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Los avances se abren paso en las bolsas europeas

Los principales índices europeos extienden las subidas apoyadas por el buen tono de Wall Street y la acogida favorable a los resultados de Alphabet, en un contexto de menor presión comercial desde EEUU.

RedaccionRedaccion—25 de abril de 20250
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Al cierre, el Euro Stoxx 50 sube un 0,8%, el CAC 40 un 0,4%, el DAX un 0,8% y el IBEX 35 amplía las subidas un 1,3% en una nueva semana de remontada.
En la región Asia-Pacífico, China ha anunciado nuevas medidas de apoyo a empresas ante los efectos de la guerra comercial y se especula con exenciones arancelarias a productos tecnológicos de EE. UU. Corea del Sur mantiene contactos con Washington para evitar nuevos gravámenes, y Japón refuerza su diálogo económico bilateral. En los mercados, Shanghái cae un 0,07%, el Hang Seng sube un 0,32%, el Kospi avanza un 0,95% y el Topix gana un 1,4%.
Claves de la sesión
Los resultados trimestrales marcan el ritmo de las bolsas mundiales
La Bolsa española ha continuado su temporada de resultados con los resultados de Mapfre que ha ganado un 27,6% más, hasta los 276 millones y ha provocado que la aseguradora subiera un 8% en la sesión. El punto negativo lo pone Indra, que ha anunciado a la CNMV que está analizando su fusión con Escribano, la empresa de su actual presidente, algo que no ha gustado a los accionistas y cae un 2%.
En EEUU, la sesión ha estado marcada por los resultados de Alphabet y el buen comportamiento de Tesla y Microstrategy aupados por la subida de las criptomonedas. Además, se ha conocido que Apple planea llevarse a India la producción de los iPhone, país donde actualmente ya fabrican algunos componentes, pero no todo.
Se cumplen 100 días de la llegada de Trump a la Casa Blanca en los cuales el S&P 500 ha bajado un 14,7% y ha llenado de incertidumbre a los mercados globales. Al cierre de la sesión europea, el S&P 500 estaba plano y el Nasdaq subía un 0,3%.
Renta fija
Las TIRes de la deuda soberana descienden en la última sesión de la semana
Jornada de movimientos a la baja en las TIRes de los principales bonos soberanos mientras la confianza del consumidor en EEUU continúa descendiendo por cuarto mes consecutivo debido a la incertidumbre arancelaria.
Así, la TIR del Bund a 10 años se ha situado en el 2,47% y la referencia española en 3,12%. El Treasury a 10 años cae 5 pb hasta un 4,26%.
Materias primas y divisas
El oro retrocede un 2% hasta los 3.280$
El barril de Brent se mantiene en los 66,8 $ en una semana ligeramente alcista y volátil.
El EUR/USD prolonga su retroceso de ayer y se sitúa en torno a 1,136
El movimiento más notable lo marca el oro que se sitúa en los 3.280 $/onza tras bajar un 2%.
Noticia empresarial
Google (Alphabet)
La tecnológica estadounidense ha superado ampliamente las previsiones del consenso en el primer trimestre, con un crecimiento del 12% en ingresos y un aumento del 46% en el beneficio neto respecto al año anterior. El beneficio por acción se disparó hasta 2,81 dólares frente a los 2,01 esperados, debido principalmente por una ganancia extraordinaria de cerca de 8.000 millones de dólares procedente de la revalorización de inversiones estratégicas (entre ellas, SpaceX y Anthropic), junto con una mejora del margen operativo hasta el 33,9% y el efecto de las recompras de acciones, que reducen el número de títulos en circulación y amplifican el crecimiento del BPA.
La actividad publicitaria creció un 8,5% interanual, impulsada por el buscador (+9,8%) y YouTube (+8,4%). Google Cloud aumentó sus ingresos un 28,1%, mejorando además su rentabilidad hasta un margen operativo del 17,8%, batiendo previsiones. Alphabet mantiene su previsión de inversión para este año en 75.000 millones de dólares y ha aprobado un nuevo programa de recompra de acciones por 70.000 millones. También elevó su dividendo trimestral, reforzando su política de retorno al accionista. Las acciones reaccionaron positivamente tras la publicación de resultados.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Ventas minoristas en Reino Unido
Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en marzo las ventas minoristas moderaron su ritmo de crecimiento a un 0,4% en términos mensuales, frente al 0,7% registrado en febrero. Por su parte, en términos interanuales, aumentaron un 2,6% (vs. 2,2% en febrero), superando las estimaciones del consenso de analistas (1,8%).
Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan
En la lectura final de abril, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en EEUU ha descendido por cuarto mes consecutivo hasta 52,2 puntos (vs. 57,0 puntos en marzo) en un contexto de creciente incertidumbre y volatilidad ante la guerra comercial iniciada por la Administración Trump 2.0. Por su parte, tras la pausa parcial arancelaria de 90 días, las expectativas de inflación media en los próximos 5 años han aumentado ligeramente 0,3pp hasta un 4,4%. Paralelamente, el índice de expectativas se ha situado en 47,3 puntos (vs. 52,6 puntos el mes pasado), y el índice de condiciones en 59,8 puntos (vs. 63,8 puntos en marzo).

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Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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