El IPC subió en mayo un 0,1%, menos que en mayo de 2024, lo que ha rebajado la tasa interanual de inflación en dos décimas, hasta el 2%. La subyacente también ha bajado dos décimas, hasta el 2,2%. El descenso de la inflación, superior a lo previsto, responde a la corrección de las subidas de precios de los servicios turísticos en abril y a la favorable evolución de los precios energéticos. Al mismo tiempo, esconde una preocupante evolución alcista en los alimentos, tanto elaborados como sin elaborar.
En el caso de los alimentos elaborados la tasa interanual de inflación subió hasta el 1%. No obstante, si excluimos el aceite de oliva, que cae un 43,8% interanual, así como el tabaco, la tasa de inflación del grupo se mueve en una clara tendencia ascendente desde finales de 2024, situándose en mayo en el 2,9%. En cuanto a los alimentos no elaborados continuaron su escalada hasta situar su tasa de inflación en el 7,1%. Funcas señala que en septiembre de 2024 comenzaron una pendiente ascendente, intensificada por la normalización del IVA en enero.
En el escenario central de previsiones, con un repunte del crudo transitorio y vuelta en pocas semanas al entorno de los 65 dólares, para incrementarse a lo largo de 2026 de forma progresiva hasta los 70 dólares, la estimación para la tasa media anual del índice general se mantiene en el 2,4% –con una interanual en diciembre del 2,2%–, y la subyacente se recorta en dos décimas, hasta el 2,2%. Para 2026, se espera una tasa media anual del 1,9% en la general y del 2% en la subyacente, una décima más que en las anteriores previsiones en ambos casos, por el aumento de la inflación en los alimentos.
En un escenario alternativo, con un conflicto persistente en Oriente Medio, sobre todo tras el que acaba de estallar entre Israel e Irán, el crudo subiría un 20% por encima del contemplado en el escenario central este año, para bajar a 75 dólares en 2026. La tasa media anual sería del 2,8% en 2025 y del 2,4% en 2026.
