Y esta buena salud mostrada permite, por tanto, a la industria, mantener su hoja de ruta en cuanto a la política de dividendos o incluso en algunos casos les permite ponerse ‘chulos’ de cara a este ejercicio 2026. En general, la rentabilidad por dividendo del sector se había recortado bastante en los últimos meses a causa de la fuerte revalorización en bolsa del sectorial, que entre 2024 y 2025 se ha disparado más de un 160%.
Así, en 2025 el dividendo medio de los bancos españoles se quedó en el 3,36%, más de 2 puntos porcentuales por debajo del año anterior pese a repartir una mayor cantidad en términos absolutos. El consenso de analistas que recoge FactSet prevé que este año el retorno vuelva a elevarse hasta el 4,9% mientras que para el siguiente ejercicio se ampliará hasta el 5,3% sobre los precios actuales. Pero, nombre por nombre, ¿qué bancos españoles ofrecen más rentabilidad con su dividendo?
Sabadell es sin duda el que este año abonará el dividendo más esperado este año, con el pago del dividendo extraordinario que realizará el próximo 29 de mayo. A estos 0,5 euros les sumará 0,21 euros más para alcanzar, en total, un retorno de más del 24% ya que el mercado también cuenta con unos 466 millones en recompras de acciones. La entidad catalana confirmó en su última presentación de resultados la intención de repartir 6.450 millones de euros entre 2025 y 2027. «La noticia era esperada, sin embargo, no descartamos que vaya a tener un impacto positivo en la cotización una vez se ha despejado la fecha del dividendo y la generación de unas plusvalías superiores a las estimadas», comentan desde Sabadell. Tras pagarlo, eso sí, se quedará cotizando con el mayor descuento por PER del sector. De cara ya a 2027, la rentabilidad total del Sabadell caerá hasta el 7,3%, ocupando el cuarto puesto en este sentido.
Salvando la excepción que este año supone el dividendo extraordinario de Sabadell, el banco que, de forma ordinaria, ofrece más atractivo es BBVA, el cual devolverá a sus accionistas más de un 11% de su valor actual en mercado. Lo hará a través del pago de un euro por acción y de una generosísima recompra de acciones de 6.000 millones, según espera el consenso de analistas. El grupo presidido por Carlos Torres anunció a finales del pasado año que destinaría hasta 3.960 millones a un programa recompra de acciones, el mayor de su historia y del que forma parte el tramo que se pondrá ahora en marcha de 1.460 millones. Se integra en su compromiso de distribuir hasta 36.000 millones entre sus inversores, vía dividendos y recompras, dentro del plan estratégico hasta 2029. El año que viene será el segundo más rentable, alcanzando todavía un 8,5%.
Se quedará en 2027 BBVA solo por detrás de Unicaja, que liderará el retorno del sector con un 10,2% de rentabilidad entre dividendo y buybacks. En 2026, el consenso lo sitúa en tercera posición gracias a un dividendo por acción de 0,2 euros que rentan un 7,5% a precios actuales. En su caso, aprovechó la presentación de resultados del primer trimestre para anunciar una nueva política de dividendos que eleva desde el 60% al 70% el payout. Este año, sin embargo, irá más allá y lo elevará hasta el 95% ya que prevé añadir otro 25% con dividendos extraordinarios o recompras de acciones como había comprometido en el plan estratégico.
CaixaBank ocupa el tercer y cuarto lugar este año y el siguiente, respectivamente en cuanto a su dividendo. En ambos ejercicios el mercado espera que complete la remuneración ordinaria con recompras de acciones de entre 1.000 y 1.200 millones de euros. En total, devolverá a su accionariado un 6,3 y un 7,5% estos dos años y, al igual que Unicaja, en su balance trimestral ya prometió una recompra mínima de 500 millones
Santander, que es el único banco español que recibe una recomendación de compra, es el segundo banco con menos remuneración a sus accionistas. En parte, esto es debido a la mayor revalorización de sus títulos en los últimos años y, por otro lado, a las operaciones corporativas que han acometido estos meses y que les hace ser más prudentes con el uso de capital. Tampoco hubo novedades en la presentación de resultados de Bankinter, que se mantiene como la entidad que menos capital devuelve a sus accionistas con respecto a su tamaño, en torno a un 5% y solo a través del pago en efectivo.
