Para superar el impacto, los responsables políticos deben asegurarse de que cualquier medida a corto plazo tenga un plazo definido y esté dirigida a los más vulnerables, y mantener el enfoque en los objetivos de desarrollo a mediano plazo.
Las economías del África subsahariana iniciaron 2026 con un dinamismo significativo. La región había alcanzado su mayor tasa de crecimiento en 10 años —un 4,5 % en 2025—, impulsada por la reducción de los desequilibrios macroeconómicos, el aumento de los niveles de inversión y un entorno externo generalmente favorable. Países como Benín, Costa de Marfil, Etiopía y Ruanda lideraron este crecimiento, superando el 6 %. La tasa de inflación media se redujo a cerca del 3,5 % y los niveles de deuda pública comenzaron a disminuir. Estos logros fueron fruto de un arduo trabajo y de reformas políticamente complejas pero significativas, como la reajuste de los tipos de cambio, una mejor asignación del gasto y políticas monetarias más estrictas.
El progreso en el ámbito fiscal ha sido particularmente notable. El saldo primario del gobierno general de la región ha mejorado de forma constante y ahora se encuentra cerca del equilibrio. Por el contrario, los déficits primarios tanto en las economías avanzadas como en otros mercados emergentes se mantuvieron considerablemente mayores en 2025 que antes de la pandemia. África subsahariana logró esta consolidación al tiempo que mantuvo un crecimiento razonablemente bueno y redujo la inflación, gracias a reformas audaces y a pesar de los obstáculos derivados de la elevada incertidumbre global y la drástica reducción de la financiación en condiciones favorables.
Justo cuando la región comenzaba a consolidar estos avances, la guerra en Oriente Medio ha traído consigo una nueva e importante conmoción que amenaza con frenar, o incluso revertir, dicho progreso. Ha disparado los precios mundiales del petróleo, el gas y los fertilizantes, interrumpido las rutas comerciales y endurecido las condiciones financieras. Estos acontecimientos están afectando negativamente las perspectivas de la región.
Prevemos que el crecimiento se desacelere hasta el 4,3% este año, unos 0,3 puntos porcentuales por debajo de las previsiones previas a la guerra, mientras que se proyecta un aumento de la inflación. Esto puede parecer inofensivo según los estándares globales, pero para una región donde el rápido crecimiento es imperativo para crear millones de nuevos empleos para una población en rápida expansión, cualquier impacto negativo en el crecimiento resulta problemático. Los países importadores de petróleo, muchos de ellos de bajos ingresos o estados frágiles, se enfrentan a un empeoramiento de sus balanzas comerciales y al aumento del costo de vida. Los países exportadores de petróleo pueden beneficiarse de precios más altos, pero siguen expuestos a la volatilidad y a la tentación del gasto procíclico.
Y los riesgos van en aumento. Un conflicto prolongado podría inflar aún más los precios de las materias primas, desencadenar una aversión al riesgo en los mercados globales y forzar ajustes fiscales abruptos en países con grandes necesidades de refinanciación. En un escenario adverso grave, como se detalla en el último informe Perspectivas de la Economía Mundial del FMI , la producción regional este año podría caer un 0,6 % por debajo de las previsiones previas a la guerra, siendo los países importadores de petróleo los más perjudicados, y la inflación podría dispararse en 2,4 puntos porcentuales adicionales.
Los costos humanos son igualmente devastadores. La inseguridad alimentaria es una amenaza constante: la región sigue siendo extremadamente vulnerable a las fluctuaciones de los precios de los alimentos, y la guerra ya ha disparado los costos de los fertilizantes y el transporte marítimo. Un aumento del 20 % en los precios internacionales de los alimentos podría sumir a más de 20 millones de personas en la inseguridad alimentaria y dejar a 2 millones de niños menores de 5 años con desnutrición aguda. Los desastres climáticos agravan la situación: las recientes inundaciones en Mozambique y Madagascar son un recordatorio de la profunda vulnerabilidad de la región ante las perturbaciones meteorológicas.
La caída sin precedentes de la ayuda exterior elimina un colchón fundamental. A diferencia de las contracciones anteriores, 2025 marcó una ruptura estructural drástica en los flujos de ayuda, con recortes que afectaron con mayor dureza a los estados más frágiles y que amenazan con desmantelar servicios esenciales —sobre todo la atención médica— en países sin fuentes alternativas de financiación.
Las vulnerabilidades de la deuda también están aumentando. Más de un tercio de los países se encuentran en alto riesgo de sufrir, o ya se encuentran en, una situación de crisis de deuda. En 21 países, los déficits fiscales superan los niveles necesarios para estabilizar la deuda. El aumento de los intereses y la disminución de la financiación en condiciones favorables están incrementando la carga del servicio de la deuda y desplazando el gasto esencial en desarrollo. En algunos casos, la creciente dependencia del endeudamiento interno ha profundizado los vínculos entre la deuda pública y los balances bancarios, lo que plantea el riesgo de inestabilidad financiera.
En este entorno complejo, los responsables políticos deben gestionar presiones contrapuestas. A corto plazo, deben controlar las expectativas de inflación, proteger a los más vulnerables del aumento de precios y evitar políticas fiscales procíclicas. Los exportadores de petróleo deben considerar los ingresos extraordinarios como algo pasajero, utilizándolos para reconstruir sus reservas y fortalecer las redes de protección social. Los importadores de petróleo con margen fiscal pueden ofrecer apoyo específico y con plazos definidos; aquellos que no lo tienen deben centrarse en aumentar la eficiencia del gasto e impulsar los ingresos internos.
Aunque los responsables políticos se enfrentan al impacto inmediato, la agenda de reformas a medio plazo no puede esperar. La prioridad de acelerar las reformas estructurales para impulsar el crecimiento y la resiliencia es ahora aún mayor. Mejorar el clima empresarial, fortalecer la gobernanza y reformar las empresas estatales, especialmente en los sectores de energía, transporte y telecomunicaciones, puede contribuir a atraer inversiones y aumentar la productividad. Profundizar la integración regional mediante el Área de Libre Comercio Continental Africana podría reforzar la resiliencia de las cadenas de suministro y ampliar los mercados para los productores locales.
La transformación digital es prometedora, pero también pone de manifiesto las deficiencias de infraestructura de la región. La inteligencia artificial ya está ayudando a los agricultores a aumentar sus cosechas, a los médicos a mejorar sus diagnósticos y a los estudiantes a comprender conceptos complejos con mayor rapidez. Sin embargo, para ampliar estas innovaciones será necesario invertir en electricidad, acceso a internet, competencias digitales y gobernanza de datos. Actualmente, solo el 53 % de la población de la región tiene acceso a la electricidad y apenas el 38 % a internet.
La comunidad internacional tiene un papel que desempeñar, especialmente cuando los problemas económicos que afrontan muchos países se derivan en gran medida de crisis ajenas a su control. El financiamiento predecible, la asistencia técnica y el apoyo al fortalecimiento de capacidades pueden ayudar a los países a superar las dificultades actuales y a mantener el impulso de las reformas. Se debe dar prioridad a la ayuda destinada a los Estados frágiles y de bajos ingresos, donde las fuentes alternativas de financiamiento son escasas. El FMI ya participa activamente, con programas en 22 de los 45 países de la región, y está preparado para ampliar su apoyo a los miembros que enfrentan graves presiones en su balanza de pagos relacionadas con la guerra.
El optimismo con el que se recibió 2026 no era infundado: se había ganado a pulso, tras años de reformas difíciles pero necesarias. Las consecuencias de la guerra en Oriente Medio ponen ahora a prueba ese progreso, pero no tienen por qué anularlo. Los responsables políticos africanos han demostrado su capacidad para actuar bajo presión. Las decisiones que tomen ahora —si mantener la inflación bajo control, proteger a los más vulnerables de las peores consecuencias y resistir la tentación de revertir las reformas que los trajeron hasta aquí— determinarán si estos logros, conseguidos con tanto esfuerzo, perduran. La labor de la comunidad internacional es apoyar ese esfuerzo. Pero la audacia y la determinación que exige el momento deben surgir de la propia región.
