A ese apoyo se sumó el paquete de reformas anunciado en Alemania, con rebajas fiscales y medidas para mejorar la confianza empresarial. El Euro Stoxx 50 avanzó alrededor de un 1,2%, el IBEX 35 un 1,4% y el DAX alemán un 2,2%
· El petróleo siguió actuando como viento de cola para Europa reduciendo la presión sobre costes de transporte, márgenes industriales y expectativas de inflación. La combinación de crudo más bajo y señales de reforma desde Berlín favoreció la rotación hacia bancos, industriales, consumo y compañías más ligadas al ciclo.
Claves de la sesión
Empleo débil, petróleo bajo y paquete de reformas en Alemania
· El primer catalizador de la sesión fue el dato de empleo de EEUU. La economía creó solo 57.000 puestos en junio, claramente por debajo de lo previsto, lo que llevó al mercado a relajar las expectativas de endurecimiento de la Fed y apoyó la toma de riesgo en renta variable.
· En Europa, la referencia adicional fue el paquete de reformas anunciado por el Gobierno alemán, con rebajas fiscales, cambios laborales, reforma de pensiones y reducción de burocracia. No es un gran estímulo inmediato, pero sí una señal política relevante para intentar reactivar la mayor economía de la eurozona y mejorar la confianza empresarial.
· En España, el IBEX 35 marcó nuevos máximos con apoyo de bancos, industriales y valores cíclicos. La caída del petróleo favoreció a compañías sensibles a costes energéticos y transporte, mientras que la tecnología siguió más vigilada por la exigencia de márgenes, valoración y retorno de la inversión en IA.
· La lectura de fondo es que el mercado combina tres apoyos: menor presión energética, expectativas de tipos más favorables en EEUU y señales de reforma en Alemania. Esa mezcla favoreció una rotación hacia sectores tradicionales sin abandonar por completo las compañías ligadas a infraestructura de inteligencia artificial.
Renta fija
Las tires mixtas tras el empleo de EEUU y el alivio del petróleo
· La renta fija ha registrado una sesión de ajustes moderados. El empleo estadounidense más débil redujo las apuestas de nuevas subidas. En Europa las tires repuntaron ligeramente.
· La TIR del Bund alemán a 10 años se situó cerca del 2,90%, subiendo 2 pb. En España, la rentabilidad del bono a 10 años se situó en 3,40% con un repunte cercano a 2 pb.
· En EEUU, la TIR del Treasury a 10 años se movió en torno al 4,46%% tras el dato laboral.
Materias primas y divisas
El Brent cae hacia 72 dólares y el dólar recupera terreno
· El Brent se situó alrededor de 70-71 dólares por barril.
· El oro rebotó hacia la zona de 4.125 dólares por onza.
· En divisas, el EUR/USD avanzó hacia la zona de 1,14, con el euro recuperando terreno frente a un dólar presionado por la menor expectativa de subidas de tipos en EEUU.
Noticia empresarial
OpenAI
· OpenAI ha iniciado conversaciones preliminares para otorgar al Gobierno de Estados Unidos una participación del 5% en la compañía. La propuesta formaría parte de una iniciativa más amplia impulsada por Sam Altman para que Washington tenga una participación similar en las principales empresas estadounidenses de inteligencia artificial.
· El objetivo planteado por el director ejecutivo de Open AI sería que el Estado participe de forma directa en los beneficios económicos derivados del auge de la inteligencia artificial. La idea encaja con el mayor intervencionismo de la Administración Trump en sectores estratégicos y con la posibilidad de canalizar estas participaciones a través de un fondo soberano.
· La operación todavía está en una fase inicial y no está claro cómo adquiriría el Gobierno esas participaciones ni si otras compañías del sector aceptarían una estructura similar.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Paro registrado en España
· Según el Ministerio de Trabajo y Economía Social en España, en junio el número de personas desempleadas disminuyó en 28.739 personas respecto al mes anterior (vs. 36.232 personas mayo), alcanzando un total de 2.291.982 personas y representando su menor nivel desde enero de 2008.
· El número de desempleados se redujo en todos los sectores, destacando principalmente las caídas registradas en el sector servicios (-1,69% mensual) y en la industria (-1,57%).
· Por su parte, el número de afiliados a la Seguridad Social moderó su ritmo de crecimiento hasta un 0,58% (vs. 1,05% mayo), alcanzando 22.466.399 trabajadores, en un contexto marcado principalmente por el impulso de la actividad turística del periodo estival y por el proceso extraordinario de regularización de personas inmigrantes. Paralelamente, en términos interanuales el ritmo de creación de empleo en España se aceleró a un 2,77% (vs. 2,54% mayo).
· Por sectores, el número de afiliados aumentó principalmente en términos interanuales en la agricultura, ganadería y silvicultura (7,53%), en actividades de radiodifusión, producción y distribución de contenidos (6,99%) y en la construcción (6,61%). En contraste, las actividades domésticas fueron la única rama de actividad en la que se observó una reducción del empleo (-2,84%).
Tasa de desempleo de Italia
· De acuerdo con Istat, en mayo, la tasa de paro en Italia disminuyó ligeramente 0,1 pp hasta un 5,0% de la población activa. Por su parte, en términos interanuales, el número de personas empleadas moderó su ritmo de avance a un 0,9% (+228.000 personas).
Tasa de desempleo de la Eurozona
· Según Eurostat, en mayo, la tasa de desempleo de la Eurozona se mantuvo estable en un 6,2%, situándose por debajo de las proyecciones del consenso de analistas (6,3%). Paralelamente, la tasa de desempleo juvenil permaneció sin cambios en un 14,7% de la población activa menor de 25 años.
· Por países, destacaron Finlandia (10,6% de la población activa) y España (10,3%) con las tasas de desempleo más elevadas, en contraste con los menores niveles registrados en Bulgaria (2,9%) y Chipre (3,1%).
Evolución del mercado laboral en EEUU
· En junio, la economía estadounidense generó 57.000 nóminas no agrícolas, tras la revisión a la baja a 148.000 en abril y a 129.000 en mayo, siendo muy inferior a lo estimado por el consenso de analistas (+114.000 empleos). Este avance en la creación de empleo se concentró principalmente en servicios profesionales y empresariales, asistencia social y salud, en contraste con la caída de empleos en ocio y hostelería.
· Por su parte, en junio, la tasa de desempleo se redujo 0,1 pp hasta 4,2% de la población activa, situándose por debajo de las proyecciones del consenso de los analistas (4,3%). Adicionalmente, la tasa de participación laboral en EEUU descendió hasta un 61,5% de la población, su menor nivel desde marzo de 2021 (vs. 61,8% en mayo).
Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU
· Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 26 de junio disminuyeron ligeramente a 215.000 solicitudes (vs. 216.000 la semana anterior), situándose por debajo de las estimaciones del consenso de los analistas (219.000).
