que atraviesa Alemania.
En Francia, la lectura preliminar del PMI servicios en enero ha caído a 48,9 puntos (vs. 49,3 puntos en diciembre). Por su parte, el PMI manufacturero ha avanzado hasta 45,3 puntos (vs. 41,9 puntos en diciembre, manteniéndose en terreno de contracción desde enero de 2023. Finalmente, el índice compuesto se ha situado en 48,3 puntos (vs. 47,5 puntos en diciembre).
PMIs en Reino Unido
En la lectura preliminar de enero, el PMI servicios ha repuntado ligeramente 0,1pp hasta 51,2 puntos (vs. 51,1 puntos en diciembre), manteniéndose en expansión desde octubre de 2023. Por su parte, el índice manufacturero se ha situado en 48,2 puntos (vs. 47,0 puntos en diciembre), por encima de lo estimado por el consenso de analistas (46,9 puntos). Finalmente, el PMI compuesto ha mejorado hasta 50,9 puntos (vs. 50,4 puntos en diciembre).
PMI Compuesto de EEUU
En la lectura preliminar de enero, el PMI servicios ha descendido 4 puntos hasta 52,8 puntos (vs. 56,8 puntos en diciembre), notablemente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (56,4 puntos) aunque manteniéndose en terreno de expansión. Por su parte, el índice manufacturero ha aumentado hasta 50,1 puntos (vs. 49,4 puntos en diciembre). Ante esta tendencia, el PMI compuesto se ha situado en 52,4 puntos (vs. 55,4 puntos en diciembre), el dato más bajo desde hace 9 meses.
Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan
En la lectura final de enero, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en EEUU ha disminuido hasta 71,1 puntos (vs. 74 puntos en diciembre). Por su parte, las expectativas de inflación media en los próximos 5 años han aumentado 0,2pp hasta un 3,2%. Paralelamente, el índice de expectativas se ha situado en 69,3 puntos (vs. 73,3 puntos el mes pasado), y el índice de condiciones en 74,0 puntos (vs. 75,1 puntos en diciembre). Todo ello se produce en una semana crucial en EEUU ante la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca el pasado lunes.

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Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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