El mercado sigue condicionado por el repunte de la energía, la posibilidad de nuevas subidas de tipos de la Fed y las tensiones en Oriente Medio. El Brent llegó a acercarse a $100/barril tras los ataques a instalaciones energéticas saudíes, mientras el mercado monetario descuenta una probabilidad superior al 50% de una subida de tipos de la Fed este mes.
· Salud, principal lastre de la sesión. El sector cae 1,9%, penalizado por Novartis, que llegó a perder un 11% después de que un tratamiento para una enfermedad muscular rara fracasara en un ensayo avanzado. Se trata del tercer fracaso clínico de la compañía en una semana, convirtiéndola en uno de los principales lastres del índice.
· Por otra parte, las materias primas han liderado. El sector de recursos básicos llegó a avanzar 2,6%, impulsado por las compañías vinculadas al cobre.
· El comportamiento de los índices europeos fue ligeramente negativo. El IEBX 35 ha caído un 0,1% y el EuroStoxx 50 ha subido un 0,1%.
Claves de la sesión
El petróleo vuelve a dominar la sesión y reaviva el temor a la inflación
· Los precios del gas natural han subido más de un 80% desde finales de junio, hasta máximos desde 2023. El movimiento favorece a productores energéticos, pero aumenta la presión sobre industriales y sectores sensibles a tipos, tanto por el incremento directo de costes como por su potencial impacto inflacionista y sobre las rentabilidades de los bonos.
· En Estados Unidos, Wall Street reabrió tras el festivo con descensos: el S&P 500 cedía alrededor de un 0,3%, y el Nasdaq un 0,1%.
· Los inversores mantienen el foco en la reunión del BCE del jueves y en los datos de inflación de Estados Unidos del viernes, referencias decisivas para las próximas decisiones de tipos.
Renta fija
Ligero descenso de las TIRes a la espera del BCE
· La rentabilidad de los bonos en Europa ha registrado hoy ligeros descensos desde los máximos anuales alcanzados ayer. El mercado sigue presionado por la subida del petróleo y las expectativas de subidas de tipos. Este jueves se espera que el BCE vuelva a elevar sus tasas oficiales en 25 pb.
· La TIR del Bund alemán a 10 años ha cedido 3 pb al 3,36%. En Estados Unidos, la TIR del Treasury a 10 años ha repuntado un pb al 4,79%.
Materias primas y divisas
El Brent roza los 100 $/barril
· El Brent se ha acercado hoy a la cota de 100 $/barril tras los ataques de Irán a instalaciones petrolíferas de Arabia Saudí, aunque al cierre ha moderado los avances cerrando en 97,6 $/barril.
· El EUR/USD se mantiene muy estable por encima de 1,16.
Noticia empresarial
ASML
ASML ha asegurado compromisos de Samsung y TSMC para adoptar sus equipos High NA EUV en producción a gran escala a partir de 2028 y 2030, respectivamente, uniéndose a Intel. El paso de TSMC es especialmente relevante, dado que hasta ahora había sido más cauta por el elevado coste de estas máquinas, de alrededor de $400 millones por unidad, y supone una validación importante para una tecnología clave en la fabricación de chips de próxima generación. TSMC representa aproximadamente el 16% de los ingresos de ASML.
Además, ASML y sus principales clientes avanzarán en el uso de fotomáscaras de 12 pulgadas, frente al estándar actual de 6 pulgadas, lo que podría aumentar el rendimiento de los equipos High NA en torno a un 40% y reducir costes de producción. La noticia es mejora la visibilidad de adopción de High NA y refuerza su exposición estructural al crecimiento de la demanda de chips avanzados para IA.
Principales indicadores macroeconómicos del día
PIB de Japón
· Según la lectura final de la Oficina del Gabinete de Japón, en el 2T de 2026 el PIB japonés moderó ligeramente su ritmo de crecimiento a un 0,4% respecto al trimestre anterior (0,5% trimestral 1T 2026), situándose por encima de la lectura preliminar (0,3%). Una ralentización explicada por la reducción de la formación bruta de capital fijo (-0,9% trimestral) y la moderación del consumo privado (0,0%) y de las exportaciones (0,4%), en contraste con el aumento del gasto público (1,7% trimestral).
· Por su parte, en términos interanuales, la tasa de variación de la actividad económica entre los meses de abril y junio repuntó un 0,9% (vs. 0,6% trimestre anterior), superando las proyecciones de la 1ª lectura (0,7%).
Balanza comercial de China
· En agosto, las exportaciones de bienes de China crecieron un 25,0% respecto al mismo periodo del año anterior (vs. 23,9% julio), situándose en 401.441 millones de $. Paralelamente, las importaciones de mercancías repuntaron un 28,2% interanual (vs. 27,6% mes anterior) alcanzando 282.356 millones de $. Ante esta evolución, el superávit de la balanza comercial de China se incrementó un 17,9% interanual, situándose en 119.090 millones de $ (vs. 112.337 millones de $ julio).
Balanza comercial de Alemania
· Según Destatis, en julio las exportaciones de bienes de Alemania disminuyeron un 0,8% mensual (vs. +0,9% junio), situándose en 138.200 millones de €. A su vez, las importaciones de mercancías cayeron un 5,7% mensual (vs. 4,4% mes anterior), hasta un total de 116.900 millones de €. Ante este comportamiento, el superávit de la balanza comercial de Alemania aumentó hasta 21.300 millones de € (vs. 15.400 millones de € junio), situándose notablemente por encima de lo estimado por el consenso de analistas (16.000 millones de €).
Balanza comercial de Francia
· En julio, de acuerdo con el Ministerio de Economía de Francia, las exportaciones de bienes desaceleraron significativamente su ritmo de avance a un 0,4% mensual (vs. 2,6% junio), alcanzando 54.700 millones de €. En contraste, las importaciones de mercancías se incrementaron un 1,8% mensual (vs. -1,0% mes anterior). Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se situó en 6.700 millones de € (vs. -5.800 millones de € junio).
Índice NFIB de pequeñas empresas en EEUU
· En agosto, el índice NFIB, indicador que mide el optimismo de las pequeñas empresas estadounidenses que representan aproximadamente el 50% de las compañías privadas en EEUU, retrocedió hasta 98,7 puntos (vs. 99,8 puntos julio). Un deterioro de la confianza provocado por los elevados niveles de incertidumbre ante la debilidad de la demanda, la disrupción de las cadenas de valor y la persistencia de elevadas tensiones inflacionistas.
