Hoy los principales índices europeos han cerrado con descensos moderados y con el foco de nuevo en la publicación de resultados. Ha destacado el retroceso del IBEX 35 de un 0,9%, con el Santander liderando las pérdidas tras publicar resultados. Por su parte, el Euro Stoxx 50 ha cedido un 0,4% y el DAX alemán ha perdido al cierre un 0,3%.
· En la región Asia-Pacífico la sesión ha tenido un tono mixto, con los principales índices cotizando en rangos estrechos a la espera de importantes referencias la que viene, entre las que destacan las elecciones de EEUU, la reunión de la Fed y la sesión Congreso Popular Nacional de China en el que se esperan detalles de las medidas de estímulos fiscales.
· En este contexto, el CSI 300 de Shenzen-Shanghai ha cedido hoy un 1,0% y el Hang Seng hongkonés ha repuntado un 0,49%. Por su parte, el Sensex indio ha avanzado un 0,46% y el Topix japonés un 0,91%.
Claves de la sesión
El repunte de las TIRes presiona a los sectores sensibles a la rentabilidad de los bonos
· Los principales índices europeos han cerrado con pérdidas en una sesión en que de nuevo el repunte de la rentabilidad de los bonos y algunos resultados negativos han favorecido los descensos. Novartis, BP y Santander son los valores que más han perjudicado al Stoxx 600 tras unos resultados por debajo de lo esperado. Por el contrario, HSBC ha sido el valor que más ha aportado al índice permitiendo al sector financiero evitar las pérdidas hoy. Los sectores sensibles a la rentabilidad de los bonos como utilities e inmobiliario han liderado las pérdidas.
· En EEUU, los datos económicos mixtos, con menores ofertas de empleo, pero aumento de la confianza del consumidor mantenían al mercado sin dirección definida. En este contexto, los índices estadounidenses, al cierre de la sesión europea, registraban un tono mixto con avances del S&P 500 del 0,1% y del Nasdaq de un 0,6%, mientras el Dow Jones cedía un 0,13%.
Renta fija
Se mantiene el repunte de las TIRes con la subida de Trump en las encuestas
· Continúa la escalada de las TIRes soberanas ante la creciente probabilidad de una victoria de Trump. En EEUU la TIR del bono a 10 años superaba el 4,32% alcanzando máximos desde comienzo de julio.
· En este contexto, la TIR del Bund a 10 años hoy ha repuntado 5 pb a 2,33% y la referencia española igualmente 5 pb a 3,03%. La TIR del Treasury a 10 años repunta 4 pb hasta el 4,32%.
Materias primas y divisas
El Brent vuelve a la zona de mínimos de tres años en torno a 70 $/barril por el menor riesgo geopolítico
· El petróleo cedía hoy algo menos de un 1% tras registrar ayer su mayor caída en dos años, -6%, después de que Israel limitara su respuesta a Irán a un ataque a centros militares, reduciendo así el riesgo geopolítico. El Brent vuelve a cotizar en su zona de mínimos de tres años en torno a 70,0 $/barril.
· El EUR/USD se ha estabilizado en torno a 1,08 en los últimos días, pero se mantiene en una tendencia bajista a corto plazo presionado por el contexto de tipos de interés.
Noticias empresariales
Acerinox
· El fabricante español de acero inoxidable y aleaciones especiales ha reportado unos resultados en el 3T en torno a un 7% por debajo de las estimaciones a nivel de Ebitda y beneficio neto, en el contexto de la persistente debilidad de la demanda de acero inoxidable, especialmente en Europa. La producción y los ingresos han aumentado ligeramente respecto al 2T tras las paradas realizadas en Europa en el 2T, pero el Ebitda generado de 114 M€ ha sido inferior al del 2T de 125 M€.
· La compañía está atravesando una fase de debilidad de la demanda, pese a lo cual su nivel de rentabilidad es razonable y mantiene la deuda estable (-9% a/a) en torno a 1x Ebitda. Aunque no esperan una mejoría cara al 4T, creemos que una gradual recuperación cíclica en Europa y los bajos niveles de inventarios actuales deberían favorecer un crecimiento de sus beneficios a medio plazo. El dividendo de la compañía no estaría en riesgo en este escenario y supone una rentabilidad del 7% anual a los precios actuales.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Tasa de desempleo de Japón
· Según la Oficina de Estadística, en septiembre, la tasa de desempleo en Japón cayó hasta un 2,4% de la población activa (vs. 2,5% en agosto). Así, alcanzó su menor registro desde el pasado mes de enero y se situó por debajo de lo estimado por el consenso del mercado (2,5%). El número de personas desempleadas descendió un 4,9% respecto a septiembre de 2023, hasta un total de 1,73 millones de personas.
Confianza del consumidor GFK
· El índice de sentimiento del consumidor GFK ha mostrado una ligera recuperación de la confianza de los hogares en Alemania ante la moderación de la tasa de inflación y la relajación de las condiciones financieras del BCE. Así, se proyecta en noviembre que el índice de clima de consumo GFK se situé en -18,3 puntos tras el retroceso registrado en octubre (vs. -21,0 puntos).
· Se trata de su mayor valor desde el mes de abril de 2022, a pesar de que el nivel de confianza sigue siendo bajo debido a la percepción pesimista de los consumidores ante un contexto marcado por la desaceleración económica, la crisis industrial y el anuncio de cierre de factorías de automóviles, entre otros factores
PIB de Suecia
· Según la 1ª lectura de la contabilidad nacional, el PIB de Suecia experimentó durante el 3T una contracción del 0,1% intertrimestral, por debajo de las expectativas de crecimiento del conjunto de analista. Esta caída, marcaría dos trimestres consecutivos de declive económico, lo que significaría que la economía sueca entraría oficialmente en una recesión técnica. Ante esta circunstancia, previsiblemente sus autoridades monetarias podrían realizar una bajada de los tipos de interés oficiales de 50 pb la semana que viene, hasta situarlos en un 2,75%.
Encuesta JOLTs de empleo en EEUU
· Según la encuesta JOLTs, los empleos ofertados en EEUU se moderaron en septiembre hasta 7,44 millones (vs. 7,86 millones en agosto), situándose notablemente por debajo de las expectativas del consenso de analistas (7,98 millones). De esta forma, se constata un ligero enfriamiento del mercado laboral estadounidense.
Confianza del consumidor en EEUU
· En octubre, el indicador de Confianza del Consumidor del Conference Board ha aumentado 9,5 puntos hasta 108,7 puntos (vs. 99,2 puntos en septiembre), notablemente por encima de lo previsto por el consenso de mercado que proyectaban que se situara en 99,5 puntos. En un contexto de incertidumbre ante la cercanía de las elecciones presidenciales del 5 de noviembre.
