Aunque se ha culpado a los factores de oferta del actual aumento de la presión inflacionista mundial, los factores de demanda, como las masivas ayudas fiscales y monetarias desplegadas durante la pandemia, también pueden haber influido, dijo Ueda. Algunos académicos afirman que la presión inflacionista mundial podría remitir con el tiempo, pero otros advierten de que el actual periodo de alta inflación cambiará la visión que la gente tiene de los precios, añadió.
Dada una cierta inversión de la globalización, y los altos niveles de deuda pública y privada acumulados durante la pandemia, es posible que los tipos de interés mundiales no vuelvan al periodo de «bajos durante mucho tiempo» experimentado antes de la pandemia.
«Puede que sea difícil negar la posibilidad de que nos encontremos ya en una nueva normalidad distinta del periodo de ‘(tipos) bajos durante mucho tiempo'», afirmó Ueda en su discurso de apertura de una conferencia académica anual organizada por el Banco de Japón.
Muchos bancos centrales, incluida la Reserva Federal de Estados Unidos, han subido los tipos de interés de forma agresiva para combatir un repunte brusco y obstinado de la inflación.
El Banco de Japón ha mantenido los tipos de interés ultrabajos por considerar que el reciente aumento de la inflación por encima de su objetivo del 2% se debe principalmente a factores de empuje de los costes y, por tanto, será temporal.
Ueda, antiguo académico, subrayó la importancia de estabilizar las expectativas de inflación para orientar la política monetaria.
Los participantes en el mercado, las empresas y los hogares forman sus expectativas de inflación de distintas maneras. Sus expectativas también se ven afectadas por sus experiencias pasadas, las condiciones psicológicas y la comunicación del banco central, añadió Ueda.
